谈谈论中小企业融资解困之道：从财务信用缺失谈起

论文导读：融资难理由，2011年和2012年广东省中小企业局成立课题组采用问卷调查和实地调研相结合的方式，对广东省21个地级市333家中小企业和150多家金融机构进行了专题调研。从融资需求的满足程度看，中小企业融资供需缺口依然较大，不能满足企业旺盛的资金需求。截至2012年6月底，广东省所调查的333家企业的平均融资需求达到5188.6万
摘要：中小企业融资难的成因众多，中小企业自身财务信用的缺失是融资难的深层次理由。本文以广东省的相关调研结果为基础，深入分析财务信用缺失对中小企业融资环境造成的负面影响，并为改善融资环境进一步研究中小企业财务信用缺失的动因，最后就如何建立中小企业的财务信用提出相应的策略。
关键词：中小企业 融资难 财务信用 缺失
前我国有中小企业4 200多万家，占企业总数的99%，它们贡献了全国60%的国内生产总值、50%的税收、80%的城镇就业、80%的新产品开发和66%的专利发明，已成为拉动我国经济增长的重要动力。然而，近几年由于全球经济形势复杂多变，中小企业的发展面对着更多的困难和挑战，其中资金短缺、融资困难仍是制约中小企业发展的最大“瓶颈”，且其制约作用日益凸显。为优化融资环境，当务之急是找出中小企业融资难的深层次理由，并找出相应的解困之道。

一、中小企业融资难的理由剖析

中小企业融资难的成因众多，比如受制于国家宏观政策、地方政府政策、融资服务机构、社会信用等因素，但笔者认为中小企业自身财务信用缺失是融资难的深层次理由。以下将以广东省的相关调研结果为基础，由表及里地深入剖析中小企业财务信用缺失对融资环境造成的负面影响。

(一)中小企业融资难的表象理由：可抵押物缺乏

为了更好地了解中小企业的融资环境目前状况及解决融资难理由，2011年和2012年广东省中小企业局成立课题组采用问卷调查和实地调研相结合的方式，对广东省21个地级市333家中小企业和150多家金融机构进行了专题调研。
从融资需求的满足程度看，中小企业融资供需缺口依然较大，不能满足企业旺盛的资金需求。截至2012年6月底，广东省所调查的333家企业的平均融资需求达到5 188.6万元，平均已获融资3 397.0万元，存在融资缺口平均达到1 797.6万元。另外，据中国人民银行广州分行2011年的调查结果显示，在被调查的382家中小企业中有67%在2011年上半年存在资金缺口，由此可见目前中小企业的融资依然不如意。
从融资渠道上看，调查结果显示中小企业经营中的融资渠道主要还是来自于银行和信用社（以下简称为银行），占比高达9

3.1%，说明中小企业的融资渠道非常有限。

从贷款方式上看，中小企业在向银行融资过程中最主要是通过土地房屋抵押来获取贷款，占比高达75.2%，这说明银行向中小企业发放贷款的首要条件是中小企业具有可抵押物。然而，这恰恰是中小企业的弱项。
在进行“融资主要困难”的调查中发现，中小企业认为最大的困难是缺乏银行愿意接受的抵押物，占比为46.1%；同时对银行的调查结果也显示，银行不愿意贷款给中小企业的最主要理由是缺少抵押物，占比为71.5%。的确，中小企业融资渠道本已有限，却又不能满足该有限渠道的贷款条件，融资必定变得困难。

(二)中小企业融资难的深层理由：财务信用缺失

调查显示，银行发放贷款最看重的三个条件是抵押物、盈利能力和企业信用。在这三个条件中，银行对于中小企业缺乏可抵押物的情况其实非常了解，却缘何不愿降低抵押物条件，通过考量盈利能力和企业信用去决定是否向中小企业发放贷款呢？受调查的银行普遍认为准确反映企业盈利能力的、规范的财务报表是商业银行放贷时必须考虑的因素，但遗憾的是目前中小企业财务混乱并已严重影响到商业银行的放贷。很多中小企业随意调账，设置“多本账”，分别对税务、银行等不同部门提供不同的报表，其财务报告的可信度极低，中小企业缺失了应有的财务信用，此时商业银行如果通过中小企业财务报表所呈现的盈利能力和偿债能力去判断是否发放贷款，必将承担巨大的风险，银行从自身利益出发必定选择实实在在的抵押物作为放款条件。诚然，拨开可抵押物缺乏这个表象，财务信用缺失才是中小企业融资难的深层次理由，且该深层次理由正在从多方面恶化着整个融资环境。其后果是：
1.致使贷款融资陷入恶性循环。银行把放贷的条件集中在抵押物上，通过调查显示，80%的金融机构选择土地和厂房作为抵押物，考虑到技术更新、变现能力等理由一般不愿接受中小企业的设备作为抵押。然而大部分中小企业一方面由于发展规模的限制其资产结构中固定资产比例小，特别是高科技企业，无形资产占比高而固定资产占比小；另一方面由于它们的土地、厂房存在着不建全等理由，或虽然有一些设备，但设备变现能力不强，抵押价值低，银行不愿意接受，因此根本无法提供合适的抵押物。由此中小企业陷入了贷款融资的恶性循环：财务信用缺失、银行看重抵押物、缺少抵押物、无法贷到款项、资金不足无法发展、无力购置可抵押资产、又无法贷到款项。身陷恶性循环无法自拔，中小企业融资变得异常困难。另外，一些优质中小企业也因此受到牵连，优质中小企业发展良好，财务规范，需要资金支持做大做强，但却由于财务失信成风，不再信任中小企业，导致优质中小企业也难以获取贷款，发展受限。
2.致使担保机构不愿伸出橄榄枝。对照银行的放贷条件，中小企业会出现三种情形：一是能提供相应的抵押物，二是只能提供部分抵押物，三是根本无法提供。调研数据显示，333家中小企业中能够提供厂房和设备抵押的企业仅有40%，说明第二和第三种情形的中小企业居多，即便如第一种情形能提供抵押物，银行出于风险制约的考虑，对中小企业的信贷抵押折扣率往往也设置得很高，导致许多中小企业无法获取足额的信贷资金，此时亟需担保机构提供担保，放大信贷额度。然而值得关注的是，调查中发现“缺乏第三方担保”位居中小企业融资困难的第三，说明要得到担保机构的担保并不容易；即使获得了担保，服务也有限，其担保放大倍数较小，仅为1-3倍，远远低于国外10-20倍的平均水平。究其理由，一方面是因为担保机构发展较迟且发展速度跟不上中小企业的发展，更重要的另一方面是中小企业财务信用缺失所致：由于缺乏担保方面的有效的风险管理机制，在担保风险预警机制上，担保机构普遍缺乏一套科学的风险识别与评估体系，对受保企业资信状况的调查目前仅能借助于询问访谈结果和被担保中小企业的财务报告，然而中小企业财务信用缺失、财务报告可信度极低，担保机构不可能依据不真实的财务报告做出真实、准确的评判。因此在政府尚未建立起必要的风险补偿机制和再担保机制之前，担保机构从自身风险和利益出发，自然不愿意伸出橄榄枝为中小企业提供过多的担保。 全文地址：www.7ctime.com/cwjblllw/lw44549.html上一论文：简论加强资金预算管控 促进财务转型升级