简析负债对企业负债经营风险制约探究

论文导读：分散股权，债权人也不会因为参与企业经营决策而影响原有股东对企业的控制权。（四）及时补足资金，增强经济实力资金是企业生存和发展的血液，企业在生产经营过程中不可避免的会遇到一些资金需求，如果面对市场机遇却而又遭到资金短缺的困扰时，企业就会难以跟上经济的发展速度和形势。因此，企业采取负债经营可以有效支配更
摘要：在市场经济环境下，负债经营可以给企业带来很多好处，比如为企业获取更多资金等收益，通过适度的负债来充分发挥财务杠杆的作用，以谋求更大发展，最终达到发展壮大企业的目的。虽然负债既能为企业带来飞跃发展，为企业获取更多收益，但如果经营不善或决策错误就会带来财务危机，影响企业经营。因此，正确认识负债经营、有效的防范负债经营财务风险对企业来说十分关键。
关键词：企业 负债经营 风险控制
资金是企业的血液，关系着企业生存和发展，而在企业生产经营过程中进行筹资是不可避免。负债经营是企业筹资的重要手段，是企业以自有资金为基础，通过银行贷款、商业信用、融资租赁等方式来筹集资金，来保证企业的正常营运、扩大经营规模、开发新产品的自己需求，并将这些资金投入到企业再生产中，以获取财务杠杆收益的一种经营方式。但负债经营是一把双刃剑，它也会给企业带来收益的同时会伴随着相应的财务风险，因此，正确认识负债经营，并采取防范措施，保证企业适度负债经营对企业来说非常重要。

一、企业负债经营的积极作用用

(一)为企业所有者带来财务杠杆效应

因为企业利息支出是固定并且与盈利水平无关的支出，当企业的总体资产收益率产及利润增加时，企业是盈利的，带来留存利润的增加，同时当息税前利润增加时，企业所负担的债务利息就会相应地下降，这就是负债经营能为所有者带来财务杠杆效应，最终为企业所有者带来额外收益，提高了股东收益。在这种负债经营下企业获取的资金利益大于负债资金利息率，资本收益率大于负债利率，对企业的经营是非常有利的。

(二)减少通货膨胀的损失

政府因向银行透支、增发纸币等原因，会造成通货膨胀。通货膨胀导致货币资金购买力下降， 货币贬值，物价上涨，市场利率低于通货膨胀率 ，而企业负债的偿还的本金及利息是固定不变的，不考虑通货膨胀的因素，这样企业实际将货币贬值的风险转移给了债权人，偿还款项的真实价值必然低于其所借入时款项的真实价值。因此，在通货膨胀情况下，企业可通过负债经营相应地降低了企业资金成本，减少了因通货膨胀而造成的损失和影响，特别是在投资借贷中长期负债所占比例越大，企业获得购买力利益就越多。

(三)有利于企业强化内部管理

负债经营下能够有效提升企业使用资金的责任心，以及企业在固定时间内还本付息的压力，使企业对资金的使用更有计划性和实用性。负债经营下企业在进行投资时会做好投资项目的效益评价，以更加经济的观点来对待项目，从而不断改善企业的经营和管理理念，实现企业资源优化配置。 同时，负债经营与筹资融资相比并没有分散股权，债权人也不会因为参与企业经营决策而影响原有股东对企业的控制权。

(四)及时补足资金，增强经济实力

资金是企业生存和发展的血液，企业在生产经营过程中不可避免的会遇到一些资金需求，如果面对市场机遇却而又遭到资金短缺的困扰时， 企业就会难以跟上经济的发展速度和形势。因此，企业采取负债经营可以有效支配更多的资金，弥补企业资金不足，合理地协调自有资金和借入资金的运用比例关系，从而扩大企业规模以提升经济实力，加速新产品开发速度，提升企业规模和竞争力。负债经营获得的资金富有弹性有助于解决企业困扰， 即使企业处于自身资金充裕的状况下进行负债经营也是很有必要的，能帮助企业优先占领市场抓住时机以获得较大收益。

二、负债经营的风险

(一)增加企业财务风险

企业的财务风险是与财务杠杆紧密联系的，是伴随着企业的债务而存在的， 虽然债务的到期还本付息不受企业是否盈利的影响，但企业在负债经营中要求资金利润率高于借入资金成本率，否则将收不抵支发生亏损。事实上企业的经营状况是很难完全把握的，在实际的生产经营活动中，在负债数额一定的情况下， 企业偿债能力将会下降，可能产生盈利能力低于债务成本，从而加大企业的财务风险，造成企业的安全性和竞争力下降，不利于企业生产经营的正常进行，严重时可能会导致企业破产倒闭。

(二)造成财务杠杆反效应

风险与收益是同比的，虽然杠杆效应确实能够提高企业权益资本收益率， 负债经营也能使权益资金收益率下滑。企业由于市场或管理等原因企业经营状况陷入低潮时，就可能产生财务杠杆负效应， 企业的资金利润率将会大于负债利息率。负债带来的利润只能或不足以弥补债务利息， 而到期的固定本金及利息的支出又会论文导读：障，流量好，可以适当提高负债比重。即使企业负债筹资数额较大，也不会遇到较高的财务风险，因为企业筹资顺畅能够获得到期支付本息。相反，如果企业营业收入不稳定，企则其流入不确定性，应适当降低企业的负债比重。如果负债规模超过临界点，企业不但会陷入偿债困境，而且可能导致破产。从行业的竞争情况来看，如果企业所处
增加企业的负担，这样就会使得权益资本利润率大幅下降， 从而给企业造成不同程度的损失，企业将逐渐丧失偿债能力，无法偿还到期债务继而面临破产威胁。

