试议中国对外直接投资中政治风险及其防范机制
最后更新时间：2024-03-11
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论文导读：公司、分支机构等）所有权的方式。其中在没收和征用方式下东道国政府无须对跨国公司作出任何补偿，而在国有化方式下政府会对跨国公司作出一定补偿，这种补偿通常无法弥补东道国的损失。没收、征用和国有化作为政治风险最极端的表现形式之一，集中发生在20世纪60年代，是第三世界国家取得民族独立、掀起民族解放浪潮的产物。通常认
[摘要]随着中国对外直接投资持续增长，中国企业在“走出去”的过程中也遇到重重困难和理由，政治风险已经成为国内企业对外直接投资过程中面对的最为重要的外部理由中国对外直接投资中的政治风险及其防范机制由优秀论文网站www.7ctime.com提供,助您写好论文.。在新时期如何深化企业对政治风险的认识、加强政治风险防范机制的研究成为需要深入研究的课题。本文通过分析中国对外直接投资过程中遭遇的政治风险类型，探讨了政治风险产生的理由，并提出了中国企业对外投资规避政治风险的策略措施。
[关键词]中国对外直接投资；政治风险；防范机制
[]A[文章编号]1005-6432（2013）46-0133-03
自2002年“走出去”政策提出之后，中国对外直接投资发展速度迅猛。据2012年度中国对外直接投资统计公报显示，2012年中国对外直接投资净额达到878亿美元，保持连续十一年的持续增长，名列全球国家（地区）的第三位。然而，在中国对外直接投资规模不断扩大的同时，政治风险在我国对外直接投资过程中带来的负面影响也日益放大。以2011年利比亚冲突为例，据不完全统计，此次冲突给中国企业带来225亿美元的损失。因此，根据全球范围内政治形势的变化趋势，深入分析我国企业对外直接投资过程中可能遭遇的政治风险类型，并提出应对当前风险的防范体制已成为当务之急。这不仅有助于保护我国企业对外直接正当利益不受侵害，也有助于实现中国平稳转型成熟经济体的转变。基于上述分析，本文通过分析我国企业对外直接投资的实际情况，认识政治风险的内涵及了解应对政治风险防范体系，以期能够更好帮助我国政府和企业防范对外直接投资政治风险。
1政治风险的界定
目前学术界对政治风险的定义并不统一，但是通常对政治风险的定义始终包含以下三个要素：①东道国的政治环境发生不确定的变化；②这种不确定性是由政治力量引起的；③这种不确定性会给投资者的资产或预期收益带来损失。本文所述的政治风险主要是指：因政治力量影响导致东道国政治环境发生变化，进而使得外国投资者遭受损失的可能性。其中，政治力量不仅包括东道国国内的政治团体、政治势力，也包括第三国甚至国际的政治压力，以及国际组织的影响；不仅包括政府等国家行为，也包括个人敌对、恐怖活动等社会及个体行为。
2对外直接投资中政治风险的表现形式分析
尽管东道国都存在政治风险，但是基于国家国情的差异性，政治风险的表现形式也各有不同。一般来讲，对外直接投资中政治风险大体可划分为以下四种类型：
21没收、征用和国有化
没收、征用和国有化都是东道国政府强制性取得跨国公司在东道国经营机构（包括分公司、分支机构等）所有权的方式。其中在没收和征用方式下东道国政府无须对跨国公司作出任何补偿，而在国有化方式下政府会对跨国公司作出一定补偿，这种补偿通常无法弥补东道国的损失。没收、征用和国有化作为政治风险最极端的表现形式之一，集中发生在20世纪60年代，是第三世界国家取得民族独立、掀起民族解放浪潮的产物。通常认为，国有化浪潮过后的时期没收、征用和国有化大规模发生的可能性大幅度降低。取而代之的是蚕食性征收风险的产生，东道国政府通过限制或阻碍跨国公司实施所有者权利的方式获取外国公司资产。
22战争、政变和社会动荡
