谈评述G20机制下IMF革新成果及方向评述

论文导读：
内容摘要：G20机制推动了以IMF为主体的国际金融机构改革。本文通过总结G20机制的发展历程与作用，分析了IMF改革的动因，以及G20机制下IMF在份额和权等方面的主要改革成果，并提出了IMF未来的改革方向和领域。
关键词：G20机制 IMF 份额与权改革成果 改革方向
G20机制的发展历程与作用
1999年9月，在G7财长和央行行长会议上成立了二十国集团（G20）。G20成员国经济总量占全球GDP的85%，贸易量占世界贸易的80%，其人口占全球人口的2/3。成立之初，G20以财长和央行行长会议运行，主席采取轮换制，会议一年一次，通常与G7部长会议相衔接。2008年国际金融危机爆发后，G20部长级会议迅速升级为首脑峰会，G20前三次峰会分别在华盛顿、伦敦、匹兹堡举行，第三次峰会确定了G20将取代G8成为全球经济合作的首要平台。第四、五、六次峰会分别在加拿大、韩国和法国召开，以后每年将举行一次，G20机制化进程由此开启。
G20机制化是世界经济格局变化的必然结果。21世纪以来，新兴经济体群体崛起，中国等新兴大国成为世界经济增长的重要引擎。据统计，从1999到2008年，G7的GDP占整个世界GDP的比重由1999年的67%下降到2008年的53%，同期，“金砖四国”的GDP占全球比重从8%上升至15%。2010年中国超过日本成为全球第二大经济体。G20机制的核心是首脑峰会，首脑峰会提高了G20的效率。G20机制的首要目标是经济政策协调，通过6次峰会的举办，G20在宏观经济政策协调、金融市场稳定、国际金融机构改革等方面取得了一系列的成果，达成了现代历史上最大规模的财政和货币刺激计划，最终成功遏制了国际金融危机的蔓延，在不到两年的时间里，世界主要经济体都触底反弹，其严重程度和持续时间远远小于1933年大萧条的状况。G20机制在应对金融危机中发挥了重要作用。
G20机制下的IMF改革

(一)IMF的主要职能

国际货币基金组织（IMF）成立之初主要有三个职能：一是维持固定汇率制度；二是监督成员国国际收支状况，为严重逆差国提供资金援助；三是协助建立成员国之间经常项目交易的多边支付体系，并消除汇兑限制。布雷顿森林体系崩溃后，IMF的前两个职能已名存实亡，但IMF在推进国际货币协调合作、保持汇率稳定、为成员国提供资金支持等方面仍发挥重要作用。20世纪80年代以后，金融危机的频繁爆发促使IMF被认定为提供危机救助的最适宜的国际机构。在拉美国家债务危机、墨西哥金融危机、亚洲金融危机中，IMF都扮演了积极角色，凸显了“消防员”的功能。当前IMF的主要职能是：向出现国际收支问题的成员国提供短期融资安排，对成员国宏观经济实施连续监测，即履行经济监测、提供贷款、危机救助和技术援助等职能。

(二)IMF改革的动因

IMF进行危机救助的主要方式是向危机国提供贷款，并以此为条件要求该国进行改革与结构调整，但考察IMF多年来的危机治理表现，其向许多危机国提供的援助是失败的。在东亚金融危机中，IMF提出的“紧缩货币政策、削减财政支出、允许银行破产”等策略进一步恶化了东南亚各国的经济金融状况。其主因是IMF没有在外汇市场崩溃之前而是在危机之后进行救援，救助得太晚且资金不足；IMF不顾发展中国家的国情，强行推进“华盛顿共识”和过度紧缩政策，其援助条件过于苛刻，缺少反映危机国家自身特点的灵活性。
东亚危机之后，IMF的合法性和有效性受到质疑，新兴经济体开始通过大规模积累外汇储备来防范未来危机的爆发，而对IMF敬而远之。IMF最大的借款国（如巴西、阿根廷等）纷纷提前偿还借款，使得IMF依赖于贷款利息收入的商业模式变得越来越不安全。另外，国际私人资本市场规模的扩大使得成员国无须从IMF获得资金，而IMF可用于贷款的资金只有2500亿美元，这种规模难以应对全球系统性危机的融资要求。此外，IMF忽视了对发达国家的经济监测和多边监测（即对全球经济与金融市场作为整体进行监测），IMF的监测对于不向其借款的国家也没有约束力。特别是，在由美国次贷危机引发的此次国际金融危机中，IMF在早期预警、政策建议及国家间协调等方面并没有起到应有的作用，在维护全球金融稳定方面几乎无所作为。
在治理结构方面，IMF的份额与权存在不公平现象。新兴市场国家的份额与权与其在世界经济中的比重严重不符，“金砖四国”的权比重明显低于其在世界经济中的比重，以中国最为显著。而欧洲国家在IMF中的权普遍高于其在世界经济中的份额，美国拥有1

