对于通胀居民通胀预期异质性及其形成机理题目

论文导读：
摘 要：无论是理论研究， 还是实际中货币政策的研究，绝大部分关于通胀预期的模型都是以同质预期为前提，然而实际中并不是所有个体的通胀预期都是相同的。研究证实，不同群体之间的通胀预期的差异可能是显著的。因此，研究通胀预期异质性及其形成机理具有重要理论意义和实际意义。
关键词：通胀预期；同质预期；异质性
1672-3309（2013）07-113-02
通货膨胀预期是指经济主体根据所有可得信息，对未来一段时间通货膨胀率的一种事前判断。通胀预期虽然并不是一种真正的通货膨胀，但其不仅可以影响总需求，也可以影响总供给。因此，在绝大部分的经济模型中，预期都是一个重要的变量。但是，绝大部分关于通胀预期的模型都是以同质预期为基础，即假设所有经济主体的通货膨胀预期具有一致性，没有差异的。但这种假设与实际情况是有矛盾的，并不是所有经济主体的通胀预期都是相同的，研究证实不同群体之间的通胀预期的差异可能是显著的。因此，同质预期的理论开始遭到质疑和反对，学术界逐渐走向通胀预期异质性的研究。

一、通胀预期的异质性及其表现

由于同质预期受到越来越多的批评，通胀预期异质性理论越来越受到关注，研究者开始关注不同群体之间的通胀预期关系，也出现了一些新的理论，如：有限理性模型（Akerlof et al， 2000）、异质预期模型（Branch and McGough， 2004）、学习模型（Evans and Honkapohja， 2001）等。关于通胀预期异质性研究最著名的是Mankiw和Reis（2001、2002）的粘性信息理论。现有通胀预期异质性的研究主要是两个方面：第一类是研究专家与居民之间的通胀预期的差异。如Mankiws、Reis的粘性信息模型和Wolfers（2003）比较了居民通胀预期和专家通胀预期以及专业预测源于：大学毕业论文www.7ctime.com
者预期的时间序列数据；Gerberding （2006） 比较了欧洲消费者调查和欧洲专家调查的通胀预期数据。第二类是按人口统计学特征（比如收入、性别等等）。Bryan和Venkatu（2001）根据问卷调查数据，发现不同人口统计学特征的居民的通胀预期存在显著性差异。低收入、女性和单身群体的通胀预期要高于其他群体，即使排除了婚姻状况、收入等因素，男性的通胀预期仍然要显著低于女性的通胀预期。Vissing-Jorgenson （2003）从行为经济学的角度研究不同经济主体的通胀预期，发现年龄是影响经济主体通胀预期的一个重要因素。
通胀预期的异质性则是指不同群体之间的通胀预期存在一定的差异，本研究主要涉及居民人口统计学特征下的通胀预期的异质性。主要表现：1、通胀预期水平及其不确定性的差异。通胀预期水平的异质性主要指经济个体的通胀预期在不同统计学特征下存在显著性差异，主要是比较通胀预期均值的差异，而通胀预期不确定性的异质性主要是比较不同群体的通胀预期标准差的差异；2、通胀预期准确度的差异。通胀预期准确度主要指不同群体的通胀预期值与未来实际通胀率差值的绝对值大小，差值越大则说明预期与实际偏离越大，差值越小则说明偏离越小。

二、通胀预期异质性的形成机理

已经有一系列研究关于通胀预期的异质性。有学者研究了专业预测者的通胀预期异质性；有学者从心理学角度研究居民通胀预期异质性的形成。我们将塑造一个架构，囊括所有通胀预期异质性的可能的原因。在理论架构中，第一个阶段起始于基本信息，即哪些信息是可得的，尤其是基本经济信息。第二个阶段和第三个阶段主要是信息的后期处理，哪些信息被利用以及这些信息如何被处理，怎么处理，以及在哪里被处理等等。第四个阶段是通胀预期形成之后，如何对居民的行为产生影响，不同群体的居民形成不同的预期之后的行为又是什么样的，最终这些行为会对经济产生什么样的影响。因此，通胀预期异质性的形成机理主要在前三个阶段，而各个阶段又不是相对孤立的，内部往往存在很多循环和联系。
阶段一：宏观经济数据的差异
外部的信息驱使通胀预期的形成。由于各个地区的经济信息是存在差异的，导致个体将会产生异质性的通胀预期。当这些信息变动时，个体的反应将会是差异的。通常情况下，变动越大或者越集中，都会影响居民的通胀预期的异质性，一般情况下会降低居民的通胀预期的论文导读：，因为信息的传播是一个循序渐进的过程，不可能所有个体获得信息的时间都是相同的，一些个体经常接触媒体或者比较关心这方面的新闻，肯定能够优先接触相关信息，很快形成自己的预期；而那些信息比较闭塞的群体，信息的接触时间比较迟，且随着信息的传播，可能会出现信息的流失或者曲解，个体就会产生不一样的通胀预期，这种情况下，就会
异质性。外界信息是通胀预期形成的基础，没有外界信息，个体很难形成通胀预期。居民是在外界信息的基础之上，评估未来的通胀形势，进而做出相应的判断，因为信息的差异，居民判断的原始条件就不相同，自然最终的通胀预期就很可能出现差异。
阶段二：信息过滤
第二个阶段和第三个阶段具有千丝万缕的关系，难以清晰划分开来。其实这个阶段就是如何去选择和过滤信息。他的主要工作就是从万千信息中，挑选出那些与我们有相关的，与我们有切身利益的信息，然后把这些信息输送到下一个阶段。实际上，每一个个体从自身角度考虑，因为其经历、知识的差异，自身所了解的信息集肯定不尽相同。信息集不同，通胀预期异质性自然会产生。
此外，即使个体面对的信息相同，但是由于个人偏好的差异也会导致信息集的筛选出现差异。在现在这个社会，信息大量充斥，但并不是每一个个体都能接触到所有信息，这样就出现信息的不对称。一旦考虑到信息成本，那么个体之间信息集的差异就会更加明显。在Mankiw和Reis（2002）的粘性信息模型以及Caroll（2003）的流行病学模型中都可以解释通胀预期异质性的来源，因为信息的传播是一个循序渐进的过程，不可能所有个体获得信息的时间都是相同的，一些个体经常接触媒体或者比较关心这方面的新闻，肯定能够优先接触相关信息，很快形成自己的预期；而那些信息比较闭塞的群体，信息的接触时间比较迟，且随着信息的传播，可能会出现信息的流失或者曲解，个体就会产生不一样的通胀预期，这种情况下，就会产生异质性的通胀预期。 摘自：本科论文www.7ctime.com