简析供给量中国货币政策对股票市场传导效应

论文导读：币市场间关联程度37四、股票市场的运转效率37-38五、以业人员和投资者的素质38-39第四章基于VAR模型的货币政策对股票市场传导效应的实证探讨39-55第一节实证步骤介绍39第二节实证原理介绍39-41一、单位根检验原理39-40二、协整检验40三、Ganger因果检验40-41四、VAR模型41第三节实证浅析历程41-53一、数据的
摘要：货币政策一般是指国家用来影响经济活动所采取的措施，这种措施主要为调整货币供给量和转变利率。在中国，实施这种货币政策的机构是中国人民银行。目前，中国的社会主义市场经济体制这一特点，使得人行的货币政策主要用于宏观调控，如制约通货膨胀或者刺激经济增加，但是这一政策也会对其他领域产生影响，影响最为直接的就是资本市场，而股票市场作为中国资本市场的重要组成部分，在中国市场经济系统中是不可或缺的，所以探讨货币政策对股票市场的传导效应就显得尤为必要。在西方国家，市场经济发达，股票市场较为成熟，国外学者较早的进行了相关探讨，得出的结论不尽相同。而随着股票市场在中国的深入进展，国内相关方面的探讨也广泛展开，在吸收西方的先进探讨策略基础上，国内的学者，结合我国的国情，做了大量的相关方面的探讨，但是在他们探讨得出的结论中，货币政策是否会对股票市场产生影响，产生何种影响，并没有形成一致的意见，这也是笔者进一步探讨的动力所在。本论文通过研读国内外相关文献，在吸取前人的探讨成果的基础上，以介绍中国的股票市场和货币政策开始，运用相关的论述，探讨货币政策的两个主要方面，也就是货币供给量变动和利率变动对股票市场的传导效应，同时选取最新的数据，并运用计量经济学中的协整检验和VAR模型等进行实证探讨。得出的主要结论如下:货币供给量的变动与股票市场的指数呈现同向变动的联系，实际利率变动与股票市场的指数呈现反向变动的联系，而同业拆解利率对股市影响不显著，同时还发现，货币供给量对股票市场的指数影响只是短期的，大约为3个月，而利率对股票市场的影响则持续较长时间，一般在1年以上，但是利率的这种影响产生效果会有着一个滞后的效应，滞后期大约为2个月。笔者通过浅析这种传导效应的结果，并且结合中国的国情，做出了相应的判断，并对如何解决货币政策对股票市场的传导中有着的不足提出了自己的看法。关键词：货币供给量论文利率论文股票市场论文传导论文
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Abstract4-9
第一章 绪论9-19
第一节 选题的背景及作用9-10

一、 选题的背景9-10

二、 探讨作用10

第二节 文献综述10-17

一、 国外对传导效应的探讨10-14

二、 国内对传导效应的探讨14-17

第三节 本论文的探讨思路和探讨策略17-18

一、 探讨思路17

二、 探讨策略17-18

第四节 论文的结构安排18-19
第二章 中国股市与货币政策介绍及货币政策对股市影响概况19-29
第一节 中国股市近况19-22

一、 中国股市进展历程19-20

二、 中国股市的规模20

三、 中国上市公司分类20-21

四、 中国股市的其它特点21-22

第二节 中国货币政策介绍22-23

一、 货币供给政策22-23

二、 利率政策23

第三节 中国近年货币政策变动后的股市体现概况23-29

一、 2006 年 1 月-2008 年 1 月牛市阶段23-25

二、 2008 年 1 月-2008 年 12 月熊市阶段25-26

三、 2009 年 3 月至今横盘整理阶段26-29

第三章 货币政策对股票市场传导效应的论述探讨29-39
第一节 传导效应的论述公式29-31

一、 货币供给政策对股票市场传导的论述公式29

二、 利率政策对股票市场的传导论述公式29-30

三、 货币供给、利率对股票市场传导论述30-31

第二节 传导路径浅析31-36

一、 货币供给政策对股票市场传导路径浅析31-34

二、 利率政策对股票市场传导路径浅析34-36

第三节 中国货币政策对股票市场传导效率探讨36-39

一、 资产的证券化率37

二、 股票市场在国家金融系统中的地位37

三、 资本市场与货币市场间关联程度37

四、 股票市场的运转效率37-38

五、 以业人员和投资者的素质38-39

第四章 基于 VAR 模型的货币政策对股票市场传导效应的实证探讨39-55
第一节 实证步骤介绍39
第二节 实证原理介绍39-41

一、 单位根检验原理39-40

二、 协整检验40

三、 Ganger 因果检验40-41

四、 VAR 模型41

第三节 实证浅析历程41-53

一、 数据的选取和数据的说明41-42

二、 货论文导读：

币供给量对股票市场传导的实证浅析42-48

三、 实际利率对股票市场传导的实证浅析48-52

四、 同业拆借利率对股票市场传导的实证浅析52-53

第四节 实证结果浅析53-55
第五章 政策倡议55-60
第一节 进一步进展中国股票市场55-57

一、 改善相应机制，加强股市监督55-56

二、 扩大股市的规模56

三、 鼓励长期投资，保障长期投资收益56-57

四、 减少政府干预57

第二节 增强我国货币政策的有效性57-58

一、 利率市场化进程57-58

二、 货币政策制定要符合国情58

第三节 提升货币政策对股票市场的传导效率58-60

一、 提升股票市场在我国金融系统中的地位58

二、 引导居民合理配置股票资产58-59

三、 增强货币政策与股票市场的联系59-60

第六章 结论60-61
参考文献61-64
致谢64-65
在校期间科研情况65