试议超额智力资本信息披露与IPO抑价相关性

论文导读：
摘要：IPO抑价不足一直困扰着全球新股发行市场，我国证券市场也不可避开，据探讨统计我国的IPO抑价不足尤为严重。国外学者对此“金融异象”的解释众说纷纭，主要包括信息不对称论述，股权分散假说，信息瀑布流假说及热市场假说等。为了弄清楚引起我国IPO高抑价的理由和影响因素，国内一些学者在国外论述成果基础上结合我国的发行体制和市场数据，对我国IPO高抑价不足进行了论述探讨和实证浅析，但是目前尚未得出一致的结论。21世纪是知识经济时代，越来越多的企业意识到以知识为核心的智力资本对于企业财富的缔造和核心竞争力的增强至关重要，尤其是信息技术行业。很多投资者也开始关注企业的智力资本，把它作为衡量企业进展潜力的一个指标。由此，智力资本信息披露必定会影响上市公司的股价变动。但是目前国内外将智力资本信息披露与IPO抑价联系起来的探讨并不多见，本论文拟在前人探讨基础上对智力资本信息披露与IPO抑价相关性做一个详细的浅析。本论文在对国内外相关文献进行梳理和评述的基础上，采取论述浅析和实证检验相结合的策略，系统的浅析了智力资本信息披露对IPO公司首日抑价和上市后市场体现的影响。论述浅析方面，对中国发行定价制度背景做了详细介绍，对智力资本信息披露和IPO抑价的概念、相关论述以及他们之间的相关性进行了阐述。实证检验方面，本论文以我国2006-2011年信息技术产业的115家新上市公司为探讨样本，运用内容浅析法获得智力资本信息披露频率（ICDI），然后对智力资本信息披露频率和其他变量做描述性统计浅析，结果表明智力资本中的联系资本信息披露频率（RCDI）最高，这说明信息技术产业上市公司比较注重联系资本的管理和披露。在此基础上，运用多元回归浅析检验样本公司智力资本信息披露与IPO抑价的相关性，探讨结果表明智力资本信息披露频率与IPO抑价率显著负相关，其中联系资本最显著。对上市后10日内市场反应的实证探讨结果表明智力资本信息披露越充分，市场反应越显著。最后，本论文根据论述浅析和实证浅析结果，以智力资本信息披露的角度提出关于提升IPO市场效率的对策和倡议。关键词：智力资本信息披露论文IPO抑价论文累积平均超额收益率论文
本论文由www.7ctime.com,需要论文可以联系人员哦。摘要4-5
ABSTRACT5-9
1 绪论9-13

1.1 探讨背景及选题作用9-10

1.1 探讨背景9

1.2 探讨作用9-10

1.2 探讨思路、策略和革新10-13

1.2.1 探讨思路10-11

1.2.2 探讨策略11

1.2.3 论文的革新点11-13

2 国内外探讨综述13-22

2.1 国外探讨近况及述评13-17

2.

1.1 智力资本信息披露的相关探讨13

2.

1.2 IPO 抑价的相关探讨13-16

2.

1.3 智力资本信息披露与 IPO 抑价相关性探讨16-17

2.2 国内探讨近况及述评17-22

2.1 智力资本信息披露的相关探讨17-19

2.2 IPO 抑价的相关探讨19-20

2.3 智力资本信息披露与 IPO 抑价的相关性探讨20-22

3 我国 IPO 制度背景浅析22-26

3.1 我国 IPO 监管审核制度22-23

3.

1.1 审批制22

3.

1.2 核准制下的通道制22-23

3.

1.3 核准制下的保荐制23

3.2 IPO 定价发行机制23-26
3.

2.1 固定公开发售发行方式23-24

3.

2.2 相对固定市盈率定价24

3.

2.3 累积投标定价24-25

3.

2.4 制约市盈率定价25

3.

2.5 新股询价25-26

4 智力资本信息披露与 IPO 抑价的相关论述及其近况浅析26-32

4.1 智力资本信息披露相关概念界定26-28

4.

1.1 智力资本的概念26

4.

1.2 智力资本信息披露的内容26-28

4.2 IPO 抑价的基本概念及其近况浅析28-30
4.

2.1 IPO 抑价的相关概念28-29

4.

2.2 IPO 抑价率的近况浅析29-30

4.3 智力资本信息披露与 IPO 抑价相关性的论述基础30-32
4.

3.1 信息不对称论述30-31

4.

3.2 信号传递论述31-32

5 智力资本信息披露与 IPO 抑价相关性的实证探讨32-45

5.1 探讨假设的提出32

5.2 样本选取与数据来源32-33

5.3 变量设计与模型构建33-36

5.

3.1 变量设计33-34

5.

3.2 模型构建34-35

5.

3.3 智力资本数据内容浅析的信度检验35-36

5.4 描述性统计浅析36-40
5.

4.1 智力资本信息披露36-38

5.

4.2 超额收益率38-40

5.

4.3 模型制约变量描述性统计浅析40

5.5 模型检验与结果浅析40-45

5.1 相关性浅析40-41

5.2 多元回归浅析41-45

6 结论及政策性倡议45-47

6.1 实证结论45

6.2 政策性倡议45-46

6.3 探讨局限及展望46-47

主要参考文献47-49
攻读硕士学位期间科研成果49-50
致谢50