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研讨基于因子黑龙江省上市公司财务绩效评价

最后更新时间:2024-01-26 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:5993 浏览:17573
论文导读:
摘要:上市公司作为各省、各行业的龙头和代表,在拉动地方经济发展中扮演着重要的角色。本文选取黑龙江省在A股上市的28家公司为样本,利用SPSS19.0软件,分析上市公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力,进而分析黑龙江省上市公司的财务绩效质量,并针对黑龙江省上市公司财务绩效存在的理由提出相应的策略和倡议。
关键词:黑龙江省 上市公司 财务绩效 因子分析

一、企业财务绩效评价体系概述

企业绩效评价指标体系包括财务指标和非财务指标两部分。企业财务指标评价是在使用财务指标体系的基础上,对企业生产经营的过程和结果进行的评估。上市公司的财务指标评价是通过选取适当的财务指标,运用正确的评价策略对其在一定时期内的财务绩效进行评价,使得上市公司的财务运转状况以及财务绩效水平能够得到准确反映。财务指标主要包括流动比率、速动比率、资产周转率、资产酬劳率、经济增加值和资产负债率等;非财务指标评价的是有关企业长远发展的影响因素,主要是关于战略发展施行及落实情况方面的评价,具有长期性、主观性和不可量化的特点。
从近年财务研究的方向来看,对财务指标的研究和分析运用占绝大多数,虽然财务指标评价将绩效评价限定在财务的范畴,具有一定的局限性,但同时又与非财务指标区别开来,有利于清晰绩效评价的层次,是上市公司绩效评价的一个重要组成部分。由于非财务指标难以量化并且数据难以取得,加之时间、精力的限制,本文仅从财务的角度来考察黑龙江省上市公司的经营效益,以期能为上市公司经营者、投资者和政策制定者提供一些有用的信息。

二、黑龙江省上市公司财务绩效的目前状况分析

目前黑龙江省上市公司受制于地理环境和政策的限制,产业结构以第一、第二产业为主,行业分布也主要以农业和重工业为主。第三产业的上市企业数量比较有限。这种传统的以农业和重工业为主的产业结构,在一定程度上限制了黑龙江省经济的创新和长远发展。
截至2013年11月30日,黑龙江省共有上市公司31家,沪市公司23家,深市公司8家,其中:中小板公司2家,创业板公司1家。上市公司境内总股本271.71亿股,境内总市值2 054.25亿元,市场静态市盈率84.6倍,市场静态市净率3.1倍。从股权结构来看,黑龙江省上市公司中,国有控股公司占到了18家,民营控股公司11家,外资控股公司2家。这显示出黑龙江省上市公司的所有制形式还是以国有控股企业为主体,国有经济仍是黑龙江省经济的绝对主导力量;从上市公司的产业分布来看,第一产业公司2家,第二产业公司22家,第三产业公司7家,其中,第二产业中,机械设备制造业公司10家,化学化工企业4家。由此可以看出,黑龙江省的产业结构中重工业企业的比重很大,占到了第二产业公司比重的64%,尤以机械制造和化工行业为主,第三产业等服务业上市公司相对缺乏。
由于黑龙江省上市公司多以国有控股和传统的重工业为主,上市公司的经营效率不可避开地面对绩效不佳的境况,国有控股企业的理由比较严重,并且由于国有股股东的“虚化”身份,故对管理人员的作为缺乏一定的监督力度,在很大程度上拖累了企业的绩效;由于传统重工业企业的集聚,受宏观经济环境的影响较大,一旦经济不景气,这些重工业行业的业绩很难有起色。从2008年开始,受到全球金融危机的影响,我国传统重工业的出口订单锐减,虽然有政府“四万亿”投资计划的刺激,但受制于国内需求相对有限的影响,我国重工业行业却陷入了“产能过剩”的危机当中,黑龙江省重工业行业的上市公司也不能幸免,受制于业绩下滑的影响,多家上市公司近两年的股价持续低迷,企业绩效相对低下。从盈利能力来看, 2012年末黑龙江省上市公司的平均净资产收益率只有6.8%,居于全国的中下游水平,盈利能力较差,改善财务绩效、提高上市公司的竞争能力迫在眉睫。

三、因子分析法在黑龙江省上市公司财务绩效评价中的运用

建立一个综合的评价指标体系,首先要做的就是针对所研究的对象进行指标筛选。目前,较为系统和常见的指标筛选策略主要有:回归分析法、相关分析法、主成分分析法、因子分析法等。本文采用因子分析法来进行指标筛选。

(一)样本选取

本文的样本为黑龙江省2012年在沪深两市交易的31家公司,剔除了华电B股,以及数据异常的中航投资、金叶珠宝和佳电股份,共28家上市公司作为因子分析的样本,数据主要来源于新浪财经网的中国上市公司披露的年度财务报告信息。

(二)变量选择

通过分析,本文分别从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力四个方面选取了12项财务指标,建立了黑龙江省上市公司财务绩效评价指标体系,见表1。

四、实证过程及结果分析

(一)检验待分析的数据是否适合做因子分析

在做因子分析前,要进行KMO统计量和 Bartlett球形检验,KMO统计量取值在0和1之间,值越大,因子分析的效果越好,Bartlett球形检验是对整个相关矩阵的检验,其值较大且P值小于0.05时适合做因子分析,本次检验结果显示:KMO统计量为0.710,球形检验卡方统计量为249.046,自由度为66,Sig=0.000<0.05都表示适合做因子分析。
从公因子方差表中可以看出,这12个指标的共同度均较高,说明因子分析的效果较好,见表2。

(二)提取公因子

运用主成分分析法,以主成分的特征值大于1作为提取公因子的标准基于因子的黑龙江省上市公司财务绩效评价相关范文由写论文的好帮手www.7ctime.com提供,转载请保留.,可提取四个公用因子,这四个公共因子的方差累计贡献率达到81.353%,说明提取的四个公共因子包含了原始变量的绝大部分信息,可代替原指标,满足做因子分析的要求,见表3。

(三)因子旋转

因子旋转的目的是使公因子具有命名可解释性,本文采用的是正交旋转的最大方差法,经过旋转,可将每个公因子进行命名解释,第一个公因子F1变量包括每股收益、销售净利率、净资产收益率和净利润增长率,反映企业的盈利能力;第二个公因子F2变量包括资产负债率、流动比率和速动比率,反映企业的偿债能力;第三个公因子F3包括主营业务收入增长率、净资产增论文导读:长率和总资产增产率,反映企业的成长能力;第四个公因子F4包括应收账款周转率和总资产周转率,反映企业的营运能力,见表4。由专注毕业论文与职称论文的www.7ctime.com提供,转载请保留.上一页12
长率和总资产增产率,反映企业的成长能力;第四个公因子F4包括应收账款周转率和总资产周转率,反映企业的营运能力,见表4。由专注毕业论文与职称论文的www.7ctime.com提供,转载请保留.