探究中小企业财务管理目前状况及策略

论文导读：司债券市场的多层次的中小企业直接融资体系。2004年6月25日，备受市场关注的中小企业板8家公司打包上市，正式开盘交易，这一创举为中小企业提供了便捷的融资渠道。同时，2003年1月正式实施的《中小企业推动法》有关条款规定，我国中小企业在立足深沪两地资本市场融资的基础上，可以力争在海外资本市场上融资，即实现内地企业在香港
摘要：我国中小企业进入了一个加速发展的新阶段。但是，由于受外部理财环境和内部经营管理机制的制约，大多数中小企业财务战略管理的意识淡薄，缺乏适应现代化企业发展要求的强有力的财务管理能力。因此，应当加快研究中小企业财务战略的步伐，以推动我国中小企业的改革与发展。
关键词：中小企业；财务；融资；投资
目前，中小企业受规模和人员素质的限制，往往存在会计核算不健全，财务管理混乱的严重现象；受宏观经济环境变化和经济体制影响，在加强财务管理方面也遇到了阻碍。我国大多中小企业忽视了财务战略的核心地位，管理思想僵化落后，使企业管理当局限于生产经营型管理格局之中，企业财务管理的作用没有得到充分发挥。如何根据其自身特点及其发展所面对的环境特征，制订适应稳健发展要求的财务战略，以指导其具体的财务方针和财务活动，这对我国中小企业沿着健康、积极的道路稳健发展具有十分重要的作用。

一、中小企业财务管理目前状况

(一)初始投资有限，后期积累不足

中小企业多以单一方式投资设立。投资主体财力有限、分散化的特征决定了原始资本投入不足。在随后的经营中，中小企业的资金利润率水平总体来说一般是低于大型企业，资本增值的绝对数和相对数均受到限制。同时，多数中小企业业主极为看重企业的制约权，通常实行家庭式、集中式管理。这虽然在一定程度上降低了决策成本、管理成本，但从另一个角度反映出了中小企业在吸收投资方面缺乏活力。

(二)融资困难，资金严重不足

资金是企业的“血液”，是企业赖以存活、发展的根本。虽然中小企业初步建立了较为独立、渠道多元化的融资体系，但融资难仍然是制约中小企业发展的突出理由。其理由主要是：第一，负债过多，融资成本高，风险大，造成中小企业信用等级低，资信相对较差；第二，国家没有专设中小企业管理扶持机构，国家的优惠政策未向中小企业倾斜，使之长期处于不利地位；第三，大多数中小企业是非国有企业，有些银行受传统观念和行政干预的影响，对其贷款不够热心；第四，由于中小企业的财务信息透明度较低，担保主体又无法确切落实，难以与银行进行良好的合作和沟通，即银企双方的信息不对称；第五，中小企业与银行的借贷市场中逐渐形成的“劣币驱逐良币”的现象，致使银行对中小企业的信任度下降，并形成以偏概全的意识而不敢轻易放贷。

(三)资产结构不合理

企业资产总额为负债和所有者权益两部分之和，亦即借入资产与自有资产之和。二者的比例关系构成了资产最基本的结构，即财务结构。该结构反映企业资产的稳定性和合理性，从而决定企业生产经营的效益性和有效性。从国际上通常测算资产负债率的经验来看，企业负债一般占总资产的50%左右，与所有者权益之比为1：1。据资料显示，我国全部乡及乡以上工业企业负债率为65.3%，高于发达国家的负债率水平和国际公认的安全负债率水平，说明我国中小企业过度负债经营，企业的财务风险较大。

(四)投资能力较弱，且缺乏科学性

1.资金短缺且融资成本较高。由于中小企业的自有资金有限，银行和其他金融机构是中小企业资金的主要来源，但中小企业吸引金融机构的投资或借款比较困难。银行即使同意向小企业贷款，也因高风险而提高贷款利率，从而增加了融资成本。
2.追求短期目标，很少考虑扩展自身规模。由于自身规模较小，贷款投资所占比重较大且投资成本高，所面对的风险较大，所以我国中小企业总是以尽快收回投资为目标。
3.投资分析不够，具有盲目性。在中小企业，财务管理的地位往往不高，企业投资决策程序较为粗糙，财务人员极少参与财务信息的收集与分析。当中小企业开始自觉地加快技术改造、设备更新和新产品开发速度。但由于调查不深入，投资分析论证不够，凭经验决策，造成投资失败，出现了“不改造等死，改造了找死”现象。

(五)人才短缺，管理模式僵化，管理观念陈旧

目前中小企业最为缺乏的就是在市场开发、财务管理、人力资源管理等方面经验丰富的专业人才，这就迫使管理者对企业经营活动的方方面面事必躬亲。一方面，中小企业典型的管理模式是所有权与经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，企业财产与个人家庭财产经常发生相互占用的情况，致使其职责不分，越权行事，财务监控不严，会计信息失真等。另一方面，企业管理者的管理能力和综合素质差，管理思想落后，致使其制订的财务战略失去了它在企业管理中应有的地位和作用。
以上几个方面交互影响，制约了企业的发展潜力和后劲，在当前开放、多元化的经济社会显得难以适应。

二、中小企业财务策略

面对经济全球化，中小企业要积极参与国内乃至世界竞争，必须有从全局的战略角度确定其发展目标、战略思维的意识。并在这一过程中，注意克服自身局限、以开放、积极和稳妥的态度调整自身，抓住机遇，迎接挑战，就财务战略而言，初步思路如下：

(一)保持良好的资本结构，创造良好的信用潜力

负债是企业重要的资金来源，企业资本结构合理与否关系到企业的存活与发展，因此中小企业应保持合理的资本结构。具体须注意两个理由：一是在企业创立时，应根据投资规模筹集必要的资本，或在资本有限的情况下，选择所能达到的投资规模。二是应尽可能地利用税后利润形成的资金积累。因中小企业的盈余易受诸多因素的影响，其表现不如大型企业稳定，举债能力相对较弱，面对经营风险不确定性也较多。鉴于此，中小企业应采取稳健的、适度偏低的利润分配政策，以做好积蓄财产的日常准备，抓住有利时机实现发展。当然财力的积蓄和规模的扩大不可能一次完成，但初步的财力积蓄为初步的规模扩大提供基本的资本保证，而规模的扩大又可为新的财务积蓄提供更大可能的实现条件。

(二)扩大融资渠道，完善资本结构

建立以创业板为主导、覆盖风险投资市场、公司债券市场的多层次的中小企业直接融资体系。2004年6月25日，备受市场关注的中小企业板8家公司打包上市，正式开盘交易，这一创举为中小企业提供了便捷的融资渠道。同时，2003年1月正式实施的《中小企业推动法》有关条款规定，我国中小企业在立足深沪两地资本市场融资的基础上，可以力争在海外资本市场上融资，即实现内地企业在香港、美国等地论文导读：
发行股票筹集海外资本。《中小企业推动法》还规定“国家通过税收、政府鼓励各种依法设立的风险投资机构增加对中小企业的投资”，据此中小企业可以向风险投资机构申请取得风险投资基金。此外，还可以通过产权变更，实施管理层收购和职工持股计划，吸收职工和管理人员投资人股，从而扩大中小企业的融资范围和增加融资渠道。