阐述欧洲欧洲债务危机主要原因怎样

论文导读：超过了偿债能力，出现了严重违约的可能性。这导致了在公共债务持续攀升，赤字规模不断累积，财政支出急剧扩大的背景下，在金融危机冲击后爆发了欧债危机。（一）公共负债持续攀升要分析欧洲诸国爆发债务危机的直接原因，首先要了解各国的公共债务情况。按照《12345下一页
摘要：肇始於希腊的欧洲债务危机到目前为止都没有停息的迹象，甚至还呈蔓延之势。欧洲债务危机爆发的直接原因是在金融危机的背景下，政府支出规模持续扩大，导致财政赤字居高不下，最终使得国债规模超过政府的偿还能力，出现明显的违约可能性。同时，国际竞争力不足，导致出口受阻，使得资金问题更加严重。从更深层次看，产业结构不合理，经济发展速度缓慢，过低的投资率和储蓄率及过高的储蓄投资转化率，都是导致欧债危机的重要原因。
关键词：欧洲债务危机；GDP增长率；经济结构；赤字；储蓄投资转化率
1009—6116（2012）05—0122—07
欧洲债务危机是在2008年金融危机发生后，在欧盟国家爆发的债务危机。它起源於希腊，由於应对不利，后来迅速向欧盟核心国蔓延。郑联盛（2010）分析了欧洲债务危机的演进和发展，大致将欧洲债务危机分为“外向型”债务危机，以北欧小国冰岛为代表；“外来型”债务危机，以部分东欧国家为代表；第三种就是本文所涉及的“传统型”债务危机，以希腊、葡萄牙、爱尔兰、意大利和西班牙为主要代表。上述分类对区分欧洲债务危机类型和进一步探讨其成因和影响具有一定的指导意义，即为什么在上述五国会集体爆发类似的债务危机？五国到底在哪些方面具有相似的特点而导致危机的爆发？再进一步说，下一个发生债务危机的国家将会是哪里，或者债务危机是不是已经离欧洲而去？
事实上，我们看到的是随着时间的推进，爆发危机的国家越来越多，在欧元区的经济地位越来越高，对欧洲经济的影响越来越深，治理的难度越来越大，波及的范围越来越广。目前对欧洲债务危机的研究主要集中在介绍危机的相关情况，也涉及了债务危机爆发的背景和原因等内容。如陈江生（2010）认为主观价值量对客观价值量偏离带来的能量积累到相当程度导致危机爆发，这是欧债危机爆发的根本性原因；黄永忠（2011）将债务危机爆发的原因归结为外部金融危机的冲击、欧元区货币和财政政策的二元结构以及高赤字的传统；陈志昂等（2011）从劳动力的视角出发，认为希腊等国在国际经济中尴尬的夹层效应是爆发危机的深层次原因；姜艳霞（2010）认为正是欧元区的制度困境和设计与执行存在的不一致导致了希腊等国的债务危机。
笔者认为，上述专家学者的分析，只是从某一个或几个方面进行了阐述，视角相对单

一、程度相对浅显。本文试图从欧债怎样写毕业论文www.7ctime.com

危机形成的直接原因和深层原因人手，从浅入深，由表及里，将最核心的部分加以提炼和分析，并以此为戒，警示中国经济的发展。

一、欧洲债务危机爆发的直接原因

希腊、葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰等国的债务危机更多地是由於各国（）政府大规模发行国债超过了其自身的清偿能力，造成无力偿还或必须延期偿还。简单地说债务危机发生的直接原因在於债务规模超过了偿债能力，出现了严重违约的可能性。这导致了在公共债务持续攀升，赤字规模不断累积，财政支出急剧扩大的背景下，在金融危机冲击后爆发了欧债危机。

(一)公共负债持续攀升

要分析欧洲诸国爆发债务危机的直接原因，首先要了解各国的公共债务情况。按照《论文导读：於《马约》规定的60%的红线，主要有爱沙尼亚、卢森堡、斯洛伐克、斯洛文尼亚、芬兰。（2）负债一般健康的国家。这类国家的国债负担率在60%～80%之间，主要有荷兰、西班牙和奥地利。（3）负债比较不健康的国家。这类国家的国债负担率在80%～100%之间，主要有德国、法国、英国和比利时，作为欧盟三驾马车英、法、德的国债情况均
马斯特里赫特条约》和《稳定增长公约》的具体要求，欧元区国家国债负担率（国债余额与GDP的比值）必须保持在60%的水平以下，而事实上完全达到《马斯特里赫特条约》和《稳定增长公约》要求的国家少之又少，特别是在金融危机的背景下，各国国债规模普遍上升，不少国债比例较低的国家也纷纷打破了国债上限约束。从图1可以看出欧洲各国的国债负担率。其中，爱沙尼亚的国债负担率最低，为9.68%；希腊的最高，为152.55%。只有5个欧元区国家的国债负担率低於《马斯特里赫特条约》规定的红线，其他国家均高於红线。公共负债持续攀升的原因在於社会福利较高和人口老龄化问题加剧。

