分析开放经济体中利率调控宏观经济效应

论文导读：
摘要：近年来我国利率市场化进程不断加快，同时对外开放不断扩大。基于此，将汇率因素引入传统的泰勒规则，构建了开放经济条件下的扩展泰勒规则，并在开放经济的动态随机一般均衡框架下实证研究利率调控的宏观经济效应。研究发现：目前我国货币政策调控以制约通胀为主，适度兼顾经济增长和汇率稳定目标；技术冲击加剧了汇率波动，汇率传导渠道不畅造成目前汇率波动不能准确反映成本冲击的影响；社会福利损失与汇率权重成正比，与通胀权重成反比，在利率调控实践中赋予通胀目标更高权重能有效降低社会福利损失。
关键词：开放经济；扩展泰勒规则；Bayes估计；社会福利损失；动态随机一般均衡
文章编号：1003-4625（2014）01-0046-04 ：A
一、引言
利率是资金，发挥着优化配置金融资源的基础性作用。20世纪90年代以来，发达国家的利率市场化程度不断提高，各国银行的货币政策逐渐从直接的货币数量制约转向利率间接调控，利率成为主要的货币政策操作工具。我国利率市场化改革于1996年正式开启，按照渐进式改革思路，先后放开了货币市场和债券市场拆借、回购、国债、企业债以及国内外币存贷款等利率。2013年7月，中国人民银行宣布取消贷款利率0.7倍的下限管理，本币贷款利率完全实现市场化。目前我国的利率管制主要是针对银行本币存款利率的上限管理，但存款利率市场化的技术和条件已经成熟，逐步取消存款利率的上限管理是下一步我国利率市场化改革的重要目标。在利率市场化进程不断加快的背景下，如何建立相应的利率调控机制，充分发挥利率调控在优化资源配置、降低通货膨胀、推动经济增长方面的作用是重要的研究课题。同时，我国自2001年加入世界贸易组织以来进出口规模不断扩大。为适应对外开放的新形势，2005年7月我国启动了新一轮的人民币汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 全文地址：www.7ctime.com/hgxlw/lw22774.html上一论文：关于警惕民间高息借贷成摧毁实体经济黑手