战争、政变和社会动荡同样是政治风险的极端表现方式之一。战争、政变会动摇东道国政府的存续性和合法性，降低政府在投资者之中的信用等级，可能发生被动的政府违约现象，使投资者遭受损失。此外，由战争动乱带来的社会环境的破坏使得企业无法正常运营，甚至遭遇直接的资产损失。例如，2006年9月19日泰国发生军事政变，迫使TCL总公司随即终止了9月21日和9月24日在泰国的两场产品发布会。此外，军事政变打击了民众的消费信心，TCL同期的销售表现明显低于预计；而政局的不稳定也使得泰铢的汇率下行，也给TCL泰国分公司带来了汇率损失。
23政府干预、制裁
政府干预、制裁和投资壁垒属于较为温和的政治风险表现。政府干预和制裁都是东道国政府对外资企业设置障碍，阻碍其正常经营运作，从而导致外商投资企业亏损或破产的经济行为。政府干预与制裁的区别在于两者的强制力不同，政府干预较之制裁更为温和，对企业造成的损失也小于制裁给企业带来的损失。
24恐怖主义
进入21世纪之后，政治风险的表现形式呈现多样化发展趋势，恐怖主义作为新的政治风险表现形式，出现的频率日趋增加。由于恐怖主义往往带有强烈的政治目的性，策划者往往借由恐怖袭击行为表明立场或意图，因此具有国际影响力跨国公司成为恐怖主义袭击的重要目标。
3中国对外直接投资政治风险的产生因素
31中国对外直接投资特点分析
（1）中国对外直接投资区位分析。中国对外直接投资在全球的179个国家（地区），投资区域遍布世界六大洲，占全球国家（地区）总数的768%。从对外直接投资存量来看，中国对外投资呈现分布广泛但高度集中的双重特点，主要集中在亚洲和拉丁美洲地区，分别约占存量总额的68%和13%，地区分布极不平衡（见右图）。
2012年中国对外直接投资存量地区分布情况资料来源：2012年中国对外直接投资公报。[HT]
（2）中国对外直接投资主体分析。自中国对外直接投资起步之时，国有企业一直占据重要的地位。随着2002年“走出去”战略的实施，在政府政策的推动下国有企业进一步加快了对外直接投资的进程。虽然近几年以来随着有限责任公司和股份有限公司对外投资的规模正不断扩大，国有企业在对外直接投资中的占比持续下降。但是短期国有企业的主导地位仍将持续（见下表）。
32中国对外直接投资政治风险产生理由
（1）共性因素。Robock（1971）最早提出将政治风险分为宏观政治风险和微观政治风险，所谓宏观政治风险指东道国政治风险的影响范围涉及所有投资者。这里的宏观政治风险即为共性政治风险，是面向所有投资者的、对东道国整体政治风险的衡量。通常认为，发达国家和发展中国家都具有一定程度的政治风险。一般来说，发达国家的整体政治风险要明显低于发展中国家。这是由于相较论文导读：政治风险及规避策略.国际贸易，2011（7）.黄怡芳，欧娜中国民营企业“走出去”如何防范政治风险.商场现代化，2008（23）.姚凯，张萍中国企业对外直接投资的政治风险及量化评估模型.经济理论与经济管理，2012（5）.陈漓高中国企业跨国经营与战略研究.北京：人民出版社，2009裴长洪，郑文国家特定优势：国际投资理论的补充解
发展中国家，发达国家的政治制度更加完善。因此政府稳定性、腐败的制约程度、政策的有效性全都高于发展中国家，而发生动乱、政变等发生的可能性远低于发展中国家。通过对中国对外投资区域分布的分析，可以清楚地发现中国的主要投资地聚集于亚洲和拉丁美洲，而上述地区是发展中国家的主要分布地。由于东道国政治制度的不健全，在对其进行投资的过程中中国企业必定会面对较高的政治风险。（2）特殊因素—特殊的所有权带来的意识形态风险。
