关于保险公司资本结构
最后更新时间：2024-02-28
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论文导读：
【摘要】保险公司的资本结构一直以来都是学界研究的重点，这是其高负债性特点决定的。而且对保险公司资本结构的研究，也是确定保险公司是否具有偿付能力的重要依据，而且也是考察一家保险公司能否可持续发展的重要指标。本文从资本结构理论为切入点进行研究，对平安保险公司的资本结构进行探究，从而提出保证保险公司资金充裕的具体策略。
【关键词】保险公司;资金结构;策略
从平安保险公司的经营特点可知，保险公司主要的两个资金来源方向是股东对于该保险公司的资金投入和该保险公司的保单保费中获取的收入。保险公司的股东收益，不仅与投资资产收益有关，而且与保险公司保单的赔付费，保险公司的承诺利率，保险公司的权益资本以及保险公司的负债资本都存在着紧密的关联。保险行业是高负债行业，所以，风险保费和储蓄保费远远大于股东对保险公司投入的资本金，进一步得出，风险保费/资本金和储蓄保费/资本金对于其资本结构所产生的作用是从两个层面将其放大。
通过对平安集团的财务杠杆的分析，可知，资本结构中的财务杠杆所产生的效应并不是一定的和确定不变的，它也存在着许多不定可能，即财务杠杆所产生的效应可能是好的、正向的，能够带给保险公司丰厚的回报，但是，它也可能会产生一些负面的、不利的效应，导致保险公司承担巨大的损失，同时，让保险公司进入到财务危机阶段。
保险行业不同于其它行业，即其带有明显的高杠杆特点。保险公司的股东必须向保险公司投入一定的资本，这也是保险公司资本来源的主要方面之一，其股东也正是因进行了资本投入，所以对保险公司承担着一定的责任，但使保险公司的价值最大化，才是其进行财务管理的终极目标。由此可知，保险公司的权益，从本质而言，是风险的有限与收益的无限。
通过上述的分析，得出是呈现极度放大的态势，一言以蔽之，即保险公司的收益和损失在财务杠杆之下都可以被放大，这样就使保险公司的财务风险加大，从而增加了股东和债权人的风险。
风险往往与产生对等的关系，即债权人必须了解保险公司的风险和两方面的信息，但就现实情况而言，事实并非如此。保险公司的债权人对保险公司所承担的风险可谓是知之甚少，产生这种现象的理由有很多。保险公司在破产之后，其债权人可以凭借保险保障基金制度的相关规定得到一定的补偿，这样做，既可以保证保险公司顺利退出市场，同时，还可以维持人们对保险行业所保有的信心。这也正是通常所说的，保险公司债务资本的偿付刚性。
保险行业要做到自律也需要从几个具体的方面进行，即第一，必须使保险行业的管理层都拥有良好的资本结构管理的意识，从而加强了保险行业自身的风险制约能力;第二，形成一个利益共同的体系，使整体利益与部分利益能够找到一个很好的平衡点，从而实现共赢;第三，规范财务杠杆的使用，同时还应该建立一个预警体系，以便在财务杠杆出现不合理的情况下，能够及时的提醒保险公司进行合理的调整。
从保险企业的经营特点可知，保险企业的资本金的主要来源是股东的投资和保单保费的收入，所以，要增加保险公司的资本金，也必定要从这两个方面入手。保险公司要想保证本公司的资本充足，必须对本公司的严格自律，严格约束公司的行为。资本充足与否直接反映的指标就是资本金的多少，所以，保险企业要想保证资本充足的一大手段就是增加企业的资本金。首先，增加保险企业的资本金，必须加大股东的投入。其实，也不一定要通过扩大股东的资本投入为手段，制约股东的分红和在职的消费也是一项不错的资本积累的手段。其次，必须要增加保单保费收入。在保单保费收入中，也有许多个项目，即影响保单保费收入的理由不止一个，所以，增加保单保费的收入也不是单纯的指多签订保单。利用财务杠杆的策略，可以从更多的方向进行分析，从而找到更多的策略。最后，从平安集团资本金的增加方式来看，增加保险企业的资本金，还可以依靠与实力强大的公司协助，以及挂牌上市等策略进行，这些策略都可以有效地增加保险企业的资本金。
