谈股权私募股权基金与中国中小企业公司治理

论文导读：
摘要：中小企业(Es)作为革新主体，在中国经济和社会进展占据着重要地位，但是由于现有金融体制的束缚，中国中小企业相比国有垄断企业而言，仍然处于弱势地位。一方面由于自身出身、资产和规模等方面的劣势，中小企业在直接融资和间接融资方面均更为困难；另一方面由于进展历史较短，家族化、个人化色彩浓厚，中小企业往往难以形成有效的公司治理结构，也严重制约了中小企业的经营能力提升。尤其是像中国这种转型国家中，市场体制尚未成熟，大多数中小企业不是严格按照市场化要素构建的经济组织，而联系文化渗透到企业行为及所有权配置历程中，由此公司治理方面具有更大的特殊性。由于私募股权基金探讨最早起步于发达欧美国家，在一个相对改善的市场经济体制下，大多数经济学和金融学学者的探讨重点集中在私募股权基金的契约联系、被投资企业绩效改善、利益相关者治理等领域，缺乏把私募股权基金跟中小企业治理进行一个整体性探讨。无论是传统的中小企业论述和私募股权基金论述都忽略了在一个转型经济体内，私募股权基金对被投资中小企业公司治理的全面深刻影响。本论文把私募股权基金与中国中小企业公司治理作为探讨主题，目的是依托企业融资论述、公司治理论述、联系网络和资源基础观等论述为基础，尝试以新制度学派的视角出发，目的是试图回答这样几个探讨不足：（1）中国私募股权基金的起源、特点和不足是怎样？（2）面对转型经济和联系文化背景下，中国中小企业的联系治理的特点和影响是怎样？（3）私募股权基金的进入是否对中小企业的公司治理产生影响？（4）中国中小企业的公司治理中私募股权基金的角色和影响是什么？虽然以创业论述角度，还是公司治理角度，许多学者围绕私募股权基金对中小企业的融资障碍及公司治理进行了一些分散探讨，但是对于把私募股权基金对中小企业治理进行系统性探讨尚属开端。本论文的重要结构安排如下：首先对中国私募股权基金的起源、特点、不足进行系统浅析，其次基于联系主义导向对中国中小企业的联系治理特点及其影响进行博弈建模浅析，然后探讨了私募股权投资的引入对改善中小企业治理的效果，最后通过案例探讨的方式进行探讨性探讨。以而一方面推动私募股权基金和本土化嵌入情景管理学探讨的进展，另一方面也为后来的政府决策者和企业家的管理实践提供一些必要的借鉴。通过本探讨，可以得出如下结论。（1）中国私募股权基金虽然产生历史较短且有着种种不足，但已经成为中国中小企业进展和资本市场繁荣的重要动力。（2）联系主义导向都促使中国中小企业具有先天的联系治理特点，而复杂的经营环境和自身的弱势地位使得中小企业企业家有意识的把联系治理作为提升内部凝聚力和应对外部挑战的重要治理制度安排。（3）联系治理作为一种非正式制度安排，深刻地影响到中国中小企业的经营行为。在该机制影响下，企业家具有为追求家族收益最大化而对企业自身及小股东、供应商、社会等在内的其他利益相关者造成利益损害，并破坏市场公平竞争和交易机制的冲动。（4）联系治理是困绕大多数具有鲜明家族特点中小企业的治理难题，而私募股权基金作为一种新兴的金融投资方式有助于解决这一治理顽疾。本论文的革新如下：（1）基于转型经济和联系文化背景下，本论文对联系主义及对中国中小企业治理的影响进行了深入的浅析，并且以制度视角对联系治理进行了定义，推动了中国本土管理学探讨的进展。（2）把比较制度浅析的策略引入私募股权基金与中小企业治理探讨，把联系看作一种非正式制度安排，以而探讨了制度关联和内生规则下的联系治理和董事会正式治理机制的博弈演进和均衡。（3）通过本论文的探讨，首次指出了私募股权基金不仅能够对中国中小企业提供融资支持，而且是改善中国中小企业有着的联系治理不良情况的有效手段。（4）通过对中国中小企业的实地案例访谈和浅析，验证了本论文中的一些有关私募股权对中国中小企业治理影响的论述假说，同时有效补充了该探讨领域中相对缺乏的本土化实证探讨成果。关键词：私募股权基金论文中小企业治理论文制度论文
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ABSTRACT5-7
目录7-9
表目录9-10
图目录10-11
第一章 绪论11-25