1.社会高福利导致国债负担率过高

高福利制度是欧洲发展模式的重要组成部分，曾经是欧洲国家的骄傲、人民的自豪。高福利体制的运转建立在高就业和高劳动流动性基础之上，这意味着社会必须有足够多的纳税人来支持高税收制度，维持福利体制的运作（谢世清，2011）。但是，欧洲人已经养成了躺在高福利的温床上坐享其成的惰性。欧洲国家试图进行改革，但是阻力重重。为了维持现有的高福利制度，国家负债水平持续攀升。以2011年为例，按照国债占GDP的比例并参考预期因素，可将整个欧元区以及英国的负债情况分为四大板块。
（1）负债较健康的国家。这类国家的国债负担率低於《马约》规定的60%的红线，主要有爱沙尼亚、卢森堡、斯洛伐克、斯洛文尼亚、芬兰。
（2）负债一般健康的国家。这类国家的国债负担率在60%～80%之间，主要有荷兰、西班牙和奥地利。
（3）负债比较不健康的国家。这类国家的国债负担率在80%～100%之间，主要有德国、法国、英国和比利时，作为欧盟三驾马车英、法、德的国债情况均不是很乐观。
（4）负债很不健康的国家。这类国家的国债负担率高於100%，分别是葡萄牙、爱尔兰、意大利和希腊，其中希腊和意大利两国负债占GDP的比重常年高於120%，且无好转迹象。过高的国债负担率从侧面说明了经济模式的不可持续，必须依靠不断借债来维持政府运行及社会经济开支。
通过以上分类可以看出，后两类国家恰恰是社会福利水平过高、社会福利制度改革缓慢的国家。如果这些国家还未采取有效的手段改革高福利制度，改变国人的观念，债务与GDP之比值将会进一步增加。

2.人口老龄化成本加剧了债务状况的恶化

欧洲是福利国家的发源地，也是老龄化趋势最为严峻的地区。老龄化不仅拖累了经济增长，同时也提高了福利成本，加剧了财政负担，最终导致国家债务的恶化（新川陆

一、2011）。

（1）人口老龄化成本的广义含义包括老龄化趋势带来的三个潜在风险，即经济增长减缓、财政收入减少、公共支出增加，三者共同构成了“老龄化成本”的广义含义，成为主权国家财政恶化和主权债务攀高的潜在因素。近20年来，欧洲人口老龄化和劳动适龄人口的减少，必将影响其经济增长。换言之，未来50年中，由人口结构变化导致的经济增长减缓、财政收入减少和公共支出增加的三个潜在风险并存和相互交织的复杂局面，必将使欧洲各国时刻警惕其债务危机的风险，提高其养老金制度的财务可持续性。（2）人口老龄化成本的狭义含义包括老龄化带来的主要财务成本，即公共养老金支出、医疗费用支出、长期照护支出、教育支出和失业保险支出五个福利项目。从理论上讲，人口老龄化越迫近和越严峻，前三项便越会不断攀升，而后两项则会逐渐下降。在欧洲国家普遍实行的现收现付制社会保险制度架构下，参保人的养老金权益在本质上是一种隐性负债，随着时间的推移和寿命预期的延长，“养老金财富总值”形成的这个隐性负债将不断显性化和货币化。

