探究惯例企业并购中组织学习效果流程

论文导读：06年全世界企业并购总额已超过3.79万亿美元(Barkema和Schijven，2008)，然而以往的文献探讨表明，由于受到内部和外部等多重因素的影响，大部分企业并购都以失败告终(Datta、Pinches和Narayanan，1992；King、Daily和Covin，2004)。并购体现了企业进展历程中的一种战略机遇和市场机会，为了能够有效的实现其调整经营方式、整合和重组
摘要：2006年全世界企业并购总额已超过3.79万亿美元(Barkema和Schijven，2008)，然而以往的文献探讨表明，由于受到内部和外部等多重因素的影响，大部分企业并购都以失败告终(Datta、Pinches和Narayanan，1992；King、Daily和Covin，2004)。并购体现了企业进展历程中的一种战略机遇和市场机会，为了能够有效的实现其调整经营方式、整合和重组内外部资源的作用，就需要不断积累并购经验、提升并购技艺(Hitt、Harrison和Ireland，2001)，由此，其企业来说对并购知识的学习和掌握就显得尤为重要。本论文采取1998年至2009年间我国上市公司的并购事件作为探讨对象，采取事件历史探讨和次序PROBIT回归，分别以并购惯例和绩效反馈两个角度探讨了组织学习对并购决策的影响，浅析和比较了自我经验学习和观测式学习对并购决策的影响差别，同时探讨了并购决策历程中董事会治理和所有权治理对不同类型组织学习效果的调节影响，本论文的探讨内容包括以下四部分：1、组织学习与企业连续并购决策。内部经验的传承与外部经验的观察和模仿有助于企业获取并购知识、提升并购能力，探讨以并购惯例和绩效反馈这两个角度入手，探讨企业连续并购决策历程中自我经验学习和观测学习的作用。探讨结果发现，上市公司并购行为呈现出一个不断总结并购经验、逐步提升并购能力的学习历程，具体体现为：自身并购惯例对连续并购发生率的影响呈倒U型；以以往并购绩效反馈越好，企业采取连续并购决策的可能性越大；观测到的并购惯例对企业并购决策制定的影响都呈显著地倒U型；企业以并购绩效反馈较好的同行业企业那里学习并购知识，有助于提升并购决策效率。2、组织学习与企业并购绩效。以并购惯例和绩效反馈这两个角度探讨入手，自我经验学习和观测学习对并购期望绩效实现效果的影响，结合基于市场期望的绩效和基于会计数据的财务绩效，构造了能够反映上市公司对市场期望绩效实现水平的指标，采取次序概率模型检验了我国上市公司的并购绩效影响因素。探讨结果发现，自身并购惯例对并购绩效的影响呈U型；以往并购绩效反馈越好，企业并购绩效水平越高；观测到的并购惯例对企业并购市场期望绩效实现水平的影响都呈显著地倒U型；并购绩效反馈较好的同行业企业对企业并购能力的提升影响更大。3、组织学习、公司治理与企业连续并购决策。浅析并购战略决策选择历程中，以董事会治理和所有权治理为代表的公司治理机制对组织学习效果的调节影响。探讨结果发现，在并购决策历程中，企业通过强化并购惯例和绩效反馈提升并购决策效率，但是这种学习行为的效果受到公司治理机制的调节影响，并且董事会治理和所有权治理对不同类型组织学习的调节影响有着显著差别。4、组织学习、公司治理与企业并购绩效。浅析组织学习行为对并购绩效的影响是否受到以董事会治理和所有权治理为代表的公司治理机制的调节。探讨结果发现，所有者和董事会成员对决策的审核与质疑会引起组织学习的进化，其结果影响了企业的组织学习效果，调节了组织学习对改善并购绩效的贡献，而且这种调节作用对不同类型的组织学习影响有着显著差别。本论文的探讨结果对战略管理和组织行为领域的相关论述做出了一些有益的扩充，主要体现为以下一些：首先，本论文的探讨成果拓展了企业并购论述和组织学习论述，特别是自身经验学习和观测式学习对企业并购决策的影响机制。本论文以企业惯例与绩效反馈两个角度入手，探讨了组织学习对中国上市公司连续并购决策选择和并购绩效的影响，讨论了绩效反馈与惯例对并购决策的交互影响；同时，浅析了中国上市公司对同行业竞争者并购经验的学习和模仿行为，检验了观测式学习如何影响企业并购决策的制定及并购战略的执行效果，并浅析了他们之间的影响差别，得到与以往探讨不同的结论(自身并购惯例对连续并购发生率的影响呈显著地倒U型，对并购绩效的影响呈U型；观测并购惯例对连续并购发生率的响都呈显著地倒U型，对并购绩效的影响呈U型；并购惯例和绩效反馈对并购绩效的交互影响显著为负)，揭示了目前中国企业并购的行为差别，丰富了该领域探讨的实证证据。其次，本论文结合了基于会计数据的度量策略和基于股票市场的度量策略，以并购后实际绩效对市场期望绩效的实现水平角度入手，构建了反映市场期望绩效和实际绩效两个维度的全新度量策略，该指标不仅反映了企业并购后整合的能力，也反映了并购战略的执行力。同时，有关制度约束对组织学习效果影响的探讨，仍处于萌芽和论述浅析状态，缺乏实证和系统性的检验，本论文结合公司治理论述和组织学习论述，构建了企业并购决策历程中公司治理机制对组织学习效果影响的论述框架，并通过实证浅析进行了验证。探讨结果发现，组织学习行为体现在企业并购决策的整个历程中，以董事会治理机制和所有权治理机制为代表的公司治理机制会影响学习行为的效果。公司治理机制对学习效果的调节作用不仅影响企业并购决策选择效率，同时也会影响并购决策执行效率(即并购绩效)，并且这种调节对自身经验学习和观测学习的影响有着差别。本论文的探讨得到了一些有作用的探讨结论，丰富了该领域的论述和实践证据，这将有助于今后相关学者在该领域的探讨。关键词：企业并组织学习论文并购惯例论文绩效反馈论文公司治理论文
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ABSTRACT8-14
表格索引14-16
图形索引16-17
1 绪论17-25

