试议股价我国新股发行制度革新对证券市场效率影响科研方法与

论文导读：关键词：新股发行制度革新论文博弈论文股价信息含量论文股价波动的非同步性论文本论文由www.7ctime.com,需要论文可以联系人员哦。摘要8-9Abstract9-11第一章绪论11-14第一节探讨背景及作用11-12第二节探讨思路及策略12-13第三节本论
摘要：自以90年代中国证券市场成立以来,新股发行制度变革频繁,以准入机制来看就经历了审批制,通道制以及现在的保荐制,发行定价方式更是变动反复。然而随着各项新股发行制度革新的出台,新股高发行价、高市盈率、高募集资金这三高现象并没有得到显著改善,新股发行制度革新提升了证券市场运转的效率不足不断受到新的质疑。同时,证券市场进展与中国经济增加背离,上证指数十年收益率回到零的近况更是成为媒体关注的焦点之一,尽管对以上与成熟市场进展背离的现象,不同的学者以不同的角度加以诠释,但学术界对新股发行制度革新效果的评价更多以新股抑价或新股长期收益低迷的角度,而基于信息经济学的论述,以股价信息含量的角度来探讨新股发行制度革新的效果,则提供了一个新的探讨视角。通过探讨发现,在行政干预色彩浓厚的审核制期,虽然体现出较高的股价波动的非同步性,但这只不过是股票失去上市公司特质信息反映功能的体现,股价被严重的扭曲。其后随着新股发行市场化革新原则的确立,股价开始体现出一部分市场主体对上市公司基本面的理解,尤其保荐制和询价制的实施,股价信息含量进而证券市场效率得到了提升,体现了新股发行体制革新确实取得了一定的效果。但是与许多观点不同的是,本论文的探讨发现,被报以厚望的新股发行体制第一阶段革新,并没有提升股价信息含量,即没有取得预期的效果,而直到新股发行第二阶段革新的推动下,股价信息含量有了温和的提升,本论文认为第一期过多关注对新股发行参与主体实施申购方面的约束,在新股发行数量有限的情况下,这会助长询价对象报价的随意性,而第二期,给予承销商一定的放权,允许其自主推荐一部分询价对象以及在中小板和创业板上市的新股,不再进行累计投标询价,强化了询价历程中的约束,促使询价对象真实报价,这形成了对询价对象挖掘信息的内在激励,进而提升了证券市场的效率。关键词：新股发行制度革新论文博弈论文股价信息含量论文股价波动的非同步性论文
本论文由www.7ctime.com,需要论文可以联系人员哦。摘要8-9
Abstract9-11
第一章 绪论11-14
第一节 探讨背景及作用11-12
第二节 探讨思路及策略12-13
第三节 本论文的革新13-14
第二章 信息与证券市场效率的联系探讨14-22
第一节 证券市场效率的一般概述14-15
第二节 证券市场效率的论述探讨近况15-16
第三节 信息影响证券市场效率的作用机制16-18
第四节 新股发行制度对证券市场效率影响的论述基础18-22
第三章 关于我国新股发行制度的革新22-48
第一节 我国新股发行机制革新中制度主体的变迁22-26
第二节 我国新股发行机制变迁中的发行定价方式变迁26-37
第三节 我国IPO定价机制的演变37-48
第四章 我国新股发行制度革新对证券市场效率影响的实证探讨48-65
第一节 我国新股发行革新对证券市场效率影响的国内探讨近况48-50
第二节 关于股价信息含量度量的实证文献回顾50-54
第三节 新股发行制度革新对股价特质信息影响的实证浅析54-65
第五章 结论总结与政策倡议65-69
第一节 结论总结65-66
第二节 政策倡议66-69
文献69-73
致谢73