试议风险管理房地产投资信托基金风险管理

论文导读：运用23-364.1金融风险度量的VaR策略23-284.1.1VaR的概念23-244.1.2VaR的计算策略24-274.1.3VaR策略的局限性27-284.1.4VaR模型的回测284.2GARCH-VaR论述浅析28-304.2.1GARCH模型概述28-294.2.2基于GARCH模型的VaR计算设计29-304.3基于GARCH模型的VaR度量的实证探讨30-36第五章房地产投资信托基金风
摘要：随着经济的快速进展，房地产业已经成为我国基础性行业，并在我国经济进展中占有重要地位。房地产业是一个典型的资金驱动型行业。自2003年以来国家就对房地产企业的银行贷款有收紧的走势，最近几年国家又通过宏观调控连续的上调贷款利率，使房地产融资的成本不断上升。而另一方面，国内大量的民间资本却缺乏合理的投资渠道，使得许多中小投资者无法是资本投入到房地产行业，不能分享房地产产业快速进展带来的收益。作为能很好解决上面陈述的矛盾的有效工具，房地产投资信托基金在中国的推出将是我国改善资本市场和推动房地产业健康进展的重要推动力量。在给房地产行业和投资者带来巨大收益的同时，房地产投资信托基金所潜在的风险也不容忽略，如何对房地产投资信托基金的风险进行有效的浅析和管理，将对推动我国房地产投资信托基金健康改善的进展具有重要的论述和现实作用。进入新世纪以来，随着我国金融市场的不断改善和进展，证券投资基金以其专业理财优势、理性投资行为已经成为我国证券市场上影响力最大的机构投资者之一。对基金的风险管理探讨已经成为近年来我国金融论述界探讨的热点不足之一，特别是对开放式基金的风险的探讨。风险测量有很多策略，例如方差法和β系数法等。由于VaR值可以简单地通过一个数值表明资产或资产组合的市场风险的大小，简单易懂，且方便比较较同资产或资产组合风险的大小。另外，利用VaR还可以度量资产组合的整体市场风险，这许多传统风险度量策略是做不到的。本借鉴开方式基金的风险度量策略，选取在香港上市的三家房地产投资信托基金为样本，通过EVIEWS6.0统计浅析软件和计量经济学策略进行数据处理，实证浅析结果得出:房地产投资信托基金收益率序列分布具有尖峰厚尾的特点，并且具有显著的GARCH效应;GARCH模型很好地拟合了收益率序列残差项的异方差性，选用GARCH模型能够比较准确的进行VaR的估计，以而对房地产投资信托基金市场风险进行度量。关键词：房地产投资信托基金论文风险管理论文VaR论文
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ABSTRACT5-7
目录7-9
第一章 绪论9-14

1.1 探讨背景和探讨作用9-10

1.1 探讨背景9

1.2 探讨作用9-10

1.2 国内外探讨近况10-12

1.2.1 国内探讨近况10-11

1.2.2 国外探讨近况11-12

1.3 探讨内容12-13

1.4 探讨策略13-14

第二章 房地产投资信托基金概述14-19

2.1 房地产投资信托基金的概念及种类14-16

2.2 房地产投资信托基金的显著特点16-17

2.1 证券化基金16

2.2 专门投资房地产的特殊基金16

2.3 税收优惠、股东高收益16-17

2.4 较高的流动性和变现性17

2.3 海外房地产投资信托基金的进展概况17-19

第三章 房地产投资信托基金的风险浅析19-23

3.1 房地产投资信托基金的风险的概念界定19-20

3.2 房地产投资信托基金的投资风险浅析20-21

3.

2.1 环境风险20

3.

2.2 政策风险20

3.

2.3 资本市场风险20

3.

2.4 法律风险20-21

3.

2.5 利率风险21

3.3 房地产投资信托基金的运营风险浅析21-23

3.1 委托风险21-22

3.2 财务风险22

3.3 经营管理风险22

3.

2.4 投资风险22-23

第四章 VaR 在房地产投资信托基金市场风险管理的运用23-36

4.1 金融风险度量的 VaR 策略23-28

4.

1.1 VaR 的概念23-24

4.

1.2 VaR 的计算策略24-27

4.

1.3 VaR 策略的局限性27-28

4.

1.4 VaR 模型的回测28

4.2 GARCH-VaR 论述浅析28-30
4.

2.1 GARCH 模型概述28-29

4.

2.2 基于 GARCH 模型的 VaR 计算设计29-30

4.3 基于 GARCH 模型的 VaR 度量的实证探讨30-36
第五章 房地产投资信托基金风险制约对策36-46

5.1 房地产投资信托基金投资风险制约对策36-42

5.

1.1 加强市场调查探讨36-37

5.

1.2 投资组合对策37-38

5.

1.3 泓富产业信托投资组合管理案例探讨38-41

5.

1.4 采取吸引机构投资者加入对策41-42

5.2 房地产投资信托基金运作风险制约对策42-46
5.

2.1 建立健全公司内部制约机制42-43

5.

2.2 建立健全的市场风险预警系统43-46

第六章 结论与倡议46-49
参考文献49-52
攻读硕士学位期间发表的论文52-53
后记53