保险行业资金运用渠道拓展之后，很容易造成无序的现象，也很容易出现不良资金，所以，保证保险资金的充足，还必须对保险企业的资金运用渠道进行一定的管理，保证保险企业的资金运用是在合理的范围内。
从保险业资金运用投资结构看，保险业资金投资于银行存款的比例正逐步降低，现阶段维持在27%左右的水平;而投资于债券类资产的比例大幅上升，近三年来均超过50%;投资于权益类资产的比例有所增长，但受限于监管要求及股票市场走势的影响，近三年平均配置比例在16%;此外，保险资金以债权、股权及其他可行方式间接投资基础设施项目的规模正逐步扩大，一是因为以债权、股权及其他可行方式间接投资基础设施项目的资产久期较长，这与保险公司负债久期匹配;二是因为这类投资项目大都具有垄断性和成长性，收益率较高。
三、结语
保险公司的资本结构直接关系着保险公司的偿付能力与发展潜力，对于今后我国保险企业，必须加强它们对于资本结构的认识，以及加强它们对资本结构的研究，使保险行业能够合理使用财务杠杆，保证债权人的利益，也保证保险行业的长足发展。
参考文献：
[1]徐华.保险公司资本结构影响因素研究：基于我国产险业视角[D].西南财经大学，2010，4（10）：9
[2]江生忠.刘玉焕产品结构失衡对寿险公司资本结构、盈利能力和偿付能力的影响——以上市保险公司为例[J].保险研究，2012，3（7）：46
论文导读： 高志强.保险公司资本管理研究.南开大学，2010，5（11）：131姚金海.保险公司资产配置的实证研究：以中国平安为例.中国保险学会学术年会入选论文集，2010，6（28）：324上一页12
[3]高志强.保险公司资本管理研究[D].南开大学，2010，5（11）：131
[4]姚金海.保险公司资产配置的实证研究：以中国平安为例[A].中国保险学会学术年会入选论文集，2010，6（28）：324
【摘要】保险公司的资本结构一直以来都是学界研究的重点，这是其高负债性特点决定的。而且对保险公司资本结构的研究，也是确定保险公司是否具有偿付能力的重要依据，而且也是考察一家保险公司能否可持续发展的重要指标。本文从资本结构理论为切入点进行研究，对平安保险公司的资本结构进行探究，从而提出保证保险公司资金充裕的具体策略。
【关键词】保险公司;资金结构;策略
一、保险公司资本结构分析
(一)财务杠杆
1、财务杠杆理论分析
从平安保险公司的经营特点可知，保险公司主要的两个资金来源方向是股东对于该保险公司的资金投入和该保险公司的保单保费中获取的收入。保险公司的股东收益，不仅与投资资产收益有关，而且与保险公司保单的赔付费，保险公司的承诺利率，保险公司的权益资本以及保险公司的负债资本都存在着紧密的关联。保险行业是高负债行业，所以，风险保费和储蓄保费远远大于股东对保险公司投入的资本金，进一步得出，风险保费/资本金和储蓄保费/资本金对于其资本结构所产生的作用是从两个层面将其放大。
2、财务杠杆的风险
通过对平安集团的财务杠杆的分析，可知，资本结构中的财务杠杆所产生的效应并不是一定的和确定不变的，它也存在着许多不定可能，即财务杠杆所产生的效应可能是好的、正向的，能够带给保险公司丰厚的回报，但是，它也可能会产生一些负面的、不利的效应，导致保险公司承担巨大的损失，同时，让保险公司进入到财务危机阶段。
(二)权益资本与债务资本
1、权益资本与债务资本的理论
保险行业不同于其它行业，即其带有明显的高杠杆特点。保险公司的股东必须向保险公司投入一定的资本，这也是保险公司资本来源的主要方面之一，其股东也正是因进行了资本投入，所以对保险公司承担着一定的责任，但使保险公司的价值最大化，才是其进行财务管理的终极目标。由此可知，保险公司的权益，从本质而言，是风险的有限与收益的无限。
通过上述的分析，得出是呈现极度放大的态势，一言以蔽之，即保险公司的收益和损失在财务杠杆之下都可以被放大，这样就使保险公司的财务风险加大，从而增加了股东和债权人的风险。
