资本资产定价模型(CAPM),β系数,实证检验,

论文导读：确立本论文的相应策略系统。第四章是中国股市CAPM的实证检验。这一部分首先进行组合β系数及其稳定性探讨,得到样本期间β系数有较好的稳定性。接着进行样本期间行业组合的预期收益率与口之间是否有着正线性相关联系检验,结果表明中国行业组合的预期收益率与β之间有着负相关联系。然后按照本论文的实证策略对2007年6月6日-2
摘要：资本资产定价模型CAPM (The Capital Assets Pricing Mode)是描述在投资市场均衡状态下风险资产期望收益率与风险之间的相互联系,给出了风险资产的均衡。CAPM在建立投资组合历程中起着非常重要的作用,随着我国股票市场的不断进展壮大,CAPM模型在我国的运用范围也将日益扩大,由此在我国这样一个新兴的资本市场上检验CAPM的适用性和有效性是非常必要的。本论文选取2007年6月至2010年6月的中国股票市场31个行业数据,主要进行两方面的探讨,一是对组合β系数及其稳定性探讨；二是对样本数据进行CAPM实证检验。实证检验方面首先进行组合的预期收益率与β系数之问是否有着正线性相关联系的检验,接者对行业β系数进行结果浅析,然后进行时间序列检验及横截面检验。试图对中国股市的CAPM特点作浅析,并提出自己的观点。主要口的是：(1)用中国股市近几年的数据进行的风险与收益联系的实证探讨,在经历多年不断进展,CAPM模型的有效将将发生怎样的变化,是否适合中国股票市场。(2)浅析中国股市的特点。本论文探讨策略总体思路是对以行业分组的中国股市的CAPM进行实证检验,全文共分五章论述。第一章绪论。本章主要介绍资本资产定价论述的探讨背景,及本论文探讨口的与探讨策略的总体思路。第二章资本资产定价模型介绍。主要介绍CAPM模型的论述知识。第三章本论文实证探讨策略的确立。首先通过对国内实证探讨方面文献做了较为详细的分类比较,将国内对CAPM实证检验分为CAPM在中国股票市场的有效性不足探讨、中国股票市场的风险结构不足探讨、有关β系数估计方面及β系数稳定性探讨三方面的文献进行综述,然后将CAPM实证检验策略分类,归纳总结了各种实证策略,并在探讨比较的基础上确立本论文的相应策略系统。第四章是中国股市CAPM的实证检验。这一部分首先进行组合β系数及其稳定性探讨,得到样本期间β系数有较好的稳定性。接着进行样本期间行业组合的预期收益率与口之间是否有着正线性相关联系检验,结果表明中国行业组合的预期收益率与β之间有着负相关联系。然后按照本论文的实证策略对2007年6月6日-2010年6月4日的股票数据进行实证检验,浅析实证结果。第五章总结。在第四章得到实证结果的基础上浅析理由,进一步浅析中国股市近期的特点。本论文通过对样本数据时间序列检验及横截面检验结果浅析显示：(1)无风险利率为正,符合资本资产定价模型论述；(2)系统风险与预期收益率间并不有着如CAPM所揭示的正相关联系,而是一种负相关联系；(3)非系统风险对股票的收益也产生着重要影响。以本论文第三章第3.1节实证探讨的文献综述看,国内有许多学者对中国股市CAPM模型进行过实证探讨,有部分探讨结论与本论文的结论类似,但这些探讨都是以部分股票数据或少数部分指数数据进行探讨,而本论文是首次以股票市场中31个行业数据进行探讨,数据分组是以自然结构分组,没有人为选择和分类的主观性,并且数据类别多,数据包含的信息更加全面。关键词：资本资产定价模型(CAPM)论文β系数论文实证检验论文
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Abstract5-9
第一章 绪论9-11
§

1.1 探讨背景9-10

§

1.2 探讨目的与探讨策略的总体思路10-11

第二章 资本资产定价模型11-19
§

2.1 资本资产定价模型介绍11-16

2.

1.1 资本资产定价模型论述11-14

2.

1.2 CAPM的假设条件14-15

2.

1.3 CAPM的经济含义的中心思想15-16

§2.2 CAPM的实证检验策略16-19
第三章 实证探讨策略的确立19-27
§

3.1 CAPM实证探讨的文献综述19-24

3.

1.1 CAPM在中国股票市场的有效性不足探讨19-21

3.

1.2 中国股票市的股票风险结构探讨21-22

3.

1.3 有关β系数方面的探讨22-24

§3.2 本论文策略系统的确立24-27
3.

2.1 样本数据的处理24-25

3.

2.2 CAPM的实证检验策略25-27

第四章 中国股市CAPM的实证检验27-36
§

4.1 组合β系数及其稳定性探讨27-29

4.

1.1 β系数的计算27-28

4.

1.2 组合β系数的稳定性检验28-29

§4.2 CAPM的实证检验29-36
4.

2.1 预期收益率与β之间的相关联系检验29-31

4.

2.2 预估期β的计算结果及浅析31-33

4.

2.3 时间序列和横截面检验结果及浅析33-36

第五章 结论36-39
§

5.1 本论文结论36-37

§

5.2 出现这种结论的理由37-39

参考文献39-42
附录42-48
读硕期间发表的论文目录48-49
致谢49-50