(二)赤字规模不断累积

欧洲国家国债负担率高企的直接原因是巨额的财政赤字。为了维持国内福利开支和政府运作，部分欧洲国家常年保持着较高的赤字规模（王鹤，2003）。

1.赤字规模的分类

根据OECD的统计，就整个欧元区而言，同样可以将其财政状况按照赤字规模分为四大类。
（1）财政状况较好的国家。这类国家常年基本无财政赤字，金融危机后财政赤字稍许上升，主要有卢森堡、芬兰和爱沙尼亚。
（2）财政状况一般的国家。这类国家财政赤字占GDP的比重一般保持在欧盟所规定3%的范围内，金融危机后稍有上升，主要有德国、奥地利、比利时、荷兰。
（3）财政状况较差的国家。这类国家论文导读：
财政赤字占GDP的比重常年高於3%的上限，金融危机后继续攀升，主要有法国、意大利、斯洛伐克和斯洛文尼亚。
（4）财政状况很差的国家。这类国家财政赤字常年高於3%的上限，在金融危机后赤字比例急剧上升且均超过10%，主要有希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和英国。其中，爱尔兰的财政状况最糟糕，2010年赤字比例高达32.4%；希腊（10.41%）、英国（10.34%）、西班牙（9.24%）和葡萄牙（9.17%）紧随其后，同期OECD国家的赤字比为7.7%。
2，与新兴经济体赤字规模的比较
可以作为比较的是，2010年巴西的赤字比例为2.5%，中国为0.7%，印度7.7%，俄罗斯4.3%，南非4.5%，与新兴经济体相比，欧元区部分国家赤字占GDP的比重畸高，发生债务危机的国家赤字比则更高。高额的赤字就需要不断地通过发行国债进行平衡，当国债发行遇到问题，甚至新发国债已经无法偿还到期本息时，债务危机自然不期而至。过高的财政赤字既是债务危机爆发的直接成因，同时也向外界传递了一国财政恶化和对外偿付能力严重下降的信号，继而使得政府的借债行为受到抵制，间接催生了债务危机。

(三)政府支出急剧扩大

巨额财政赤字说明政府收支倒挂，支出大於收入。发达国家政府收入大部分来源於税收，税率往往通过法律形式被固定下来，因此税收收入在一定时期内会保持一个比较平稳的水平。欧元区15国政府收入占GDP的比重大致保持在45%左右的水平。通过比较发生债务危机的部分国家数据可以发现，希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙等国政府收入占GDP的比重大致都维持在比较固定的水平，分别为39%、35%、46%、40%和35%。之所以造成大量财政赤字，主要还是因为政府支出在危机后急剧扩大。以爱尔兰为例，政府支出占GDP的比重从2007年的36%一路上扬，2009、2010和2011年分别达到42.7%、48.2%、67.0%，在收入没有出现同比例上升的情况下，支出的急剧上升导致赤字规模逐步放大。2010年欧元区政府支出占GDP的平均比重为50.47%，同期OECD国家政府支出占GDP的比重为44.49%，对应的欧元区和OECD国家政府收入占GDP比重分别为44.49%和36.83%。对比这两组简单的数据基本可以发现，欧元区国家政府参与国民经济的程度高於整个发达国家平均水平，也基本可以看出欧元区国家福利型社会的经济发展模式，政府通过积极的转移支付力求实现社会均衡。正是这种经济发展模式导致政府成为市场经济的另一股主要力量，同时也承担了参与经济活动的相应风险。因此，在发生金融危机后，市场风险很容易通过政府活动转移到政府身上，从而更易形成债务危机。
从以上的分析基本可以看出为什么此轮债务危机首先在希腊爆发，接着蔓延至欧元区其他国家。公共债务占GDP比重最高的国家是希腊；赤字负担率最高的国家是爱尔兰，其次便是希腊；经常收支摘自：毕业论文结论www.7ctime.com
逆差占GDP比重最高的国家同样是希腊，希腊已经成为欧元区国家“链条中最薄弱的一环”。不改变目前的经济发展模式和政府及居民消费方式，债务危机很可能会一波接着一波袭向欧元区其他国家，照这个发展方式看，法国、英国似乎都有可能成为危机下一步蔓延的方向。事实上，无论是债务比、赤字负担率，都只是我们观察欧元区经济的表面现象，经济结构、经济发展方式、国民经济运行状况才是其背后的最终决定因素。

