试议资本市场内部资本市场配置效率及其影响因素

论文导读：场资金配置历程23-24二、内部资本市场资金配置系统的构成24-25第二节公司治理不足对内部资本市场配置效率的影响25-29一、终极控股股东利益掠夺行为的影响25-27二、双层不足与寻租行为的影响27-29第三节政策导向对内部资本市场配置效率的影响29-31第四章内部资本市场配置效率及影响因素的实证检验31-48第一节探讨假设
摘要：内部资本市场具有减少企业与外部资本市场之间的信息和激励摩擦、降低交易成本和提升监管力度的作用,由此资金配置更有效率。目前国内的学者倾向于通过构造“系”族企业来探讨内部资本市场的配置效率,本质上是探讨一个终极控股股东与众多上市子公司之间的资金配置不足。本论文将以上市公司业务分部角度出发来考察内部资本市场的配置效率及其影响因素。本论文对国内外已有的相关探讨进行归纳和梳理,借鉴外部资本市场运作的方式,对内部资本市场资金配置的历程和系统进行了论述浅析。针对内部资本市场在运作历程中受到的内、外部影响,结合委托论述和国家宏观调控政策提出影响内部资本市场配置效率的主要因素有：终极控股股东的利益掠夺行为、管理层的不足和产业转型升级的压力。本论文以2009—2010年我国连续两年披露分部报告的上市公司为探讨样本,通过对其内部资本市场效率的实证检验,本论文发现：以总体上看,约有一半的上市公司的内部资本市场是有效率的；地方政府制约的企业相比于其他企业,其内部资本市场效率较低；采掘业相对于其他行业而言,其内部资本市场效率较高。制约权和流权分离度越大,内部资本市场的效率越低；少数股东权益比例越高、监事会规模越大,内部资本市场的效率越高；管理层持股比例对内部资本市场效率的影响则不显著。在此基础上,本论文提出政策倡议和未来探讨展望。关键词：内部资本市场论文配置效率论文影响因素论文
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ABSTRACT4-8
第一章 绪论8-14
第一节 探讨背景及作用8-11

一、探讨背景8-9

二、探讨作用9-11

第二节 探讨思路与策略11-12

一、探讨思路11-12

二、探讨策略12

第三节 探讨革新12-14
第二章 内部资本市场论述综述14-23
第一节 内部资本市场的有着性14-15
第二节 内部资本市场的配置效率15-22
第三节 文献评述22-23
第三章 内部资本市场配置效率影响因素的论述浅析23-31
第一节 内部资本市场资金配置原理23-25

一、内部资本市场资金配置历程23-24

二、内部资本市场资金配置系统的构成24-25

第二节 公司治理不足对内部资本市场配置效率的影响25-29

一、终极控股股东利益掠夺行为的影响25-27

二、双层不足与寻租行为的影响27-29

第三节 政策导向对内部资本市场配置效率的影响29-31
第四章 内部资本市场配置效率及影响因素的实证检验31-48
第一节 探讨假设31-34

一、公司治理与内部资本市场效率31-34

二、政策导向与内部资本市场效率34

第二节 探讨设计34-41

一、样本选择与数据来源34-36

二、变量设计与计量36-41

三、回归模型41

第三节 实证结果41-48

一、内部资本市场配置效率的检测结果41-42

二、变量描述性统计42-44

三、变量相关性检验44-46

四、多元回归结果46-48

第五章 结论与政策倡议48-51
第一节 探讨结论48-49
第二节 政策倡议49
第三节 本论文不足与未来探讨展望49-51
参考文献51-55
附录1 样本代码55-56
附录2 内部资本市场配置效率的计算结果56-60
附录3 回归结果60-61
后记61-62