1.1 探讨背景11-12

1.论文导读：

2 探讨的目的与作用12-15

1.2.1 探讨目的12-13

1.2.2 探讨作用13-15

1.3 基本概念15-18

1.4 探讨策略、内容及论文框架18-23

1.4.1 探讨策略18-19

1.4.2 论文内容和框架19-22

1.4.3 技术路线22-23

1.5 论新点23-25

第二章 相关探讨文献述评25-49

2.1 私募股权论述25-36

2.

1.1 私募股权基金（PE）的界定和内涵25-26

2.

1.2 私募股权的论述演进26-34

2.

1.3 简要评述34-36

2.2 公司治理论述36-42

2.1 公司治理的界定36-37

2.2 公司治理论述演进37-41

2.3 简要评述41-42

2.3 私募股权基金与公司治理的联系论述42-46

2.4 现有探讨评述46-47

2.5 本章小结47-49

第三章 中国私募股权基金的起源、特点及不足浅析49-65

3.1 中国私募股权基金的起源和进展历程49-54

3.

1.1 私募股权基金的起源和在中国的兴起49-50

3.

1.2 中国私募股权基金的进展历程50-54

3.2 中国私募股权基金的主要特点54-60
3.

2.1 政府扶持特点54-55

3.

2.2 资本募集特点55-56

3.

2.3 投资及退出特点56-60

3.3 中国私募股权基金的主要不足60-63

3.1 法律缺失60-61

3.2 投资功利化61-62

3.3 治理机制差62

3.4 专业人才缺乏62-63

3.4 本章小结63-65

第四章 中国中小企业的联系治理特点与模型浅析65-87

4.1 联系主义对中国中小企业的公司治理的影响65-70

4.

1.1 中国企业行为中的联系主义导向65-66

4.

1.2 中国中小企业的联系治理特点66-70

4.2 中小企业联系治理的博弈模型70-85
4.

2.1 模型假设70-71

4.

2.2 完全信息下的单一股东静态模型71-74

4.

2.3 不完全信息下的两股东静态模型74-78

4.

2.4 不完全信息下的两股东动态扩展模型78-83

4.

2.5 结论和启迪83-85

4.3 本章小结85-87
第五章 私募股权基金与中国中小企业联系治理的关联浅析87-105

5.1 私募股权与联系治理的关联探讨87-89

5.

1.1 正式公司治理机制与联系治理的制度互补87-88

5.

1.2 私募股权推动中小企业公司治理改善的作用和诱因88-89

5.2 私募股权与联系治理的关联博弈模型89-104
5.

2.1 模型假设89-91

5.

2.2 不完全信息下的静态模型91-97

5.

2.3 不完全信息下的动态扩展模型97-102

5.

2.4 结论和启迪102-104

5.3 本章小结104-105
第六章 案例浅析：私募股权基金在中国中小企业公司治理的运用105-119

6.1 探讨不足和设计105-108

6.

1.1 探讨不足提出105-106

6.

1.2 探讨设计106-108

6.2 案例概况与浅析108-117
6.

2.1 案例企业概况108-111

6.

2.2 案例浅析111-117

6.3 探讨启迪与局限性117-118

6.4 本章小结118-119

第七章 结论和展望119-125

7.1 主要探讨结论119-120

7.2 实践启迪120-122

7.3 局限性和未来探讨方向122-125

参考文献125-133
致谢133-135
攻读学位期间论文发表135-138
博士学位论文答辩决议书138