中国对外投资以国有企业为主导的特点容易使东道国将中国企业视为国家和政府的人，企中国对外直接投资中的政治风险及其防范机制由专注毕业论文与职称论文的www.7ctime.com提供,转载请保留.业的所有权和背景使得东道国采用一种“有色眼镜”审视其对外直接投资行为。因此，所有权性质的特殊性导致东道国对待中国企业在本国的投资采取截然不同的政策和态度。据统计，1990年以来全球共有7例跨国收购涉及所有权理由，其中5例涉及中国企业，中国成为跨国兼并和收购中因“所有权”理由受害最多的国家。
4中国对外直接投资政治风险的防范机制
当前中国企业在对外直接投资中尚处于起步阶段，对外投资经验的不足导致其在政治风险防范领域还存在许多不完善的地方。因此深入研究对外直接投资过程中产生的政治风险，建立一套适合国内企业对外直接投资风险防范体系，对于我国企业健康可持续发展具有重要作用。
41企业层面
（1）利用风险评估指标，全面客观地评估政治风险。商业评级机构在政治风险评估领域占据重要地位，其中美国PRS集团、欧洲货币、穆迪、标普等机构都基于不同角度对世界各国的政治风险进行年度评估。此外，世界银行提供的全球治理指标（WGI）也为投资者提供了相关国家的制度评价。相关评估指标有助于企业清楚认识东道国的政治风险，进而制订完善的投资决策和计划。我国企业应当充分利用商业评级机构的相关报告，也可以委托相关商业评级机构对企业投资风险进行全面评估，选择相对安全的投资区域，旨在从根源上减少遭遇政治风险的可能性。
（2）实施多元化和当地化投资策略，实现投资风险的合理分摊。当前我国企业的投资区域集中于亚洲、拉丁美洲以及非洲等传统作用上的中高政治风险地区。多元化投资可以避开局部政治风险给企业造成巨额损失。当地化策略可以使企业有效的融入东道国，让利于当地投资方和政府，使东道国居民享受到投资带来的正面效应。一方面有助于缓和因民族经济主义而产生的对跨国公司的仇视和抵制；另一方面，由于当地政府和合作者成为既得利益者，东道国政府不会轻易采取限制、干预和惩罚措施。
42政府层面
完善对外直接投资保险制度，发展和维护与其他国家的良好外交关系。相比之下，作为对外直接投资主体的发达国家在这一方面取得了卓有成效的成就。一种通用的做法是，通过国家政策推动了私人投资公司、进出口银行和外国信用保险协会的合作。政府应当借鉴发达国家在海外投资保险的先进经验，一方面建立专门的对外投资服务机构为对外直接投资提供相应的保险理赔服务，另一方面鼓励民间保险机构发展海外保险，积极扩展与其他国家的合作。以期在最大范围内为国内企业提供投资保障。
与完善保险制度强调的事后补偿不同的是，外交关系更强调事前工作的重要性。外交关系的维持和改善将使东道国对中国企业持一种友善而非敌视的态度。友好的外交关系塑造了一种良好的国家形象和“国家认同”，而“国家认同”增强了“企业认同”，从而有助于跨国投资。[ZW（DY]资料来源：2012年度中国对外直接投资公报。[ZW）]
参考文献：
[1]中国企业对外投资中值得特别注意的十个理由[J].中国经贸导刊，2011（1）.
[2]张秋奕，郑洁FDI与国家政治风险分析[J].合作经济与科技，2011（4）.
[3]李紫莹中国企业在拉美投资的政治风险及其策略[J].国际经济合作，2011（3）.
[4]盛琴雯利比亚动乱引发对国外政治风险的深思[J].进出口经理人，2011（4）.
[5]鄢雪皎企业进入国际市场应对政治风险的策略分析[J].中国商贸，2011（8）.
[6]赵先进中国跨国企业如何防范东道国政治风险[J].上海企业，2011（5）.
[7]白远中国企业对外直接投资风险论[M].北京：中国金融出版社，2012
[8]聂名华中国企业对外直接投资的政治风险及规避策略[J].国际贸易，2011（7）.
[9]黄怡芳，欧娜中国民营企业“走出去”如何防范政治风险[J].商场现代化，2008（23）.
[10]姚凯，张萍中国企业对外直接投资的政治风险及量化评估模型[J].经济理论与经济管理，2012（5）.
