简论困境解决中小企业融资困境

论文导读：融资。后者主要是指股票融资，而根据我国中小企业的划分标准以及公司发行股票的条件，绝大部分中小企业都达不到股票融资的条件，此外，股权融资很有可能导致发生企业控制权的转移，而中小企业又多是家族企业，除非股权融资有很大的溢价并且不影响家族的控制，这些企业通常不会进行股权融资，因此中小企业要进行融资的主要方式就主要
温州中小企业倚重民间融资的成因
要分析温州中小企业如此“青睐”民间融资的原因，首先要弄清企业普遍的融资方式。企业的融资方式分为两类：债务性融资和权益性融资。后者主要是指股票融资，而根据我国中小企业的划分标准以及公司发行股票的条件，绝大部分中小企业都达不到股票融资的条件，此外，股权融资很有可能导致发生企业控制权的转移，而中小企业又多是家族企业，除非股权融资有很大的溢价并且不影响家族的控制，这些企业通常不会进行股权融资，因此中小企业要进行融资的主要方式就主要围绕在债务性融资这一渠道。
债务融资又分为营运资本融资与资本性支出融资，其优点是可以借入资金并在有还款能力的时候偿还给债权人。具体可以通过朋友、银行及其他金融机构。银行在其中的优越性不言而喻，事实上，银行贷款也是企业筹集资金的主要方式，具有方便快捷、资金成本低、弹性大等优点。但是由于中小企业普遍规模较小，且以从事劳动密集型行业居多，往往并不拥有很多的固定资产，因此在向银行贷款时面临很大难度。同时，中小企业贷款的不良率又总是相对于平均水平居高不下，也挫伤了银行向中小企业贷款的积极性。面向银行的贷款需求得不到满足，于是这些需求自然而然转向民间。
民间借贷首先避免了银行不愿对中小企业房贷的一个最根本因素——信息不透明。由于民间融资基本发生在熟人、朋友之间，放贷人能够以较低的成本把握借贷人的还款能力，更好的判断贷款的风险，而不必像正规银行一般小心翼翼，从而减少交易成本。
其次，民间借贷的合同和抵押物不像正规银行那样严格。事实上比起银行对企业放贷的数额，中小企业往往更关心银行放贷的速度。因此，在不严格的合同和抵押下，企业可以更快、更容易的获得贷款，这样更有利于资金周转。
由此可见，民间融资正可谓实现与银行的功能互补，完美弥补了银行对中小企业贷款上的不足，并且其特点更加与中小企业的经营特点相吻合，民间融资的火爆也就不难理解了。
温州民间融资的现状与危害
满城皆放是对目前温州民间融资现状的最恰当的一个形容，有数据表明，今年10月份温州居民储蓄余额环比减少80.78亿元，虽然有分析说这笔资金流向资本市场、二线城市楼市、私募基金等领域，但是根据温州市人民银行的调查问卷显示，温州民间借贷规模约为800亿元，其中企业民间借款160亿元、个人民间借款470亿元、融资借款170亿元，在被温州市人民银行调查的对象中，有89%的家庭个人和59.67%的企业参与了民间借贷，个人参与民间借贷的数量比企业多，而企业参与其中的又以中小企业参与度更高，有60%的中小企业参与其中。
关于民间融资的放贷资金的来源，不仅仅局限于闲散资金，银行贷款，信用卡资金现在也变为民间融资的资金来源。银行贷款主要是由企业抵押贷款获得银行资金，然后再有企业将贷款作为民间融资资金来源贷出，以民间融资与银行贷款的利率差赚取利益。信用卡资金则是利用信用卡额度套取，将资金贷出后同样以民间融资与银行的利率差赚取利益。
如此疯狂的民间融资对经济带来的危害显而易见，第一，从如此数量的企业老板弃厂出逃就可看出，其对经济的稳定构成极大的风险；第二，如此庞大的民间融资规模，却并不能在法律的规范下运营，其中不发灰色地带，会对国家的正常金融秩序造成干扰；第三，在目前原材料猛涨，劳动力成本上升，全球经济疲软，对外贸易萎缩的外部环境下，不健康的民间融资市场下不正常的资金收益率会将更多的资金吸收进来，而减少进入实业的资金量，企业即使获得了资金也将其用于向民间放贷以赚取比发展实业要来的更高的利润，不利于企业改善生产、经营，对经济结构的调整造成了阻碍。
规范民间融资行为的法律规范
当前在温州的民间融资状况，虽然其后果令人担忧，但这并不意味着国家要对民间融资进行一刀切，将民间融资全面叫停。事实上这也是不可能的，因为民间融资客观上是符合中小企业的发展与经营希望的，如何规范民间融资市场秩序，使之健康有序的为中小企业发展提供资金力量，实现与大型银行的互补，才是我们需要考虑的。
·让民间融资从地下转为地上