(三)降低企业再融资的功能和信誉

在负债经营的过程中，适度负责经营可以提升企业经营效率，但如果企业负债规模过大就会导致债务负担过大， 增加企业的资产负债率，那么企业自身资金的流动性就较差，如果企业无法及时偿还债务，就使得短期债务长期化，迫使企业到期的债务不能足额还本付息，就会影响企业信誉。同时过高的负债率会使企业对债权人的保证度降低，若企业再产生资金危机，那些经常拖欠债务的企业就很难再筹集到资金，从而增加了筹资成本并加大筹资难度。

三、企业负债经营风险控制策略研究

(一)树立风险意识

企业主体都是独立的商品生产者及经营者，都是自我经营和自负盈亏并独自承担其经营中存在的所有风险。因此企业在进行负债经营前，必须正确认识并承认风险，科学分析企业内部状况以及外部环境，对风险进行科学评估，来降低预期与实际经营的偏差，在防范风险的同时对突发风险制定有效的应对策略。

(二)加强企业经营管理

企业举债过多会造成资金的闲置，而举债不足又会影响企业经营，因此企业在资金筹集上应以需求为依据，避免错失良好的投资经营机会，以及利息支出和资金浪费。企业还应加强源于：论文模板www.7ctime.com
经营管理，尽量把负债筹集的资金运用到收益好的项目中去，降低资金占用额，缩短生产周期，保证资金的快速周转，实现企业管理最佳状态。

(三)建立财务预警系统

企业负债经营的风险是客观存在的，预防财务风险是对风险控制的第一步。财务风险预警机制就是要使财务风险在刚发生时就得到化解，进行事先识别、分析和判断存在的风险，发出警报，并采取相应措施将风险控制在企业可接受范围之内。建立健全财务预警系统，将利于对财务指标和财务报表进行科学的分析，有利于企业在资本营运过程中进行跟踪、调查，对财务活动中各种细微的变动迹象进行捕捉和监视，并及时采取应变措施应对出现的各种异常征兆，从而避免或减少风险损失。

(四)合理利用财务杠杆效益

确定企业的最佳负债比率是—项非常复杂的工作， 不同行业的企业面临不同的经营周期和竞争环境。从企业的营业收入状况确定，当企业营业收入稳定上升趋势时， 获利有保障，流量好，可以适当提高负债比重。即使企业负债筹资数额较大， 也不会遇到较高的财务风险，因为企业筹资顺畅能够获得到期支付本息。相反，如果企业营业收入不稳定， 企则其流入不确定性，应适当降低企业的负债比重。如果负债规模超过临界点，企业不但会陷入偿债困境，而且可能导致破产。从行业的竞争情况来看，如果企业所处的行业竞争比较激烈， 经济衰退、萧条的大环境下，为避免偿债风险，应考虑降低负债。相反如果企业营业收入和利润稳定增长， 市场的供求旺盛，竞争程度较低或出于垄断地位， 则应提高负债比例。合理进行负债经营，需要企业根据自身的生产经营状况及所处的经济环境， 估计每一项投资能为企业带来的利润， 选择适当的时机提高或降低负债比率， 避免财务杠杆的负效应。

(五)充分考虑利率和汇率变动带来的筹资风险

因为利率会直接影响企业应付的利息以及企业资金成本的大小，所以利率的变动会影响财务风险。企业应关注资金市场的供求状况，做出合理的筹资安排。当在利率处于高位时，应尽量少筹资或不筹资，并以短期资金为主，以便降低资金成本；在利率处由高变低时，也应尽量不筹资或采用浮动利率为主；当利率处于低水平时，筹资较为有利；在利率处于由低向高过渡时期，应积极筹集长期资金，选择长期固定利率负债融资方式。随着我国经济的发展对外贸易不断扩大，因外汇借款带来的汇率变动风险也应当关注。而控制汇率对财务风险的影响应从预测汇率变动的趋势入手，制定外汇风险管理战略，针对汇率摘自：本科毕业论文致谢词{#GetFu论文导读：llDomain}变动趋势采取有效的措施防范筹资风险，在筹资战略上和具体筹资的过程中做出防范风险的安排。参考文献：靳远文.企业负债经营的经济学分析.现代企业，2009，（7）王小明.企业负债经营利弊分析.湖北经济学院学报，2012，（9）满海珍.企业负债规模研究.财会研究，2009，（14）上一页123
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变动趋势采取有效的措施防范筹资风险，在筹资战略上和具体筹资的过程中做出防范风险的安排。
参考文献：
靳远文.企业负债经营的经济学分析[J].现代企业，2009，（7）
王小明.企业负债经营利弊分析[J].湖北经济学院学报，2012，（9）
[3]满海珍. 企业负债规模研究[J].财会研究，2009，（14）