阐述企业基于生命周期资本结构与企业价值联系学位

论文导读：2.3文献浅析与评述16-171.3探讨内容及可能的革新点17-181.3.1探讨内容171.3.2探讨策略17-181.3.3可能的革新点181.4探讨路线18-19第二章资本结构论述及生命周期论述19-262.1资本结构论述19-242.1.1传统资本结构论述19-202.1.1.1净收入论述192.1.1.2净经营收入论述192.1.1.3传统论述19-202.1.2现代资本结构论述2
摘要：作为公司财务的核心内容，资本结构一直是学术界讨论的热点。自1958年MM论述提出以来，虽然资本结构同企业价值相关的论述已被论述界普遍接受，但是对于资本结构如何影响企业价值这一不足，不同的学者持有不同的观点。对于这种现象的出现，有学者浅析认为是由于资本结构对企业价值的影响机理比较复杂，对于不同类型的企业其影响效果不尽相同。由此本论文尝试将生命周期作为企业分类的标准，旨在探讨不同生命周期阶段下资本结构对企业价值的影响。文章以资本结构论述的进展入手，回顾了西方资本结构论述进展的历程，对资本结构对企业价值的影响机理以论述上进行了细致的浅析；其次，比较了对企业价值的不同的衡量标准，建立了以流量折现法为模型对企业价值进行衡量的指标系统；然后选取了367家2005年以前上市的民营上市公司，借鉴产业经济学的周期分类法，将样本划分到成长期、成熟期、衰退期三个生命周期阶段；接着本论文进行了实证浅析，实证浅析的第一步是对处于不同生命周期阶段企业的资本结构分布进行描述性的统计，第二步是对处于不同生命周期阶段企业的资本结构与企业价值联系的回归浅析，实证结果表明：我国民营上市公司各个生命阶段的资本结构水平有显著的差别，但在各个生命阶段资本结构与企业价值之间的联系均为负相关。最后本论文结合实证浅析结果，以宏观和微观两个视角对优化资本结构，提升企业价值提出了相应的倡议。关键词：资本结构论文企业价值论文相关性论文企业生命周期论文民营上市公司论文
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Abstract5-11
第一章 绪论11-19

1.1 探讨背景和作用11-13

1.1 选题背景11-12

1.2 探讨作用12-13

1.2 相关探讨回顾及评价13-17

1.2.1 资本结构与企业价值的相关性探讨13-15

1.2.2 生命周期视角下的资本结构的探讨15-16

1.2.3 文献浅析与评述16-17

1.3 探讨内容及可能的革新点17-18

1.3.1 探讨内容17

1.3.2 探讨策略17-18

1.3.3 可能的革新点18

1.4 探讨路线18-19

第二章 资本结构论述及生命周期论述19-26

2.1 资本结构论述19-24

2.

1.1 传统资本结构论述19-20

2.

1.1 净收入论述19

2.

1.2 净经营收入论述19

2.

1.3 传统论述19-20

2.

1.2 现代资本结构论述20-21

2.

1.2.1 MM 论述20

2.

1.2.2 修正的 MM 论述及米勒模型20-21

2.

1.2.3 破产成本论述21

2.

1.2.4 权衡论述21

2.

1.3 新资本结构论述21-24

2.

1.3.1 成本论述21-22

2.

1.3.2 信号传递论述22-23

2.

1.3.3 制约权论述23-24

2.2 生命周期论述24-26
第三章 不同阶段资本结构与企业价值实证的探讨设计26-35

3.1 资本结构与企业价值的联系浅析及探讨假设26-27

3.2 变量的设定27-32

3.

2.1 资本结构的度量27

3.

2.2 企业价值的度量27-29

3.

2.3 企业价值函数的构建29-32

3.

2.4 制约变量的设置与度量32

3.3 数据来源与样本选择32-35

3.1 数据来源32-33

3.2 样本选择33

3.3 样本划分33-35

第四章 不同阶段资本结构与企业价值的实证浅析35-49

4.1 民营上市公司资本结构近况浅析35-38

4.

1.1 民营上市公司债务结构浅析35-36

4.

1.2 民营上市公司股权结构浅析36-38

4.

1.2.1 民营上市公司股本的流通情况36-37

4.

1.2.2 民营上市公司的股权集中度37-38

4.2 企业不同阶段资产负债率差别浅析38-41

4.3 不同阶段资本结构与企业价值联系的实证模型与结果浅析41-49

4.

3.1 探讨策略与模型41

4.

3.2 相关性检验41-43

4.

3.3 回归结果浅析43-46

4.

3.1 成长阶段企业的资本结构与企业价值联系43-44

4.

3.2 成熟阶段企业的资本结构与企业价值联系44-45

4.

3.3 衰退阶段企业的资本结构与企业价值联系45-46

4.论文导读：值最大化为目标，合理权衡资本结构的选择标准495.2关注生命阶段特点，动态优化资本结构49-505.3动态的改善经营管理权的家族制约505.4硬化债务融资的财务约束功能50-515.5提供优秀的债券融资平台51-52第六章结论与展望52-546.1探讨结论52-536.2探讨不足与展望53-54参考文献54-58致谢58-60在学期间的探讨成果及发表的学术

3.4 不同阶段资本结构和企业价值联系的深度浅析46-49

第五章 资本结构优化倡议49-52

5.1 以企业价值最大化为目标，合理权衡资本结构的选择标准49

5.2 关注生命阶段特点，动态优化资本结构49-50

5.3 动态的改善经营管理权的家族制约50

5.4 硬化债务融资的财务约束功能50-51

5.5 提供优秀的债券融资平台51-52

第六章 结论与展望52-54

6.1 探讨结论52-53

6.2 探讨不足与展望53-54

参考文献54-58
致谢58-60
在学期间的探讨成果及发表的学术论文60-61
附录61-62