简论定价基于流动性资本资产定价模型
最后更新时间:2024-03-05
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论文导读:因素,在解释并非完美的现实股票市场时遇到了困难。将流动性纳入到资产定价模型,成为了国内外学者探讨的热点。由于流动性被认为是股票定价的重要因素之一,本论文在沪深股市的背景下,探讨构建了基于流动性的资本资产定价模型。文章首先回顾了国内外关于流动性与资产定价模型相关的探讨近况;介绍了流动性相关定义和维度特点,探
摘要:随着资本市场的进展,股票收益率不足越来越受到金融领域、财务领域乃至普通大众的关注。在面对各种投资决策时,需要对不同投资案例的资产进行收益的评估,由此资产定价论述在此历程中有着极强的实践作用。然而传统的定价模型由于忽略了流动性因素,在解释并非完美的现实股票市场时遇到了困难。将流动性纳入到资产定价模型,成为了国内外学者探讨的热点。由于流动性被认为是股票定价的重要因素之一,本论文在沪深股市的背景下,探讨构建了基于流动性的资本资产定价模型。文章首先回顾了国内外关于流动性与资产定价模型相关的探讨近况;介绍了流动性相关定义和维度特点,探讨了流动性的不同类型的度量策略;浅析了经典的资本资产定价模型、套利定价论述以及F/F三因素资产定价模型的特点及假设。然后通过浅析沪深股市的定价机制和流动性特点,以股市整体和个股两方面浅析流动性对股票定价的影响。由此建立了基于流动性的资本资产定价模型,这是本探讨的重点。在主要探讨部分,首先是明确模型建立前提和原则,通过前面对定价模型假设的浅析确定将F/F三因素资产定价模型作为所构建模型的基础模型;通过对沪深股市流动性特点浅析,用比较浅析的策略构建能适用于沪深股市背景下的流动性度量指标,以而建立了LAFF四因素资本资产定价模型。论文最后通过采取沪市A股的数据对LAFF四因素模型进行实证探讨,得出结论是股票收益率同时受市场、公司规模、账面市值比、流动性因素的共同作用,所构建的模型对于股票资产定价具有解释效果。关键词:流动性论文资产定价论文资本资产定价模型论文
本论文由www.7ctime.com,需要论文可以联系人员哦。摘要5-6
Abstract6-10
第1章 绪论10-18
3.
第4章 基于流动性的资本资产定价模型(LAFF)的构建35-41
5.
结论47-48
参考文献48-52
攻读硕士学位期间所发表的学术论文52-53
致谢53
摘要:随着资本市场的进展,股票收益率不足越来越受到金融领域、财务领域乃至普通大众的关注。在面对各种投资决策时,需要对不同投资案例的资产进行收益的评估,由此资产定价论述在此历程中有着极强的实践作用。然而传统的定价模型由于忽略了流动性因素,在解释并非完美的现实股票市场时遇到了困难。将流动性纳入到资产定价模型,成为了国内外学者探讨的热点。由于流动性被认为是股票定价的重要因素之一,本论文在沪深股市的背景下,探讨构建了基于流动性的资本资产定价模型。文章首先回顾了国内外关于流动性与资产定价模型相关的探讨近况;介绍了流动性相关定义和维度特点,探讨了流动性的不同类型的度量策略;浅析了经典的资本资产定价模型、套利定价论述以及F/F三因素资产定价模型的特点及假设。然后通过浅析沪深股市的定价机制和流动性特点,以股市整体和个股两方面浅析流动性对股票定价的影响。由此建立了基于流动性的资本资产定价模型,这是本探讨的重点。在主要探讨部分,首先是明确模型建立前提和原则,通过前面对定价模型假设的浅析确定将F/F三因素资产定价模型作为所构建模型的基础模型;通过对沪深股市流动性特点浅析,用比较浅析的策略构建能适用于沪深股市背景下的流动性度量指标,以而建立了LAFF四因素资本资产定价模型。论文最后通过采取沪市A股的数据对LAFF四因素模型进行实证探讨,得出结论是股票收益率同时受市场、公司规模、账面市值比、流动性因素的共同作用,所构建的模型对于股票资产定价具有解释效果。关键词:流动性论文资产定价论文资本资产定价模型论文
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Abstract6-10
第1章 绪论10-18
1.1 探讨背景及作用10-11
1.1 探讨背景10-11
1.2 探讨作用11
1.2 国内外探讨近况11-16
1.2.1 国外探讨近况11-13
1.2.2 国内探讨近况13-16
1.3 主要探讨内容及探讨策略16-18
1.3.1 主要探讨内容16
1.3.2 主要探讨策略16
1.3.3 技术路线16-18
第2章 流动性论述及资本资产定价模型18-292.1 流动性的相关论述18-25
2.1.1 流动性的定义18-20
2.1.2 流动性的维度特点20-21
2.1.3 流动性的度量策略21-25
2.2 资本资产定价相关模型25-282.1 资本资产定价模型25-26
2.2 套利定价论述26-27
2.3 三因素资产定价模型27-28
2.3 本章小结28-29
第3章 流动性对股票定价的影响浅析29-353.1 沪深股市定价机制及流动性特点浅析29-32
3.1.1 沪深股市定价机制浅析29-30
3.1.2 沪深股市流动性特点浅析30-32
3.2 流动性对股市整体和个股定价的影响32-343.
2.1 流动性对股市整体定价的影响32-33
3.2.2 流动性对个股定价的特殊影响33-34
3.3 本章小结34-35第4章 基于流动性的资本资产定价模型(LAFF)的构建35-41
4.1 LAFF 模型构建的前提及原则35-36
4.1.1 LAFF 模型构建的前提35
4.1.2 LAFF 模型构建的原则35-36
4.2 LAFF 基础模型的选择36-374.3 LAFF 流动性因子指标的构建37-39
4.4 LAFF 四因素资本资产定价模型的确定39-40
4.5 本章小结40-41
第5章 基于上海 A 股市场的实证检验41-475.1 样本数据的描述及处理41-42
5.1.1 样本数据的描述41
5.1.2 样本数据的处理41-42
5.2 实证检验42-465.
2.1 收益率统计浅析42-44
5.2.2 因素相关性检验44-45
5.2.3 回归浅析45-46
5.3 本章小结46-47结论47-48
参考文献48-52
攻读硕士学位期间所发表的学术论文52-53
致谢53