阐述交易具有非完全市场特点投资组合模型及算法中心

论文导读：约束和背景风险的投资组合优化模型，并选取合适的编程软件和工具箱求解一数值算例，说明了算法的有效性和模型的可行性。关键词：CVaR论文安全第一论文交易费用论文最小交易单位论文模糊论文背景风险论文智能算法论文本论文由www.7ctime.com,需要论文可以联系人员哦。
摘要：现实金融市场的复杂形势促使国际社会更多地关注金融学核心论述之一的投资组合选择论述。迄今为止，包括Markowitz均值-方差模型在内的经典模型都是在完全市场的假设下讨论和形成的。然而，现实中的金融市场由于受到市场摩擦、背景风险、非对称信息等因素的干扰，通常是非完全的。现实市场的摩擦因素主要包括交易费用和最小交易单位限制，非对称信息和投资者的不完全理性导致决策行为带有一定的主观性和模糊性。基于此，本论文以CVaR和安全第一准则度量风险，考虑交易约束、模糊环境和背景风险的影响，建立具有非完全市场特点的投资组合选择模型，并利用合适的智能算法求解各模型。本论文主要以以下四个方面展开工作，力求使投资组合选择更贴近真实的金融市场，以而对投资者的实际决策行为有更深刻的理解。首先，在均值-CVaR模型和可变安全第一准则模型的框架下，通过加入最小交易单位及交易费用约束来改善风险度量定义，再将不允许卖空、投资比例限制等条件嵌入模型中，建立带交易约束的均值-CVaR和可变安全第一准则模型。并分别采取拟蒙特卡罗和matlab优化工具相结合的算法、遗传算法和随机模拟相结合的算法求解两模型。其次，引入对数型隶属函数，以最大化组合期望收益和最小化交易约束下的CVaR为目标，建立带交易约束的均值-CVaR模糊投资组合模型。将含有非线性约束的复杂模型转化为相对容易计算的规划不足后，仍用拟蒙特卡洛策略求解模型。再次，Huang基于安全第一准则的思想，已经考虑了模糊环境中多种测度下的投资组合模型。本论文在考虑交易约束影响的前提下，建立了可能性论述下的可变安全第一投资组合模型；并通过可信性论述下的“切比雪夫不等式”收紧可信性测度下的风险约束，以而，改善可变安全第一准则下Huang的模糊投资组合论述系统。最后，以CVaR为衡量风险的指标，引入背景风险的概念，得到背景风险下的均值-CVaR有效边界的方程式和形状；考虑与金融资产有着相关联系的背景资产带来的风险，建立了考虑交易约束和背景风险的投资组合优化模型，并选取合适的编程软件和工具箱求解一数值算例，说明了算法的有效性和模型的可行性。关键词：CVaR论文安全第一论文交易费用论文最小交易单位论文模糊论文背景风险论文智能算法论文
本论文由www.7ctime.com,需要论文可以联系人员哦。摘要5-6
Abstract6-11
图表清单11-12
第一章 绪论12-24

1.1 探讨背景及作用12-14

1.2 文献综述14-19

1.2.1 基于随机不确定性的投资组合论述14-17

1.2.2 基于模糊不确定性的投资组合论述17-18

1.2.3 国内对投资组合论述的探讨18-19

1.3 探讨内容和探讨策略19-22

1.3.1 探讨内容20

1.3.2 探讨策略20-22

1.4 本论新之处22

1.5 本论文结构22-24

第二章 投资组合基础论述及模型24-31

2.1 投资组合基本概念24-25

2.2 KROKHMAL等[16]的均值-CVAR模型25-28

2.1 CVaR的定义25-26

2.2 CVaR的简化表示26

2.3 CVaR约束条件的简化26-27

2.4 以简化的CVaR为约束条件的模型27-28

2.3 基于安全第一准则的投资组合调整模型28-31

2.3.1 基于安全第一准则的模型28

2.3.2 基于可变安全第一准则的模型28-31

第三章 带交易约束的投资组合模型及算法31-43

3.1 交易约束下均值-CVAR投资组合优化模型31-36

3.

1.1 一般交易费用的均值-CVaR优化模型31-32

3.

1.2 特殊交易费用的均值-CVaR优化模型32-34

3.

1.3 求解算法及实例34-36

3.2 交易约束下基于可变安全第一准则的投资组合调整模型36-41
3.

2.1 具有交易单位限制及交易费用的风险定义36-37

3.

2.2 一般交易费用的投资组合调整模型37-38

3.

2.3 特殊交易费用的投资组合调整模型38

3.

2.4 求解算法38-39

3.

2.5 实例验证39-41

3.3 本章小结41-43
第四章 模糊环境下带交易约束的优化模型及算法43-57

4.1 带交易约束的均值-CVAR模糊投资组合优化模型43-48

4.

1.1 考虑交易约束的CVaR目标43-44

4.

1.2 均值-CVaR模糊优化模型的建立44-47

4.

1.3 求解算法47

4.

1.4 实例验证47-48

4.2 模糊论述下带交易约束的可变安全第一投资组合调整模型48-55
4.

2.1 准备知识48-49

4.

2.2 可能性论述下的模型49-51

4.

2.3 可信性论述下的改善模型51-55

4.3 本章小论文导读：谢91-93附件93上一页12
结55-57
第五章 背景风险下带交易约束的投资组合模型57-63

5.1 背景风险的定义和作用57

5.2 考虑背景风险的均值-CVAR边界57-60

5.

2.1 均值-CVaR有效前沿57-58

5.

2.2 考虑背景风险的均值-CVaR有效前沿58-60

5.3 模型的建立和求解60
5.

3.1 模型的建立60

5.

3.2 模型的求解60

5.4 数值算例60-61

5.5 本章小结61-63

结论63-66
参考文献66-71
附录71-90
攻读硕士学位期间取得的探讨成果90-91
致谢91-93
附件93