[11]陈漓高中国企业跨国经营与战略研究[M].北京：人民出版社，2009
[12]裴长洪，郑文国家特定优势：国际投资理论的补充解释[J].经济研究，2011（11）.
[13]Robock，Stefan HPolitical Risk：Identification and Assesent[J].Columbia Journal of World Business，1971（7）.
[摘要]随着中国对外直接投资持续增长，中国企业在“走出去”的过程中也遇到重重困难和理由，政治风险已经成为国内企业对外直接投资过程中面对的最为重要的外部理由中国对外直接投资中的政治风险及其防范机制由优秀论文网站www.7ctime.com提供,助您写好论文.。在新时期如何深化企业对政治风险的认识、加强政治风险防范机制的研究成为需要深入研究的课题。本文通过分析中国对外直接投资过程中遭遇的政治风险类型，探讨了政治风险产生的理由，并提出了中国企业对外投资规避政治风险的策略措施。
[关键词]中国对外直接投资；政治风险；防范机制
[]A[文章编号]1005-6432（2013）46-0133-03
自2002年“走出去”政策提出之后，中国对外直接投资发展速度迅猛。据2012年度中国对外直接投资统计公报显示，2012年中国对外直接投资净额达到878亿美元，保持连续十一年的持续增长，名列全球国家（地区）的第三位。然而，在中国对外直接投资规模不断扩大的同时，政治风险在我国对外直接投资过程中带来的负面影响也日益放大。以2011年利比亚冲突为例，据不完全统计，此次冲突给中国企业带来225亿美元的损失。因此，根据全球范围内政治形势的变化趋势，深入分析我国企业对外直接投资过程中可能遭遇的政治风险类型，并提出应对当前风险的防范体制已成为当务之急。这不仅有助于保护我国企业对外直接正当利益不受侵害，也有助于实现中国平稳转型成熟经济体的转变。基于上述分析，本文通过分析我国企业对外直接投资的实际情况，认识政治风险的内涵及了解应对政治风险防范体系，以期能够更好帮助我国政府和企业防范对外直接投资政治风险。
1政治风险的界定
目前学术界对政治风险的定义并不统一，但是通常对政治风险的定义始终包含以下三个要素：①东道国的政治环境发生不确定的变化；②这种不确定性是由政治力量引起的；③这种不确定性会给投资者的资产或预期收益带来损失。本文所述的政治风险主要是指：因政治力量影响导致东道国政治环境发生变化，进而使得外国投资者遭受损失的可能性。其中，政治力量不仅包括东道国国内的政治团体、政治势力，也包括第三国甚至国际的政治压力，以及国际组织的影响；不仅包括政府等国家行为，也包括个人敌对、恐怖活动等社会及个体行为。
2对外直接投资中政治风险的表现形式分析
尽管东道国都存在政治风险，但是基于国家国情的差异性，政治风险的表现形式也各有不同。一般来讲，对外直接投资中政治风险大体可划分为以下四种类型：
21没收、征用和国有化
没收、征用和国有化都是东道国政府强制性取得跨国公司在东道国经营机构（包括分公司、分支机构等）所有权的方式。其中在没收和征用方式下东道国政府无须对跨国公司作出任何补偿，而在国有化方式下政府会对跨国公司作出一定补偿，这种补偿通常无法弥补东道国的损失。没收、征用和国有化作为政治风险最极端的表现形式之一，集中发生在20世纪60年代，是第三世界国家取得民族独立、掀起民族解放浪潮的产物。通常认为，国有化浪潮过后的时期没收、征用和国有化大规模发生的可能性大幅度降低。取而代之的是蚕食性征收风险的产生，东道国政府通过限制或阻碍跨国公司实施所有者权利的方式获取外国公司资产。
22战争、政变和社会动荡