二、债务危机爆发的深层次原因

(一)产业结构不合理

虽然不同国家的历史国情不同，经济发展基础不同，地理文化资源禀赋不同，三次产业发展的结构也可能千差万别，但是产业结构演化的规律却是基本一致的，即经济体总是由第一产业向第二产业发展，第二产业发展到一定程度之后再向第三产业发展（Chenery等，1968，Salant等，1983，这一过程也必然伴随着国内经济发展和人均收入水平提高，因而三次产业的结构往往就成为衡量一国经济发展水平的重要指标之一。根据OECD的国际标准产业分类（第三版），欧元区的“优等生”德国2009年一、二、三次产业占GDP的比重分别是0.81%、19.3%和79.89%，同年希腊的该占比则分别是3.14%、10.7%和86.16%。将希腊等国与德国进行比较，不难发现，希腊第一产业比重高於德国，人均收入水平也低於德国，但第三产业的比重论文导读：
却高於德国。从这个比例也可以基本看出，希腊在产业结构上过度偏向第三产业，特别是旅游和运输业。西班牙和意大利的情况与希腊相比较为接近，旅游业所在的批零餐饮业占GDP的比重都比较高，分别达到了17.9%和14.91%。在国民经济结构上，过度依赖单一产业，不仅导致在遇到危机时难以有效地进行抵御和防范，反而会因危机而陷入更深的危机循环，同时过度依赖单一产业会因对新兴产业重视不够而忽视培育，造成国家经济发展后劲不足，产生所谓“夹层效应”。爱尔兰似乎又走了另外一个极端，曾经的“凯尔特猛虎”在创造经济发展奇迹的同时，毫无节制地吸引外资流入来发展房地产业，试图再造新的经济增长点，但随着金融危机传染到欧洲，爱尔兰房地产泡沫随即破灭，为了拯救国内银行业，爱尔兰政府采用“地毯式”注资，最终导致财政吃紧赤字急剧攀升（张锐，2011）。

(二)经济发展水平缓慢

GDP增长率是衡量一国经济发展情况最常用，也是最核心的指标。较高的经济增长率意味着经济发展势头良好，唯有保持良好的经济发展势头才能解决在发展中遇到的各种问题。相反，经济发展乏力不仅无力解决经济发展中现已存在的问题，而且甚至会带来各种新问题。如图2所示，2006—2010年间，欧元区和OECD国家经济增长均呈现先抑后扬态势，在2009年之后经济状况普遍复苏。但是，希腊经济增长一路下探，2010年经济负增长4.47%。而爱尔兰经济增长态势虽基本与欧元区其他国家保持一致，但其经济波动的幅度远远高於欧元区其他国家，2010年同样经济负增长1.04%。希爱意西葡等国经济增长速度普遍低於欧元区平均水平和其他主要发达国家。缓慢增长甚至负增长的经济使得上述国家发生债务危机后，不但没有办法实现自救，更会进一步恶化本已艰难的经济形势，唯有依仗欧元区其他国家的救助才能勉强度日。
人均GDP是衡量一国经济发展水平的另一个比较重要的指标。图3显示，2010年希腊人均GDP按照2005年不变计算为25 020美元，西班牙为26 939美元，意大利为26 760美元，葡萄牙为21 668美元，上述四国人均GDP不仅低於欧元区平均水平，也低於欧盟的平均水平，在整个欧元区来看或许只能算是“发展中国家”，因此也比较容易成为危机的爆发口。

(三)投资储蓄结构倒挂

在构成GDP增长的三驾马车——消费、投资和净出口中，可以发现“希爱意西葡”等国均存在大量的贸易逆差，加上上述国家的消费和生产结构，短期内看，这三驾马车不会成为推动经济增长的主要力量。
投资是构成经济增长的一个重要部分，然而观察上述国家的投资与储蓄可以发现，2000年以来上述国家投资率和储蓄率水平一直呈现下降趋势。2010年爱尔兰和希腊的投资率分别只有10%和14.56%，与其他发达国家相比处於比较低的水平。希腊的储蓄率则更低，仅为4.11%，甚至大大低於以过度消费而著称的美国；葡萄牙和爱尔兰的储蓄率也仅为10%，同样低於美国。反观其他主要发达国家，其投资率和储蓄率大致维持在20%左右。其中美英两国偏低，但这是由一系列条件所决定的：美元是国际硬通币，而英镑也是重要的结算货币之一，美英两国在本国货币作为国际主要储备货币的同时拥有独立的财政货币政策；同时上述两国FDI流入较多，美国是世界第一大FDI流入国，英国吸引的FDI也居世界前列；纽约和伦敦分别是世界上最重要的金融中心。很明显，希腊等国并不具备美英这样的优势条件，不断下降的投资率和储蓄率制约了希腊等国的经济发展，制约了希腊等国进行技术创新和发展新兴产业的资金来源，制约了希腊等国基础设施建设和产业结构的升级。
以希腊为例，2010年其投资率为14.56%、储蓄率为4.11%，意味着储蓄投资转化率高达3.54，详见图4。希腊、葡萄牙、西班牙、意大利等国储蓄投资转化率与其他发达国家相比也处於较高的水平，与希腊等国爆发了比较严重的债务危机相联系，肯定不是巧合。储蓄投资转化率与一国金融发展水平、金融深化程度和转化效率密切相关（Murphy，1984；Guiso等2004；Summers，1988）。特别是在欠发达国家，要提高储蓄投资转化率，必然要求放大金融体系的信贷杠杆率，要求有繁荣与发达的金融体系和金融创新工具，更要求拥有相应的完善法律监督监管体系，以防止金融市场的过论文导读：
度泡沫。与美国和英国相比，希腊等国金融市场发达程度要远远落后美英两国，如此之高的储蓄投资转化率背后一定存在着监管松懈、信贷放纵，甚至故意为之的隐患。2007年爆发的次贷危机已经雄辩地告诉世界，放松对金融体系的监管，任其发展会对经济造成什么样的影响，不幸的是，在消费成瘾、工业萎缩、经济增长乏力的背景下，为了刺激经济增长，希腊等国政府似乎已经别无良策。
按照索洛的经济增长模型，储蓄或投资在经济增长中扮演着重要的角色，储蓄率的提高是一国经济向稳态发展的重要途径。@按照希腊等国目前的产业结构和投资储蓄结构来看，很难摆脱经济增长乏力的困境，国内经济状况存在进一步恶化的可能性。OECD预测，2012年希腊的产出缺口将高达11%以上，爱尔兰、葡萄牙和西班牙也将都在7%以上；而OECD的平均产出缺口为