2、权益资本和债务资本的运用
风险往往与产生对等的关系，即债权人必须了解保险公司的风险和两方面的信息，但就现实情况而言，事实并非如此。保险公司的债权人对保险公司所承担的风险可谓是知之甚少，产生这种现象的理由有很多。保险公司在破产之后，其债权人可以凭借保险保障基金制度的相关规定得到一定的补偿，这样做，既可以保证保险公司顺利退出市场，同时，还可以维持人们对保险行业所保有的信心。这也正是通常所说的，保险公司债务资本的偿付刚性。
二、企业完善资本结构策略
(一)企业自律及增加资本金
1、企业自律
保险行业要做到自律也需要从几个具体的方面进行，即第一，必须使保险行业的管理层都拥有良好的资本结构管理的意识，从而加强了保险行业自身的风险制约能力;第二，形成一个利益共同的体系，使整体利益与部分利益能够找到一个很好的平衡点，从而实现共赢;第三，规范财务杠杆的使用，同时还应该建立一个预警体系，以便在财务杠杆出现不合理的情况下，能够及时的提醒保险公司进行合理的调整。
2、增加准备金
从保险企业的经营特点可知，保险企业的资本金的主要来源是股东的投资和保单保费的收入，所以，要增加保险公司的资本金，也必定要从这两个方面入手。保险公司要想保证本公司的资本充足，必须对本公司的严格自律，严格约束公司的行为。资本充足与否直接反映的指标就是资本金的多少，所以，保险企业要想保证资本充足的一大手段就是增加企业的资本金。首先，增加保险企业的资本金，必须加大股东的投入。其实，也不一定要通过扩大股东的资本投入为手段，制约股东的分红和在职的消费也是一项不错的资本积累的手段。其次，必须要增加保单保费收入。在保单保费收入中，也有许多个项目，即影响保单保费收入的理由不止一个，所以，增加保单保费的收入也不是单纯的指多签订保单。利用财务杠杆的策略，可以从更多的方向进行分析，从而找到更多的策略。最后，从平安集团资本金的增加方式来看，增加保险企业的资本金，还可以依靠与实力强大的公司协助，以及挂牌上市等策略进行，这些策略都可以有效地增加保险企业的资本金。
(二)资金运用渠道管理
保险行业资金运用渠道拓展之后，很容易造成无序的现象，也很容易出现不良资金，所以，保证保险资金的充足，还必须对保险企业的资金运用渠道进行一定的管理，保证保险企业的资金运用是在合理的范围内。
从保险业资金运用投资结构看，保险业资金投资于银行存款的比例正逐步降低，现阶段维持在27%左右的水平;而投资于债券类资产的比例大幅上升，近三年来均超过50%;投资于权益类资产的比例有所增长，但受限于监管要求及股票市场走势的影响，近三年平均配置比例在16%;此外，保险资金以债权、股权及其他可行方式间接投资基础设施项目的规模正逐步扩大，一是因为以债权、股权及其他可行方式间接投资基础设施项目的资产久期较长，这与保险公司负债久期匹配;二是因为这类投资项目大都具有垄断性和成长性，收益率较高。
三、结语
保险公司的资本结构直接关系着保险公司的偿付能力与发展潜力，对于今后我国保险企业，必须加强它们对于资本结构的认识，以及加强它们对资本结构的研究，使保险行业能够合理使用财务杠杆，保证债权人的利益，也保证保险行业的长足发展。
参考文献：
[1]徐华.保险公司资本结构影响因素研究：基于我国产险业视角[D].西南财经大学，2010，4（10）：9
[2]江生忠.刘玉焕产品结构失衡对寿险公司资本结构、盈利能力和偿付能力的影响——以上市保险公司为例[J].保险研究，2012，3（7）：46
论文导读： 高志强.保险公司资本管理研究.南开大学，2010，5（11）：131姚金海.保险公司资产配置的实证研究：以中国平安为例.中国保险学会学术年会入选论文集，2010，6（28）：324上一页12
[3]高志强.保险公司资本管理研究[D].南开大学，2010，5（11）：131
[4]姚金海.保险公司资产配置的实证研究：以中国平安为例[A].中国保险学会学术年会入选论文集，2010，6（28）：324