民间融资虽然已经在我国改革开放以来已存在了较长时间，但是由于至今鲜有法律法规加以规范，并且不受金融管理部门认可，仍然是处于地下状态，由于客观存在不可避免，又缺少法律监管，更加大了民间融资市场的风险与不稳。与其出拳打击整治民间融资，不如直接将其纳入国家金融体系。温州民间融资最初是由具有自助性质的“会”为主要形式，这类“会”通常以会头邀集10名左右的亲友、乡邻，称之“起会”，约定大家定期各出一定数量的资金，轮流交由一家使用，使用先后为首次交给会头，以后则以竞标决定。其最初内涵为急需用钱者可获得会款救急，而有闲钱者则可以后得取得利息。这种起会就相当于认股筹资，虽然参会有一定风险，但由于起会之人都是熟人之间，彼此对信用情况比较了解，因此不失为一个良好的融资渠道。目前的民间融资行为中的就类似于最初的“会”，不同的是具有互助性质的“会”被逐利性所取代，因而一旦问题发生，造成的问题也会更加严重。国际上将此类组织合法化、纳入法律法规的规范范围内的一个例子就是台湾的《合会储蓄公司法》和《合会储蓄业管理规则》，我国也可以吸收借鉴这些地区的经验，将本已存在的民间金融组织以法律形式加以定义，对其指定规范的标准，使之既不脱离初衷，又能指导人们的行为合理化，从盲目的逐利性中解放出来。
·加大扶持中小企业的政策力度
广大中小企业之所以选择利率更高的民间融资并不是自身更偏好民间融资，而是难以在正规的银行或金融机构获得需要的贷款。正规银行发放贷款通常周期较长，合同的订立与执行更为严格，而中小企业往往并不像大企业那样稳健，对资金的流动性要求更高，由于正规银行往往对中小企业采取歧视对待，对原本就不易获得贷款的中小企业反而还采取歧视对待，更加提高其贷款难度，造成中小企业只有华山一条路，向民间资本融资。银行可以单独对中小企业设立标准，对中小企业贷款放宽条件，以更小额、更快速、更宽松的贷款满足中小企业的需求。只有拓宽中小企业向正规银行贷款的渠道，论文导读：司员工，直接利用其在银行的人脉、资源为小额贷款公司谋取利益。此外小额贷款公司为追求利润，还变相增加贷款利率，使贷款利率表面在国家规定的利率范围以内，但实际上加收其他费用使利率变相拉高。这些都有待于金融监管加以规范，对小额贷款公司的资金来源，收费进行更加严格的监控。同时银行也要确保贷款资金确实用在企业的实业
才能降低中小企业对相对而言不很正规的民间资本的融资需求，从供需关系这一层面上减少需求量，才能降低民间融资的市场，亦即民间融资市场的利率，起到稳定民间借贷市场的作用。以日本为例，日本以政府出资成立了三家中小企业金融机构——中小企业金融公库、国民金融公库、商工组合金库，这三家中小企业金融机构不受经济形势等制约，稳定提供长期、低息的贷款，我国也可借鉴此例，以大型商业银行为骨干，成立能够长期、稳定向中小企业提供贷款的制度，让中小企业始终存有融资的通路，使融资市场上始终保持正规与民间的双轨融资渠道，以正规金融机构为树干，民间金融机构为枝叶，繁荣中小企业的融资市场。
·建立中小企业信用评级和担保制度
正规金融机构之所以不向中小企业发放贷款就在于中小企业的信用、还款能力等难以评估，或者需要更多成本才能够掌握。民间融资虽然很大程度能减小评估成本，更全面掌握借贷人的信用状况，但是由于其盲目追逐利益和民间金融机构的非正规性，也使得其对借贷人的信用风险评估源于：论文格式字体www.7ctime.com
难以客观化，多家企业老板负债潜逃就是对风险评估不到位的结果。这里可以发现正规金融机构和民间金融机构存在的互补性——正规金融机构有严格的制度，但苦于对信息的掌握难以全面；民间金融机构在信息的对称性上占有一定优势但其行为过于宽松。无论从正规金融机构还是从民间金融机构的角度看，都有必要建立完备的信用评级和担保体系，让中小企业在借贷时可用更多样的担保来获取贷款，让银行也承担更多的风险来发放贷款。
·强化金融监督
在温州民间融资危机中暴露出来的同样有严重的金融监督漏洞。许多小额贷款公司都在变相吸收公众存款，更有银行职员小额贷款公司员工，直接利用其在银行的人脉、资源为小额贷款公司谋取利益。此外小额贷款公司为追求利润，还变相增加贷款利率，使贷款利率表面在国家规定的利率范围以内，但实际上加收其他费用使利率变相拉高。这些都有待于金融监管加以规范，对小额贷款公司的资金来源，收费进行更加严格的监控。同时银行也要确保贷款资金确实用在企业的实业上，阻止企业空置实业而以贷来的资金又投入到民间融资。
（作者单位：武汉理工大学文法学院）