战争、政变和社会动荡同样是政治风险的极端表现方式之一。战争、政变会动摇东道国政府的存续性和合法性，降低政府在投资者之中的信用等级，可能发生被动的政府违约现象，使投资者遭受损失。此外，由战争动乱带来的社会环境的破坏使得企业无法正常运营，甚至遭遇直接的资产损失。例如，2006年9月19日泰国发生军事政变，迫使TCL总公司随即终止了9月21日和9月24日在泰国的两场产品发布会。此外，军事政变打击了民众的消费信心，TCL同期的销售表现明显低于预计；而政局的不稳定也使得泰铢的汇率下行，也给TCL泰国分公司带来了汇率损失。
23政府干预、制裁
政府干预、制裁和投资壁垒属于较为温和的政治风险表现。政府干预和制裁都是东道国政府对外资企业设置障碍，阻碍其正常经营运作，从而导致外商投资企业亏损或破产的经济行为。政府干预与制裁的区别在于两者的强制力不同，政府干预较之制裁更为温和，对企业造成的损失也小于制裁给企业带来的损失。
24恐怖主义
进入21世纪之后，政治风险的表现形式呈现多样化发展趋势，恐怖主义作为新的政治风险表现形式，出现的频率日趋增加。由于恐怖主义往往带有强烈的政治目的性，策划者往往借由恐怖袭击行为表明立场或意图，因此具有国际影响力跨国公司成为恐怖主义袭击的重要目标。
3中国对外直接投资政治风险的产生因素
31中国对外直接投资特点分析
（1）中国对外直接投资区位分析。中国对外直接投资在全球的179个国家（地区），投资区域遍布世界六大洲，占全球国家（地区）总数的768%。从对外直接投资存量来看，中国对外投资呈现分布广泛但高度集中的双重特点，主要集中在亚洲和拉丁美洲地区，分别约占存量总额的68%和13%，地区分布极不平衡（见右图）。
2012年中国对外直接投资存量地区分布情况资料来源：2012年中国对外直接投资公报。[HT]
（2）中国对外直接投资主体分析。自中国对外直接投资起步之时，国有企业一直占据重要的地位。随着2002年“走出去”战略的实施，在政府政策的推动下国有企业进一步加快了对外直接投资的进程。虽然近几年以来随着有限责任公司和股份有限公司对外投资的规模正不断扩大，国有企业在对外直接投资中的占比持续下降。但是短期国有企业的主导地位仍将持续（见下表）。
32中国对外直接投资政治风险产生理由
（1）共性因素。Robock（1971）最早提出将政治风险分为宏观政治风险和微观政治风险，所谓宏观政治风险指东道国政治风险的影响范围涉及所有投资者。这里的宏观政治风险即为共性政治风险，是面向所有投资者的、对东道国整体政治风险的衡量。通常认为，发达国家和发展中国家都具有一定程度的政治风险。一般来说，发达国家的整体政治风险要明显低于发展中国家。这是由于相较论文导读：政治风险及规避策略.国际贸易，2011（7）.黄怡芳，欧娜中国民营企业“走出去”如何防范政治风险.商场现代化，2008（23）.姚凯，张萍中国企业对外直接投资的政治风险及量化评估模型.经济理论与经济管理，2012（5）.陈漓高中国企业跨国经营与战略研究.北京：人民出版社，2009裴长洪，郑文国家特定优势：国际投资理论的补充解
发展中国家，发达国家的政治制度更加完善。因此政府稳定性、腐败的制约程度、政策的有效性全都高于发展中国家，而发生动乱、政变等发生的可能性远低于发展中国家。通过对中国对外投资区域分布的分析，可以清楚地发现中国的主要投资地聚集于亚洲和拉丁美洲，而上述地区是发展中国家的主要分布地。由于东道国政治制度的不健全，在对其进行投资的过程中中国企业必定会面对较高的政治风险。（2）特殊因素—特殊的所有权带来的意识形态风险。
中国对外投资以国有企业为主导的特点容易使东道国将中国企业视为国家和政府的人，企中国对外直接投资中的政治风险及其防范机制由专注毕业论文与职称论文的www.7ctime.com提供,转载请保留.业的所有权和背景使得东道国采用一种“有色眼镜”审视其对外直接投资行为。因此，所有权性质的特殊性导致东道国对待中国企业在本国的投资采取截然不同的政策和态度。据统计，1990年以来全球共有7例跨国收购涉及所有权理由，其中5例涉及中国企业，中国成为跨国兼并和收购中因“所有权”理由受害最多的国家。