1.1 探讨背景17-18

1.2 探讨作用18-20

1.3 探讨框架20-22

1.4 探讨策略22-23

1.5 探讨革新和贡献23-25

2 组织学习与企业并购文献回顾25-47

2.1 企业并购25-33

2.

1.1 企业并购动机25-29

2.

1.2 企业并购时机选择29-31

2.

1.3 企业并购绩效及影响因素31-33

2.2 组织学习与企业并购33-45

2.1 内部学习与战略决策论文导读：

34-38

2.2 外部学习与战略决策38-43

2.3 差别化经验与战略决策43-45

2.3 当前探讨的不足之处或空缺45-47

3 企业并购中组织学习效果探讨的论述框架47-57

3.1 企业并购能力与组织学习47-53

3.

1.1 企业并购47-48

3.

1.2 组织学习48-49

3.

1.3 组织学习与企业并购49-53

3.2 组织学习、公司治理与企业并购53-57
4 知识来源、学习途径与企业并购决策57-81

4.1 引言57-58

4.2 探讨假设58-64

4.

2.1 自身经验学习与企业并购行为58-61

4.

2.2 观测到的并购经验与企业并购行为61-64

4.3 数据和探讨策略64-72
4.

3.1 数据及样本64-65

4.

3.2 变量定义65-68

4.

3.3 探讨策略68-72

4.4 实证结果72-78

4.1 各变量的描述性统计72-73

4.2 以往并购经验73-74

4.3 观测并购经验74-77

4.4 稳健性检验77-78

4.5 本章小结78-81

5 知识的吸收和掌握与并购绩效实现81-107

5.1 引言81-82

5.2 论述和探讨假设82-87

5.

2.1 并购绩效的度量82-85

5.

2.2 自身经验学习与并购绩效实现85-86

5.

2.3 观测经验学习与并购绩效86-87

5.3 探讨策略与数据87-94
5.

3.1 数据及样本87-88

5.

3.2 变量定义88-92

5.

3.3 探讨策略92-94

5.4 实证结果94-104
5.

4.1 变量的描述性统计94-95

5.

4.2 组织学习与并购市场期望绩效(CAR)95-98

5.

4.3 组织学习与并购实际绩效(ROE)98-101

5.

4.4 组织学习与并购期望绩效实现水平（FBME）101-104

5.

4.5 稳健性检验104

5.5 本章小结104-107

6. 组织学习、公司治理与并购决策107-153

6.1 引言107-108

6.2 探讨假设108-116

6.

2.1 董事会治理、组织学习与并购决策108-112

6.

2.2 所有权治理、组织学习与并购决策112-116

6.3 数据和探讨策略116-125
6.

3.1 数据及样本116-117

6.

3.2 变量定义117-120

6.

3.3 探讨策略120-125

6.4 实证结果125-150
6.

4.1 变量的描述性统计125-127

6.

4.2 制约变量对企业连续并购发生率的影响127

6.

4.3 组织学习与连续并购决策制定127-128

6.

4.4 董事会治理、组织学习与企业连续并购决策制定128-138

6.

4.5 所有权治理、组织学习与企业连续并购决策制定138-150

6.

4.6 稳健性检验150

6.5 本章小结150-153
7 组织学习、公司治理与并购绩效实现153-185

7.1 引言153-154

7.2 探讨论述和假设154-160

7.

2.1 董事会治理、组织学习与并购绩效实现154-157

7.

2.2 所有权治理、组织学习与并购绩效实现157-160

7.3 数据和探讨策略160-170
7.

3.1 数据及样本160-162

7.

3.2 变量定义162-165

7.

3.3 探讨策略165-170

7.4 实证结果170-182
7.

4.1 变量的描述性统计170-171

7.

4.2 制约变量与并购期望绩效实现水平171-172

7.

4.3 组织学习与并购期望绩效实现水平172-174

7.

4.4 组织学习、董事会特点与并购期望绩效实现水平174-177

7.

4.5 组织学习、所有权治理与并购期望绩效实现水平177-181

7.

4.6 稳健性检验181-182

7.5 本章小结182-185
8 总结与展望185-197
8.1 本论文主要探讨结论185-190
8.

1.1 组织学习与企业并购185-187

8.

1.2 公司治理机制对组织学习效果的调节187-190

8.

1.3 制约变量影响190

8.2 探讨启迪和管理学运用190-193
8.3 本论文的主要革新193-194
8.4 探讨工作的未来展望194-197
参考文献197-214
攻读博士学位期间学术成果及科研工作214-215
致谢215-216