探讨我国对拉美直接投资贸易效应

论文导读：间序列数据非平稳且同阶单整，则可进一步对其进行协整性检验，以确定时间序列变量之间是否存在某种长期稳定关系。因此，首先要对时间序列lnEXt、lnIMt、lnOFDIt做单位根检验。经过二阶差分后三个变量平稳，所以lnEXt、lnIMt、lnOFDIt都是二阶单整序列。此处将采取ADF检验法，用计量软件Eviews

6.0进行分析，检验结果如下表1。（

【摘要】近年来，中国对拉美直接投资快速攀升。研究利用多元线性回归理论、协整理论和误差修正模型理论，对中国对拉美直接投资对进出口贸易的影响展开实证分析。结果表明，不论是短期还是长期，中国对拉美的直接投资对双边贸易具有均衡的推动作用，且出口的推动效应要高于进口的推动效应。
【关键词】拉美;直接投资;贸易效应;协整模型
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一、引言
近年来，中国对外直接投资规模呈现快速上涨的态势，投资方向也从发达国家逐渐转向发展中国家。2003年以来，中拉经贸合作关系发展迅速，到2012年，中拉双边贸易达2612亿美元新高，同比增长8.1%。同年，中国对拉美国家投资累计达682亿美元，占中国对外直接投资额的13%，2012年中国对该地区投资61.7亿美元，是2003年的6倍。研究中国对拉美直接投资的贸易效应，不仅可以厘清中国对拉美地区的直接投资对中拉双边贸易具有替代效应还是互补效应，更能通过研究结果深入剖析对外投资与进出口贸易的关系，对于推动中国对拉美地区贸易和直接投资的协调发展，实现中拉经贸关系稳健运转具有重要作用。

二、模型构建与计量检验

自2003来，中国对拉美的直接投资和进出口贸易均保持持续快速的增长。中国对拉美的进口总额从2003年的1492938万美元增加到2012年的12607265万美元，同比增长744.46%。中国对拉美的出口额也从2003年的1187743万美元增加到2012年的13521521万美元，同比增长1038.42%。

(一)模型的设定

本文研究中国对拉美直接投资对进出口贸易的影响，被解释变量为中国对拉美的出口额和进口额，解释变量为中国对拉美的直接投资存量。在时间序列模型中，中国对拉美直接投资存量、进口额、出口额分别用OFDI、IM、EX表示。考虑到对外直接投资对贸易的影响可能存在时滞，模型中的直接投资存量数据采用滞后一期的OFDIt-1。为消除异数据中可能存在的的异方差，我们对变量OFDI、IM和EX进行自然对数变换，建立模型如下：
<！--[if gte vml 1]> <！[endif]--><！--[if ！vml]--><！--[endif]--> （1）
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其中，模型（1）探讨中国对拉美直接投资对出口额的影响，模型（2）为中国对拉美直接投资对进口额的影响。研究数据为03—12年中国对拉美直接投资的存量和进出口贸易额。

(二)时间序列的平稳性检验：ADF检验

首先应对其进行单位根检验，以判别时间序列的平稳性。而若时间序列数据非平稳且同阶单整，则可进一步对其进行协整性检验，以确定时间序列变量之间是否存在某种长期稳定关系。因此，首先要对时间序列lnEXt、lnIMt、lnOFDIt做单位根检验。经过二阶差分后三个变量平稳，所以lnEXt、lnIMt、lnOFDIt都是二阶单整序列。此处将采取ADF检验法，用计量软件Eviews

6.0进行分析，检验结果如下表1。

(三)协整检验

协整检验从检验的对象可以分为两种：一种是基于回归系数的协整检验，另一种是基于回归残差的协整检验，如ADF检验。本文选用的是ADF协整检验策略。
由单位根检验结果可知，lnEXt、lnIMt、lnOFDIt都是二阶单整序列，满足协整性检验的前提条件，有可能存在协整检验关系。对于这两组3个时间序列分别进行协整检验。用OLS策略估计序列间线性组合可得到协整性方程：
<！--[if gte vml 1]> <！[endif]--><！--[if ！vml]--><！--[endif]-->（3）
<！--[if gte vml 1]> <！[endif]--><！--[if ！vml]--><！--[endif]-->（4）然后分别对这两个协整性方程的残差序列e1、e2进行单位根检验。得到，在1%的置信水平下，残差序列e1拒绝原假设，接受不存在单位根的结论，e1是平稳序列，即e～I（0），表明中国对拉美出口额与中国对拉美直接投资流存在长期均衡关系。同理，1%的置信水平下，残差序列e2是平稳序列，即进口额与中国对拉美直接投资也存在长期均衡关系。由式（1）～式（2）可得长期均衡的残差序列为：
<！--[if gte vml 1]> <！[endif]--><！--[if ！vml]--><！--[endif]--> （5）
<！--[if gte vml 1]> <！[endif]--><！--[if ！vml]--><！--[endif]--> （6）

三、结论及启迪

第一，中国对拉美直接投资与进出口贸易之间存在长期均衡关系。由协整方程知，对出口而言，直接投资的弹性系数为2.056，表明中国对拉美直接投资存量每上升1个百分点，中国对拉美的出口就会增加2.056个百分点;进口而言，直接投资的弹性系数为1.906，表明中国对拉美直接投资存量每上升1个百分点，中国对拉美的进口就会增加1.906个百分点。
第二，中国对拉美直接投资的出口推动效应高于进口推动效应。在实证研究当中发现，中国对拉美长期直接投资和短期直接投资对出口影响的弹性系数分别为2.056和2.128，均高于对进口的弹性系数

1.906和911。

第三，基于实证研究结果，中国可以进一步加强对拉美的直接投资，这不仅有利于推动中国对拉美的出口贸易发展，也有利于拉美地区对我国的出口贸易发展，对于实现直接投资与双边贸易的协调发展具有重要作用。现阶段，更是拉美与中国发展的好时机，中国企业更应该抓住机遇，积极主动寻求双边经济贸易关系的良性发展，推动双赢。
参考文献：
[1] 杨志敏.2002 年以来拉美吸收外国直接投资分析[J].拉丁美洲研究2003，（5）.
[2]杨仕辉.拉美对中国反倾销的特点、趋势和成因分析及中国策略研究[J].拉丁美洲研究，2002（4）：9- 16.
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拉美和地区国家外资政策的变化趋势[J].世界经济与贸易，2009，（3）.
[4]王英、刘思峰.中国对外直接投资的出口效应：一个实证分析[J].世界经济与政治论坛，2007（1）.
基金项目：本文为浙江外国语学院国际工商管理学院2014年度学生专业应用能力培养项目、浙江省社会科学界联合会研究课题（2013N131）成果。