6.7%的权，这“一票否决权”使得IMF日益成为美国的工具。

针对上述问题，近年来，IMF启动了关于贷款机制和治理结构等方面的改革。IMF改变了过去的僵化理念，率先提出并支持成员国采用大规模的财政刺激手段遏制危机，开始承认亚洲国家的实践经验；IMF的货款限制条件也有所松动，趋向重视现实（过去是双紧），贷款支持审批速度也开始加快。另外，IMF推出了新的贷款机制—弹性贷款机制（FCL），该机制用来为具有健全经济基本面与政策的成员国提供较大规模的快捷贷款。

(三)G20机制下的IMF改革成果

G20峰会实质性地推动了以IMF和世界银行为主体的全球经济治理体系的改革。布雷顿森林体系崩溃之后，IMF的职能被严重弱化，其国际货币协调者、国际货币制度维护者等角色并未发挥应有的作用。但G20领导人认为，IMF仍然是国际金融体系的核心组织，应加强它的职能，给予其更多的资金资源和权力，改革IMF治理结构，使其能够在未来监测全球经济的发展、预警危机并向危机国家提供资金援助方面发挥重要作用。在IMF增资方面，G20伦敦峰会决定将IMF的资金规模由2500亿美元增加到7500亿美元，并增发2500亿美元的特别提款权。因此，G20是推动国际金融货币体系改革的有效平台，而IM源于：论文网站www.7ctime.com
F是G20推动这些改革的有力执行机构。2010年韩国峰会之后，G20在IMF改革方面的成果有：一是IMF中发达国家向发展中国家总体转移6%，中国的份额由3.99%升至6.39%，份额排名由第六位将升至第三位，仅次于美国（17.4%）和日本（6.464%）。印度、俄罗斯和巴西的份额分别从第11、10、14位上升至第8、9、10位，分别为2.751%、2.706%和2.316%，这样“金砖四国”全部进入IMF份额最大的前10个成员国名单。二是欧洲国家将在IMF执行董事会让出两个席位，提高新兴经济体的比重。三是达成了取消关于IMF总干事和世行行长必须分别由欧洲人和美国人担任的意向性共识。
总体上看，此次改革并未从根本上动摇发达国家在IMF中的地位，美国的权占16.479%，德、法、英、意大利权加总为16.372%，美国和欧盟依旧拥有一票否决权。但已经是IMF成立65年来最重要的治理改革方案，也是针对发展中国家最大的份额转移方案。此次改革纠正了发展中国家在世界经济中的相对地位与IMF份额极不匹配的状况，有利于促进全球经济治理框架的公平性和合理性。中国份额和权的大幅度提升也显示了中国的综合实力和国际地位的提升。
2012年4月G20财长和央行行长会议再次将IMF增资和份额改革作为首要议题论文导读：
。会议宣布，在2010年IMF治理结构和份额改革的基础上，为IMF提供超过4300亿美元的额外资源，以预防和应对危机。已承诺注资金额最多的是欧元区国家，整体出资约2000亿美元。日本出资600亿美元，韩国、沙特阿拉伯和英国分别出资150亿美元。这笔资金将通过临时双边贷款和票据购买协定的形式进入IMF普通资金账户，并用于所有成员，而非特定地区。会议还强调，在2012年全面落实上述IMF治理结构和份额改革方案，在2013年前全面审议份额公式，在2014年前对IMF份额作新一轮检查。
IMF的未来改革方向
虽然目前IMF的份额改革取得了重大进展，发展中国家的整体权得到了改善。但份额和权改革只是一个起点，IMF 治理结构还存在许多问题，如领导人选拔程序不透明、政策决策程序由发达国家主导等问题。IMF未来的改革方向主要集中于以下领域：

