分析情绪投资者情绪对股票偏离度影响站

论文导读：7-293.2投资者情绪对股票偏离度影响的检验模型29-303.3本章小结30-31第四章投资者情绪对股票偏离度影响的横截面浅析31-464.1模型的选择31-324.1.1Fama-French三因子模型的介绍31-324.2行业特点下投资者情绪对股票偏离度的横截面影响32-414.

2.1行业及其股票的选取32-344.2各行业股价变化差别的简略浅

摘要：我国股票市场有着波动异常等现象，是标准金融无法解释的，本论文通过利用投资者情绪来解释股票的市场偏离内在价值的理由。现代行为金融的探讨大多以单个情绪指标来探讨其对股票收益率的影响，本论文选用市场情绪和个股情绪同时探讨他们对股票偏离度的影响。本论文引用了股票偏离度的概念，即股票的市场偏离股票的内在价值的程度。股票内在价值的计算采取了Bakshi和Chen(2005)的文章里提出的策略，该策略适用于任何股票即使是不分红的公司，比Gordon的股利增加模型运用更加广泛。以论述上来说，市场情绪和个股情绪共同作用影响着个股的股票偏离度。本论文选用了上证A股的650只股票，利用简单的回归模型，分别探讨了市场情绪和个股情绪对股票偏离度的影响。通过实证结果证明，市场情绪和个股情绪都对股票偏离度有影响，并且市场情绪对个股股票偏离度的影响要大于个股情绪对股票偏离度的影响。文章主要探讨投资者情绪对股票偏离度的横截面影响，本论文将分成公司特点和行业特点两个方面对其进行浅析。本论文利用Fama-French三因子模型，加入对股票影响的其他三个因子，通过实证得出以下结论：1、受市场情绪影响最大的行业是基础材料行业、能源行业、金融行业以及信息技术行业；受个股情绪影响最大的行业是电信服务行业；2、小规模股、收益波动高的股票、财务结构不合理的公司股票更容易受到情绪的影响。根据本论文得出的结论，投资者在进行投资时，要时刻记住不同公司和不同行业的股票变化是有着异质性的；针对不同公司特点和不同行业特点股票进行差别浅析以及差别交易，在投资时要根据投资者情绪所体现出的特点来制定相应的投资对策。关键词：市场情绪论文个股情绪论文偏离度论文
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Abstract6-9
第一章 绪论9-15

1.1 探讨背景9

1.2 探讨作用9

1.3 国内外文献综述9-13

1.3.1 国外投资者情绪探讨综述9-12

1.3.2 国内投资者情绪的探讨综述12-13

1.4 探讨内容和策略13-15

1.4.1 探讨内容13-14

1.4.2 探讨的策略14-15

第二章 投资者情绪的测度和股票偏离度的计算15-25

2.1 股票偏离度的计算15-18

2.

1.1 股票内在价值的计算15-18

2.2 市场情绪指标的测度18-20

2.1 市场情绪指标的选择18-19

2.2 市场情绪的构建19-20

2.3 个股情绪指标的测度20-24

2.3.1 个股情绪指标的选择20-22

2.3.2 个股情绪的构建22-24

2.4 本章小结24-25

第三章 投资者情绪对股票偏离度的相关性浅析25-31

3.1 投资者情绪对股票偏离影响的论述浅析25-29

3.

1.1 投资者的情绪特点对偏离的影响浅析25-27

3.

1.2 行为金融论述模型对偏离的影响浅析27

3.

1.3 提出假设27-29

3.2 投资者情绪对股票偏离度影响的检验模型29-30

3.3 本章小结30-31

第四章 投资者情绪对股票偏离度影响的横截面浅析31-46

4.1 模型的选择31-32

4.

1.1 Fama-French 三因子模型的介绍31-32

4.2 行业特点下投资者情绪对股票偏离度的横截面影响32-41
4.

2.1 行业及其股票的选取32-34

4.

2.2 各行业股价变化差别的简略浅析34-38

4.

2.3 模型的构建及结果浅析38-40

4.

2.4 理由浅析40-41

4.3 公司特点下投资者情绪对股票偏离度的横截面影响41-44
4.

3.1 公司特点因子的选取41-42

4.

3.2 模型的构建及结果浅析42-44

4.

3.3 理由浅析44

4.4 本章小结44-46
结论46-49

5.1 探讨结论46-47

5.2 探讨启迪47-48

5.3 后续探讨的方向48-49

参考文献49-54
攻读博/硕士学位期间取得的探讨成果54-55
致谢55-56
附件56