关于住房抵押贷款利率风险综述-学年

论文导读：押贷款势必面临风险；（3）借款人没有可规避利率风险的有效手段。赵瑞华、卢玉志（2005）的观点与施继元较为相似，他们认为风险的形成在于住房抵押贷款利率浮动缺乏灵活性，这主要是由于我国目前利率还没有完全市场化，个人住房抵押贷款的利率调整还决定于银行，商业银行还没有利率决定自主权，并且住房抵押贷款还面临着通货膨胀的
摘要：近期我国房地产市场向下调整程度加深、央行频繁调整存贷款基准利率以及未来市场周期性变化特征的进一步显化，我国个人住房抵押贷款中蕴含的利率风险正逐步加剧。本文在尽可能多地涵盖国内外研究文献以及尽可能客观地反映作者原意的基础上，对关涉住房抵押贷款利率风险这一主题的研究状况进行了评述，以方便人们在该领域的进一步研究与应用。
关键词：住房抵押贷款；利率风险；综述
一、引言
个人住房抵押贷款最早源于19世纪的英国，是金融信贷中的一个非常重要和成熟的贷款产品。我国自1987年开展个人住房抵押贷款以来，居民住房抵押贷款的额度不断增加，有力地推动了城市住宅商品化进程，也活跃了我国的房地产市场。但与此同时，我国个人住房抵押贷款中面临的风险也一直在不断增加，尤其是在当前房地产调控和利率市场化的大背景下，住房抵押贷款的利率风险显得尤为突出，已引起人们的广泛探研。
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二、国内外研究状况综述

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(一)国外住房抵押贷款利率风险研究现状

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1、关于住房抵押贷款利率风险的管理理论与实践研究

美国银行家安东尼 1997年编写了《利率风险的控制与管理》一书。该书细致描述和总结了美国20年以来的利率风险管理进程，并概述了利率期限结构、利率风险度量技术、控制利率风险的工具、利率风险管理的实践，以及套期保值、风险与收益的平衡、公司利率风险披露等一些特殊问题。巴塞尔委员会1997年9月颁布《利率风险管理原则》，第一次系统提出了利率风险管理的12项原则，建立了商业银行利率风险管理的基本框架。而后，随着监管形势的日益严峻和监管任务的日益繁重，巴塞尔委员会2004年7月又颁布了《利率风险管理与监管原则》，进一步完善商业银行利率风险监管框架。
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2、关于住房抵押贷款利率风险的管理方法研究

在表外风险管理技术发展中，20世纪50年代，马柯维茨率先将数理引进了经济学中，开创了证券选择理论和投资组合理论的先河。威廉?夏普提出了沿用到现在的资本定价模型。默顿、布莱克创立了著名的期权定价模型。远期、期货、期权、互换等衍生工具发挥套期保值的作用，在很大程度上降低了利率风险。在表内风险管理方法上，安东尼曾在《利率风险的控制与管理》一书中详细阐述了住房抵押贷款利率风险表内管理方法分别经过的缺口分析方法，加权缺口模拟分析方法，分类模型及静态流分析方法，概论估计、动态模拟及系统整合技术法这四个阶段。
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3、关于住房抵押贷款利率风险和金融危机的关系研究

美国经济学家斯蒂格利茨（2007）认为由于美国在2001到2004年期间，为刺激经济发展，一直实行低利率的政策，使得房地产市场异常繁荣。而在2004年6月到2006年6月间，又连续十七次提高利息，导致大量借款人迫于经济压力放弃还款，从而引发次级债券的持有者为保全资产不得不大量抛出次级债，继而引发次贷危机。纽约银行家陈迅勇（2007）也指出，当金融危机爆发后，美国又开始大幅降息，虽然下调利率对经济恢复能起到很大作用，但利率调整过快也给经济的稳定发展带来诸多不利影响。
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(二)国内住房抵押贷款利率风险研究现状

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1、关于住房抵押贷款利率风险表现的研究

关于利率风险的表现，李宏斌（1999）认为住房抵押贷款与利率相关的风险主要体现在风险、流动性风险和提前偿付的风险上。按风险来源的不同，利率风险可划分为重新定价风险、期权风险、基准风险和收益率曲线风险。兰振光（2006）认为在利率市场化环境下，四种风险在我国个人住房抵押贷款中均有体现。张宇、刘洪玉（2009）则认为由于我国利率市场化程度不高，央行控制存贷款利率，商业银行缺乏定价权，基准风险比较突出；以浮动利率为主的房贷模式则在一定程度上弱化了重新定价风险，加大了利率上升周期的提前还款风险，同时还指出国内、国际经济环境的变化同样影响着银行体系中房贷资产的利率风险来源和风险结果。
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2、关于住房抵押贷款利率风险成因的研究

施继元（2003）认为：（1）由于我国个人住房抵押贷款利率是浮动利率，并且贷款期限较长，往往在15年以上，最长期限可达到30年，借款人必须承担利率上浮带来的风险；（2）通货膨胀压力有抬头迹象，银行发放住房抵押贷款势必面临风险；（3）借款人没有可规避利率风险的有效手段。赵瑞华、卢玉志（2005）的观点与施继元较为相似，他们认为风险的形成在于住房抵押贷款利率浮动缺乏灵活性，这主要是由于我国目前利率还没有完全市场化，个人住房抵押贷款的利率调整还决定于银行，商业银行还没有利率决定自主权，并且住房抵押贷款还面临着通货膨胀的侵蚀。
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3、关于住房抵押贷款利率风险影响的研究

兰振光（2006）将住房抵押贷款利率风险的影响归纳在三个方面：影响银行利润水平；增加诱发道德风险的可能性；借款人逆向选择的风险加大。张宇、刘洪玉（2009）则强调在当前国内国际经济形势下，银行房贷利率风险程度的增加体现在：（1）贷款利率优惠政策导致银行房贷资产收益显著下降；（2）银行抵抗未来利差变化导致的收益波动风险的能力显著下降；（3）降息在提升借款人当前住房支付能力的同时也加大了还款期内因利率调整导致的信用风险；（4）利率波动导致违约的增加。崔灿灿（2011）同样认为我国住房抵押贷款利率风险会影响到商业银行的利息收入和非利息收入，还会引起银行股票的非正常波动，给投资者、股东带来很多不必要的经济损失。
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4、关于美国金融危机和利率风险关系的研究

李云林(2009)指出：在美国次贷危机开始之前，由于美联储长期实行宽松的货币政策，刺激了人们对住房的投机性需求，造成房地产市场虚假繁荣。2004年美联储又频繁实行加息政策，导致大量的外资流入国内，推动了高风险次贷的发放。乔翔（2008）也认为利率不断攀升是次贷危机产生的直接原因。在他看来，由于利率的不断上升，使得贷款者每月需要偿还的贷款增加，信用风险被释放出来，再加上同期房价的下降，房市需求量锐减，房地产泡沫在利率增加的刺激下终于破灭。崔灿灿（2011）同样指出美国利源于：{$GetSiteNam论文导读：e}论文开题报告范文www.7ctime.com率政策和利率结构的变化对次贷危机的演化起了推波助澜的作用。源于：7彩论文网毕业设计论文www.7ctime.com上一页12
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