简谈我国农业我国农业资产证券化

论文导读：3.1.2频发的极端恶劣天气对农业产生一定的负面影响。近年来，我国自然灾害频发，极端的恶劣天气影响了我国境内的一部分农业主产区。此外，病虫害等其他灾害同样会对农业生产形成严重影响，良好的农业基础设施可以再一定程度上地域恶劣的天气以及自然灾害，但我国农业基础薄弱，水利灌溉等设施不完善，这种问题更加凸显了农业的
摘要：我国农业生产总值约占GDP的10%，2011年已达47万亿。农业是国家的基础性战略产业，一直存在着收益低、风险高、融资严重困难等问题。资产证券化是作为一种新型金融工具，具有提高资产流动性、促进资本市场效率、融资成本低等特点，本文力求通过对资产证券化的应用探讨，对其在农业发展中的应用做出分析，为解决农业融资问题寻找出新的渠道。
关键词：资产证券化 农业 融资 SPV
1.引言
资产证券化诞生于20世纪70年代，是一种风险资产管理工具。它通过对金融资产风险与流量的重新安排，最早用于解决银行业信贷资产的流动性问题。我国从2005年开始进行资产证券化项目的试点，近年来成功完成了多项案例。但受制于农业产业本身的特点，资产证券化这种相对新型的融资工具尚未在农业领域有实质性的突破。

2.资产证券概述

2.1 资产证券化概念和种类

资产证券化是指发起人（如商业银行） 将缺乏流动性、但具有产生可预见未来收益的资产加以组合， 通过结构性重组， 将其转变为可以在金融市场上出售及流通的证券， 借此向投资人筹集资金的过程。
按照担保证券权益的资产是否为抵押资产划分，证券化产品可分为抵押担保证券MBS 和资产担保证券ABS。

2.2 资产证券化的运作程序

发起人将拟证券化资产组合成一个资产池。将其“真实出售”给特别目的机构（SPV）。SPV取得资产后，与发起人、资产管理服务人等各参与者签订一系列合同，并且对资产进行信用评级和源于：高中英语论文www.7ctime.com
增级，之后由证券承销商负责向投资者销售资产支持证券。发行完毕后， 资产支持证券到证券交易所挂牌交易或柜台交易。收到的资金流由SPV或资产管理公司负责转交给投资者，用以偿还本利。
3 农业应用分析

3.1 我国农业发展现状

3.

1.1农业产业整体的利润水平较低。

多年来我国的政策是由农业生产支持工业发展，而且农业生产仍然呈现地域分散、力量薄弱等特征。这使得我国农业整体发展水平不高，生产环节的利润也较低。此外，农业生产的成本逐年提高。而农产品在政府的调控管制之下，终端产品不可能过高，这也对农业产业利润产生了一定影响。
3.

1.2 频发的极端恶劣天气对农业产生一定的负面影响。

近年来，我国自然灾害频发，极端的恶劣天气影响了我国境内的一部分农业主产区。此外，病虫害等其他灾害同样会对农业生产形成严重影响，良好的农业基础设施可以再一定程度上地域恶劣的天气以及自然灾害，但我国农业基础薄弱，水利灌溉等设施不完善，这种问题更加凸显了农业的弱质性。

3.2 农业资产证券化的问题及对策

3.

2.1 可证券化资产的特点

传统意义上的资产证券化主要是指信贷资产证券化。这类资产的共同特征是具备可预测的、稳定的流，并且具有一定的同质性；基础资产需要具有高质量、标准化的合同作为保障；资产的透明度较高，可供投资者评估等。
3.

2.2 农业资产存在的问题

农业生产本身风险很大。我国地域广阔，自然灾害频发，农业收入不稳定。农业生产规模小且分散，不利于资产评估。
3.

2.3 农业资产证券化的路径选择

农业资产想要实现证券化，需要通过各种手段解决上述问题。具体方法如下：
1.促进农业生产规模化进程，实现规模效应。资产证券化作为一种融资工具，其核心优势在于融资成本低。规模效应是实现证券化的必备条件。规模化的方式有很多，包括地区农业生产整合、农业企业化等等。
2.引入期货农业模式，配合农业园区方案解决农业收入稳定问题。所谓“期货农业”是指农产品合同、协议，也叫合同农业或契约农业，具有市场性、契约性、预期性和风险性。订单中规定的农产品收购数量、质量和最低保护价，使双方享有相应的权利、义务和约束力，不能单方面毁约，因为订单是在农产品种养前签定，是一种期货贸易，所以也叫“期货农业”。
3.发展农业保险，保证农业资产质量。中国政策性农业保险保费收入仅为农业产值的3.2‰，覆盖面积仅占我国耕地面积的1/4，发展模式还不成熟，对农业生产的保障能力相对有限。但农业保险的推广应用是国际趋势，也是保证资产质量最直接途径。

4. 完善农业资产证券化的政策建议

4.1 完善资产证券化的支撑体系

资产证券化在我国尚属发论文导读：产证券化理论与实务.北京：中国人民大学出版社，2004.孙奉军.资产证券化效率分析.北京：中国经济出版社，1998.姜建清.商业银行资产证券化.北京：中国金融出版社，2004.作者简介：王楠（1986.4——），河北廊坊人，系贵州大学经济学院西方经济学专业硕士研究生，研究方向：微观经济与企业理论。上一页12
展初期，它是一个跨部门、跨行业的综合性业务，目前无明确的监管机构。监管过多会引起监管责任不能明确、缺乏效率，造成政府失灵。它的健康发展需要一个完备、有力的监管机制来保证，所以必须为发展资产证券化确定相关的监管机构，同时建立健全监管法规，提高监管程序的透明度。另外，还需要建立并完善中立性的，经营上自负盈亏的评级机构。

4.2 健全相关的法律制度

资产证券化要得到顺利推进需要法律和规章支持。资产证券化运作过程中，SPV 作为证券化运作的核心机构，应考虑对《公司法》、《证券法》、《信托法》等法律进行修改，对 SPV 的法律地位、性质、证券发行、投资主体、证券化资产的破产条件、监管部门等做出明确规定。尤其重要的是对证券化运作中资产的“真实出售”、SPV 与发起人的“破产隔离”等问题的法律规定。

4.3 健全相关的会计制度

资产证券化得以发展的关键是会计表外化处理，许多国际会计准则都鼓励资产证券化进行表外处理。我国的会计准则也应允许资产证券化进行表外处理，否则资产证券化不能快速处理。若允许采取表外处理方式，也要力求稳步地推进，要从稳健性原则出发，限定表外处理使用条件，使得在促进资产证券化发展的同时，又能够保证准确、真实、稳健地反映会计信息。
参考文献：
[ 1 ] 洪艳蓉. 资产证券化法律问题研究[M ]. 上海： 上海人民出版社， 2000.
[ 2 ] 陈文达. 资产证券化理论与实务[M ]. 北京： 中国人民大学出版社， 2004.
[ 3 ] 孙奉军. 资产证券化效率分析[M ]. 北京： 中国经济出版社， 1998.
[ 4 ] 姜建清. 商业银行资产证券化[M ]. 北京： 中国金融出版社， 2004.
作者简介：王楠（1986.4 — —），河北廊坊人，系贵州大学经济学院西方经济学专业硕士研究生，研究方向：微观经济与企业理论。