阐述边际我国上市公司持有水平及价值站

论文导读：3.2探讨模型45-464.3.3描述性统计46-474.4回归结果及浅析47-49第五章结论、倡议与展望49-535.1探讨结论49-505.2相关倡议50-515.3局限性和未来探讨方向51-53参考文献53-57致谢57
摘要：本论文以07年爆发的次级债危机这一特殊事件作为切入点,根据金融加速器论述和持有论述,探讨在金融危机中公司的持有政策会发生怎样的转变；是否会由于预防性动机的需要而在金融危机期间增持大量,这种增持是否在具有不同财务特点、治理特点的公司中有不同的体现；如果公司的持有政策在金融危机期间发生了变化,那么对于投资者来说,公司在金融危机期间增持的的价值,或者说的边际价值是否会与正常宏观环境下的价值体现出不同,是相对更值钱还是贬值；投资者会认为公司持有更多的有利于度过金融危机期并把握复苏中的投资机会还是认为超额的在经济不景气的情况下更容易被管理者滥用而对公司价值造成损害?在中国特殊的融资环境下,国有控股公司与民营控股公司会否在公司持有受金融危机的影响上体现出不同。在对以上不足做出探讨后,发现在这一轮金融危机中,具备一定特点的我国上市公司具有显著的增持的行为,实证结果显示财务杠杆较高,成本较高的公司更倾向于在金融危机中持有较多的,成长性较高的公司则由于对的大量消耗而被动持有较少的。而以投资者的角度,同样认可公司在金融危机中增持的行为,探讨结果显示在其他公司特点相同时,金融危机期间增持的价值高于未发生金融危机时。财务杠杆较低的公司在危机期间增持的比财务杠杆高的公司具有更高的价值,融资约束高的公司在危机期间增持的比融资约束低的公司增持的具有更高的价值。同时本论文还探讨了在我国的金融环境中是否有着金融加速器效应,为进一步改善金融市场提供参考。探讨告诉我们上市公司在面对金融危机或宏观环境波动时,应充分考虑自身的财务特点,不应盲目增持过多的,同时要进一步提升公司治理水平,改善融资环境。投资者对上市公司持有的也应有理性的认识,不应单纯遵循为王,考虑到公司的融资约束和治理水平以及行业的投资机会和成长性。关键词：持有论文边际价值论文金融危机论文金融加速器论文上市公司论文
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ABSTRACT7-9
第一章 导论9-15

1.1 探讨背景和作用9-10

1.1 探讨背景9

1.2 探讨作用9-10

1.2 探讨策略、内容和论文框架10-13

1.2.1 探讨内容10-11

1.2.2 探讨策略11

1.2.3 论文框架11-13

1.3 本论文的革新点13-15

第二章 相关论述与探讨综述15-27

2.1 持有论述及探讨综述15-22

2.

1.1 持有的经典论述15-18

2.

1.2 持有的探讨综述18-22

2.2 金融加速器论述及次级债危机22-26

2.1 金融加速器论述及探讨综述22-24

2.2 次级债危机及其对我国的影响24-26

2.3 不足的提出26-27

第三章 金融危机对上市公司持有水平的影响27-42

3.1 我国上市公司持有近况浅析27-30

3.

1.1 我国上市公司持有近况的描述性浅析27-29

3.

1.2 我国上市公司持有的制度背景浅析29-30

3.2 金融危机对我国上市公司持有影响的实证30-37
3.

2.1 假设的提出30-32

3.

2.2 探讨设计32-34

3.

2.3 实证结果与浅析34-37

3.3 金融危机不同阶段融资约束公司持有水平的变化37-42

3.1 假设的提出37-38

3.2 探讨设计38-39

3.3 实证结果与浅析39-42

第四章 金融危机中上市公司变化对公司价值的影响42-49

4.1 论述浅析与假设提出42-44

4.2 样本选取与数据来源44

4.3 探讨模型与变量选取44-47

4.

3.1 变量定义与计量44-45

4.

3.2 探讨模型45-46

4.

3.3 描述性统计46-47

4.4 回归结果及浅析47-49
第五章 结论、倡议与展望49-53

5.1 探讨结论49-50

5.2 相关倡议50-51

5.3 局限性和未来探讨方向51-53

参考文献53-57
致谢57