(一)继续增加发展中国家的份额和权并取消美国否决权地位

据IMF预测，按照市场汇率估算，“金砖四国”的GDP总量占世界的份额将从2008年的15%上升到2015年的22%。IMF要按照新兴经济体在全球经济中的比重，继续增加新兴市场国家的份额与权，实现发展中国家与发达国家拥有合理的权安排。由于IMF规定在重大事务上（如吸收新成员、增加份额、SDR分配、出售黄金）需85%权的支持才能通过，此次份额改革后美国仍享有一票否决权，发展中国家此次增加6%的权还只是象征意义大于实质意义。因此，更关键的改革目标是取消美国的否决权地位。

(二)重新设定份额计算公式

IMF需要重新设定份额计算公式，以显示出份额的公平分配。2008年IMF通过了新份额公式，该公式包涵四个变量，即GDP、开放度、波动性和储备，权重分别为50%、30%、15%、5%。其中，GDP是60%按市场汇率计算的GDP和40%按购买力平价计算的GDP的混合。在IMF后续改革中，应逐步减少以市场汇率计算的GDP数据之权重，坚持以购买力平价计算的GDP作为测量依据。只有这样，发展中国家在IMF的发言权才能得到适当保障。

(三)重构IMF组织架构

自IMF成立以来，由欧洲人担任总裁和美国人担任第一副总裁的“传统”一直延续至今，作为制定政策并负责决策的执董成员也由在IMF中份额最大的5个发达国家来任命。因此，IMF的组织管理架构需要改革，包括总裁、副总裁遴选应公开，要考虑发展中国家的利益要求，增加新兴市场国家代表在IMF管理层和工作人员中的比重，尤其是高级管理层中的比重，改变欧美官员长期把持IMF重要职位的不合理现状。另外，还应该将IMF和世行年会更多在美国以外的国家举行。

(四)扩大SDR的发行规模和使用范围

特别提款权（SDR）是国际货币体系的重要储备资产。2009年G20伦敦峰会上，各国领导人已经在此方面达成共识，IMF将增发2500亿美元SDR分配给成员国，这将提高SDR在国际储备中的地位，降低对美元的依赖程度。此外，要积极推动在国际贸易、大宗商品定价、主权财富基金的投资业绩评估方面使用SDR计价，并推出以SDR计价的金融资产。如2009年7月IMF理事会通过决议，向成员国发行1500亿美元以SDR计价的债券，中国承诺购买不超过500亿美元，购买SDR计价的债券给中国提供了外汇储备多元化所需要的安全投资渠道。

(五)将人民币纳入SDR的定值货币篮

当前SDR的定值仅仅依靠四种货币（即美元、欧元、日元和英镑），美元在SDR中的权重仍然很大。2010年11月IMF完成了对SDR所含一篮子货币权重的新审查，美元的权重由44%下降到41.9%，欧元由34%上升至37.4%，日元和英镑的权重由原先的11%分别调整为9.4%和11.3%。在2011年达沃斯世界经济论坛上，IMF总裁特别顾问朱民曾经表示“人民币进入SDR已成为全球共识”。2011年1月中美两国发表联合声明，美方支持推动将人民币纳入特别提款权的努力。

(六)扩展IMF的多边监测功能并增强对发达国家的约束力

随着经济与金融的日益全球化，IMF需要建立国际协调一致的反危机机制，达到对主要储备货币发行国家金融部门进行规制和监管的改革目标，避免再次发生全球性金融危机。在对全球金融市场进行监测时，要加强资本流动监测预警，防止资金大进大出对单个经济体的破坏性冲击。另外，IMF要加强与国际源于：论文网www.7ctime.com
清算银行、巴塞尔委员会以及金融稳定论坛等国际相关机构的合作，在发表监测结果方面应具有更大的独立性，从而使得监测结果对发达国家具有约束力。
参考文献：
1.IMF，IMF Board of Governors Adopts Quota and Voice Reforms by Large Margin，Press Release No 08/03 Arpril 29，2008
2.张明.国际货币体系改革：背景、原因、措施及中国的参与[J].国际经济评论，2010（1）
3.李本.国际货币基金组织份额制改革与中国的进路分析[J].法学论坛，2010（3）