试析相依中国不同金融市场变化相依性和风险制约

论文导读：策略。在金融市场的风险制约绍了VaR论述的探讨策略,VaR的计算策略等。本论文以我国股指期货指数和上证指数2011年10月24到2011年11月18日的5分钟极值序列为探讨对象,对股指期货IF1112指数和上证000001指数5分钟极大值和极小值的收益序列的相依性进行了探讨。对对数收益率序列进行正态性检验,结果都拒绝正态假设。接着用G
摘要：金融市场间的相依联系越来越密切,准确地刻画高频率变化的金融市场之间的相依结构是金融探讨领域重要的课题,这对于金融市场运转机制的建立和金融决策都具有非常重要的论述和现实作用。随着金融的全球一体化,金融市场的风险管理越来越被投资者和管理者所重视。关于金融市场相依性方面,国内目前的探讨大多局限在浅析沪深两市之间的日周期的相关性。对于我国股指期货市场和股票市场的相依性方面的探讨较少。由此,本论文以高频数据极值这样一个全新的视角来探讨金融市场的相依性和风险制约。由于金融市场的收益率大多数呈现尖峰厚尾分布,所以不能用传统的正态分布或t分布来描述变量间的联系。Copula函数是探讨随机变量间相依性的一个新的统计工具,它连接了随机变量的联合分布和边缘分布,不同族Copula函数有不同的探讨运用范围。本论文介绍了Copula函数基本论述及Copula函数的参数估计和检验策略。在金融市场的风险制约绍了VaR论述的探讨策略,VaR的计算策略等。本论文以我国股指期货指数和上证指数2011年10月24到2011年11月18日的5分钟极值序列为探讨对象,对股指期货IF1112指数和上证000001指数5分钟极大值和极小值的收益序列的相依性进行了探讨。对对数收益率序列进行正态性检验,结果都拒绝正态假设。接着用Gumbel、Clayton、Frank和GS Copula函数对数据进行拟合,通过用Q-Q图、K-S检验发现,用Gumbel函数描述股指期货IF1112指数和上证000001指数5分钟极大值和极小值的收益序列相依性最为合适,并对股指期货IF1112指数和上证000001指数5分钟极大值和极小值的收益序列的尾部相关性进行探讨,发现上股指期货IF1112指数和上证000001指数5分钟极大值和极小值的收益序列之间呈现显著的上尾相关。基于不同策略浅析了股指期货指数极大值收益率序列的VaR,得到了VaR序列,给投资者或管理者以定量的角度提供了对风险制约的参考。关键词：Copula论文函数论文VaR模型论文相依性论文风险制约论文
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Abstract3-7
第一章 绪论7-11

1.1 课题的探讨背景及作用7

1.2 金融市场的相依性和风险制约的国内外探讨近况概述7-9

1.2.1 Copula论述国内外探讨近况8-9

1.2.2 风险度量策略探讨近况9

1.3 全文探讨内容9-11

第二章 Copula函数与VaR模型11-21

2.1 Copula函数的定义和性质11-13

2.

1.1 二元Copula函数的定义和性质11-12

2.

1.2 n维Copula函数12

2.

1.3 多元分布的Sklar定理12-13

2.2 几种相关性度量13-15

2.1 pearson相联系数r13

2.2 kendall秩相联系数τ13-14

2.3 Spearman秩相联系数ρ14

2.4 Gini相联系数ξ14

2.5 尾部相联系数14-15

2.3 常用的二元Copula函数与相依性浅析15-18

2.3.1 椭球Copula函数15-16

2.3.2 二元阿基米德Copula函数与相依性浅析16-18

2.4 风险度量策略VaR概述18-20

2.4.1 VaR模型18-19

2.4.2 VaR的计算策略19-20

2.5 小结20-21

第三章 Copula模型的估计和检验21-25

3.1 Copula模型的估计21-23

3.

1.1 极大似然估计21

3.

1.2 二步极大似然估计21-22

3.

1.3 边际分布推导法22

3.

1.4 经验Copula策略22

3.

1.5 阿基米德Copula函数的参数估计22-23

3.2 Copula模型的检验23-24
3.

2.1 K-S检验23-24

3.

2.2 Q-Q图检验24

3.

2.3 χ~2检验24

3.3 小结24-25
第四章 实证浅析25-45

4.1 基于Copula函数的我国不同金融市场相依性浅析25-39

4.

1.1 数据的选取及处理25-28

4.

1.2 正态性检验28-31

4.

1.3 Copula函数的选择31-32

4.1.4 计算论文导读：46致谢46-47参考文献47-51作者介绍51攻读硕士学位期间探讨成果51-52上一页12
秩相联系数τ32-33
4.

1.5 计算参数θ33

4.

1.6 检验最优的Copula函数33-36

4.

1.7 尾部相关性36-38

4.

1.8 股指期货指数与上证指数5分钟极值收益率序列尾部相关性探讨38-39

4.2 股指期货指数与上证指数5分钟极值收益率序列风险制约探讨39-43
4.

2.1 基于历史模拟法计算VaR39

4.

2.2 基于GARCH模型计算VaR39-43

4.3 小结43-45
第五章 结论45-46
致谢46-47
参考文献47-51
作者介绍51
攻读硕士学位期间探讨成果51-52