2.43%，法国为87%，英国为68%，美国为43%，德国为-0.33%。

三、结论与启示

(一)主要结论

通过以上的分析，可以对欧洲债务危机的形成原因得出以下结论。

1.人口结构不平衡摘自：毕业论文工作总结www.7ctime.com

，逐步进入老龄化
而且这一趋势没有得到明显控制，还在进一步发展。

2.刚性的社会福利制度导致其财政赤字猛增

2008—2010年，爱尔兰和希腊的GDP都出现了负增长，西班牙近两年也出现了负增长，而这些国家的社会福利支出并没有因此减少，这最终导致了其财政赤字猛增。

3.产业结构不平衡，实体经济空心化，经济发展脆弱

在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。这些产业过度依赖外部需求，在金融危机的冲击面前显得异常脆弱；以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前也显得力不从心。随着世界经济日益全球化和竞争的加剧，意大利原有的竞争优势正逐渐消失。而依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰的经济本身就存在致命缺陷。
除了本文阐述的主要成因，欧债危机的形成还有其他原因，比如，欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策，欧洲银行业的信贷大幅扩张，以及欧元与美元之争等，在这里不做赘述。

(二)欧债危机对中国经济的影响和启示

1.欧债危机对中国经济的影响

不可否认，欧债危机对中国经济产生了传导作用。具体来看，可以从以下三个方面判断其对中国经济的影响。
（1）贸易方面。在中国的总出口中，欧洲占了20%左右，具有重要的外贸地位。欧洲因经济低迷出现的对外需求萎缩，贸易保护主义上升造成的中国对欧出口困难，以及贸易融资下降都对中欧贸易产生了不利影响。根据交通银行金融研究中心的数据，2010—2011年，中国对欧盟的出口增速从40%回落到7%。
（2）金融方面。如果希腊再次引爆欧债危机，欧洲银行业将在短期出现明显的资本金缺口，其海外资金回抽可能产生连带效应，造成全球银行业“紧缩”，亚洲乃至中国的外部融资环境将出现恶化。
（3）心理方面。除了可能来自银行系统的风险外，欧债危机催生的全球资金风险偏好转移、避险情绪回潮等，也会传导至中国的股市等。而这种市场悲观情绪，可能进一步挫伤投资和消费信心，对中国的实体经济产生不利影响。

2.欧债危机对中国经济的启示

欧洲债务危机给我们的启示在於，坚定不移地发展国内经济，提升国家竞争力，完善经济结构和促进产业结构升级，以及发展新兴主导产业对一个国家而言何等重要。而且，一国产业结构的发展一定不能为发展而发展，一定要把握好实体经济和虚拟经济的关系，防止虚拟经济的过度泛滥对实体经济造成冲击；一定要把握好三次产业之间的梯度和进阶关系，防止为了追求亮丽的统计报表片面发展特定产业；一定要把握好主导产业和新兴产业的关系，在产业政策上，应当在加快发展主导产业的基础上积极扶持新兴产业发展，不能单一依赖主导产业而放弃对新兴产业的培育，也不能纯粹培育新兴产业而忽视对原有产业的发展。
（本文责编 邓艳）