4中国对外直接投资政治风险的防范机制
当前中国企业在对外直接投资中尚处于起步阶段，对外投资经验的不足导致其在政治风险防范领域还存在许多不完善的地方。因此深入研究对外直接投资过程中产生的政治风险，建立一套适合国内企业对外直接投资风险防范体系，对于我国企业健康可持续发展具有重要作用。
41企业层面
（1）利用风险评估指标，全面客观地评估政治风险。商业评级机构在政治风险评估领域占据重要地位，其中美国PRS集团、欧洲货币、穆迪、标普等机构都基于不同角度对世界各国的政治风险进行年度评估。此外，世界银行提供的全球治理指标（WGI）也为投资者提供了相关国家的制度评价。相关评估指标有助于企业清楚认识东道国的政治风险，进而制订完善的投资决策和计划。我国企业应当充分利用商业评级机构的相关报告，也可以委托相关商业评级机构对企业投资风险进行全面评估，选择相对安全的投资区域，旨在从根源上减少遭遇政治风险的可能性。
（2）实施多元化和当地化投资策略，实现投资风险的合理分摊。当前我国企业的投资区域集中于亚洲、拉丁美洲以及非洲等传统作用上的中高政治风险地区。多元化投资可以避开局部政治风险给企业造成巨额损失。当地化策略可以使企业有效的融入东道国，让利于当地投资方和政府，使东道国居民享受到投资带来的正面效应。一方面有助于缓和因民族经济主义而产生的对跨国公司的仇视和抵制；另一方面，由于当地政府和合作者成为既得利益者，东道国政府不会轻易采取限制、干预和惩罚措施。
42政府层面
完善对外直接投资保险制度，发展和维护与其他国家的良好外交关系。相比之下，作为对外直接投资主体的发达国家在这一方面取得了卓有成效的成就。一种通用的做法是，通过国家政策推动了私人投资公司、进出口银行和外国信用保险协会的合作。政府应当借鉴发达国家在海外投资保险的先进经验，一方面建立专门的对外投资服务机构为对外直接投资提供相应的保险理赔服务，另一方面鼓励民间保险机构发展海外保险，积极扩展与其他国家的合作。以期在最大范围内为国内企业提供投资保障。
与完善保险制度强调的事后补偿不同的是，外交关系更强调事前工作的重要性。外交关系的维持和改善将使东道国对中国企业持一种友善而非敌视的态度。友好的外交关系塑造了一种良好的国家形象和“国家认同”，而“国家认同”增强了“企业认同”，从而有助于跨国投资。[ZW（DY]资料来源：2012年度中国对外直接投资公报。[ZW）]
参考文献：
[1]中国企业对外投资中值得特别注意的十个理由[J].中国经贸导刊，2011（1）.
[2]张秋奕，郑洁FDI与国家政治风险分析[J].合作经济与科技，2011（4）.
[3]李紫莹中国企业在拉美投资的政治风险及其策略[J].国际经济合作，2011（3）.
[4]盛琴雯利比亚动乱引发对国外政治风险的深思[J].进出口经理人，2011（4）.
[5]鄢雪皎企业进入国际市场应对政治风险的策略分析[J].中国商贸，2011（8）.
[6]赵先进中国跨国企业如何防范东道国政治风险[J].上海企业，2011（5）.
[7]白远中国企业对外直接投资风险论[M].北京：中国金融出版社，2012
[8]聂名华中国企业对外直接投资的政治风险及规避策略[J].国际贸易，2011（7）.
[9]黄怡芳，欧娜中国民营企业“走出去”如何防范政治风险[J].商场现代化，2008（23）.
[10]姚凯，张萍中国企业对外直接投资的政治风险及量化评估模型[J].经济理论与经济管理，2012（5）.
[11]陈漓高中国企业跨国经营与战略研究[M].北京：人民出版社，2009
[12]裴长洪，郑文国家特定优势：国际投资理论的补充解释[J].经济研究，2011（11）.
[13]Robock，Stefan HPolitical Risk：Identification and Assesent[J].Columbia Journal of World Business，1971（7）.