试析函数基于G-H分布谱风险度量及其Copula-R策略怎样

论文导读：
摘要：在金融市场中，由于受到市场波动的影响，投资者和金融机构正面对着更加严峻的金融风险。如此一来，如何准确度量市场风险，来帮助投资者及金融机构的管理者规避风险，是经济学家们不断探讨探讨的主要工作。本论文选用谱风险度量模型，引入G-H分布，来作为对金融市场风险度量的主要策略。风险谱函数用来反应投资者对风险的厌恶程度，主要形式有三种，分别为指数型、幂型和双曲型风险谱函数。本论文分别采取指数型和双曲型风险谱函数，选用G-H分布，结合谱风险度量策略，得到投资组合度量模型，并分别利用复化梯形法得到离散形式。对单支股票的风险度量浅析，本论文选取康美药业收益率序列作为样本数据，分别采取分位点估计法和矩估计法做G-H分布的参数估计，并分别与基于正态分布的谱风险度量模型进行比较，得到结论：选用G-H分布，并采取矩估计法估计参数，拟合效果最优。选用Kupiec失败率检验法，在一定置信水平下，利用样本内数据做谱风险度量浅析，并与样本外数据进行比较，得到预测失败个数，得到结论。对于投资组合的风险度量浅析，本论文选取上海家化等四支证券收益率序列，分别采取指数型和双曲型风险谱函数，得到投资组合风险度量模型，得到结论：随着期望收益率的增加或绝对风险厌恶因子的增加，谱风险度量值也会相应增加，并且分配权重会向平均收益率高的证券转移。运用copula函数来度量不同证券之间相关性。选取万科A和海螺水泥两支证券，选取适当copula函数，建立投资组合模型。实证结果表明，由于考虑了证券收益的尾部相关性，可以得到更加贴近市场实际情况的风险度量结果。关键词：谱风险度量论文G-H分布论文风险厌恶函数论文copula函数论文投资组合论文
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ABSTRACT6-11
绪论11-15

1.1 引言11-13

1.2 探讨策略介绍13-15

第二章 探讨策略介绍15-31

2.1 风险度量策略介绍15-20

2.

1.1 一致性风险度量15

2.

1.2 VaR 策略15-16

2.

1.3 ES 策略16-17

2.

1.4 效用函数与风险谱函数17-20

2.

1.4.1 效用函数17-18

2.

1.4.2 风险谱函数18-20

2.

1.5 谱风险度量策略20

2.2 G-H 分布及其参数估计20-24

2.1 G-H 分布基本概念[5]20-22

2.2 G-H 分布参数估计[5]22-24

2.1 分为点估计法22-23

2.2 矩估计法23-24

2.3 Copula 论述及估计策略24-26

2.3.1 Sklar 论述[5]24-25

2.3.2 Copula 基本性质[5]25

2.3.3 Copula 函数的分类25-26

2.3.4 参数估计策略[5]26

2.4 风险度量模型及投资组合模型建立26-30

2.4.1 基于 G-H 分布的谱风险度量模型26-28

2.4.2 投资组合模型[5]28-30

2.5 谱风险度量的检验策略30-31

第三章 实际算例31-41

3.1 基于 G-H 分布的谱风险度量算法31-36

3.

1.1 单只股票谱风险度量浅析31-34

3.

1.2 投资组合的优化配置不足34-36

3.2 基于 G-H 分布的 Copula-R 算法[5]36-41
第四章 结论和展望41-43

4.1 结论41

4.2 展望41-43

参考文献43-45
致谢45-47
探讨成果及发表的学术论文47-49
作者和导师介绍49