谈述人民币升值对保险业影响

论文导读：
【摘要】汇率风险是指由于各种货币之间汇率的波动变化而导致损失的可能性。人民币汇率形成机制改革对国内保险业经营管理产生了一定影响。本文通过探讨人民币升值对保险业影响的传导机制，分析人民币汇率升值对保险业的影响。
【关键词】人民币升值 汇率风险 保险

一、人民币升值的主要压力来源

从亚洲金融危机开始，人民币开始呈现出坚持不贬值的独立风范。当前，人民币升值压力主要来源于几个方面：

(一)经济持续快速发展

改革开放使中国成为全球经济发展中的巨大亮点，中国经济一直保持强劲的增长势头，即使增速放缓，也依然保持7%以上的年增长率。

(二)外商直接投资

由于我国近年来投资环境不断改善，外商直接来华投资逐步增加，也使人民币承受着巨大的升值压力。

(三)贸易顺差

在国际贸易中，我国表现为巨大的贸易顺差，这是人民币升值压力的重要来源，根据最新公布的数据显示，2014年8月，中国进出口总值3670.9亿美元，增长4%。其中，出口208

4.6亿美元，增长9.4%，人民币升值压力仍很明显。

(四)外汇储备

目前我国正在以每年500亿美元的速度积累外汇储备，如果央行不进行干预以保持汇率稳定，人民币必将继续升值。

二、汇率波动对保险行业影响的效应分析

汇率波动对保险业的影响途径主要概括为三类：替代效应、贬值效应、财富效应。
替代效应是指因不同币种相互之间出现汇率的变化，投保人一般愿意用具备升值潜力的货币进行投保，有意识减少对有贬值倾向的货币的保险需求，从而规避汇率变化风险。
贬值效应是指由于外币贬值，导致保险机构持有的外汇资产严重缩水，进而对持有人造成资产损失。
财富效应是指由于本币升值而引起本国各种资产逐步上涨，并对保险机构的业务具有一定的推动作用。对于投资业务，伴随着资产的上涨，保险机构能直接取得投资收益；对于承保业务，因公司投资业绩的提高，极大增加了产品的投资回报率，由此将会吸引更多的消费者来购买保险产品。而在另外一方面，投保人会持有更多的资产价值，在资产配置中会提高保险的消费支出，保险机构承保的业务规模也会随之扩大。

三、汇率波对保险行业的具体影响

(一)汇率波动对保险行业的短期影响

1.企业财产险、货运险等业务发生汇兑损益。人民币升值对以外币结算的保单将会产生一定影响，这主要表现在由币值折算的方面。除此之外，有些三资企业是以人民币来投保投保，但却通过港币来进行支付，这在折算方面也给保险机构带来了一定的损失。
2.出口信用保险业务出现波动。在汇改初始阶段，信用保险的业务增速明显放缓，这是因为人民币升值使出口产品面对着上升的压力，其竞争力一度减弱，影响了出口的总量，对传统的出口行业带来了较大的冲击。因为在出口信用保险这一业务中传统出口行业的承保占据较大比重，间接影响了可保业务的来源和其规模。另外，人民币升值还将驱使出口商品出现上涨，利润下降，处于对成本的制约，出口企业会逐步不投保，或是减少投保额，这样希望能在费率中将人民币升值所带来的成本增量部分抵消。
3.改善了长期寿险业务的发展环境。人民币汇率的变动能够推动长期寿险业务的发展，主要体现在能够提高本国消费者购买力。因消费者对于人民币升值预期不明晰，将会使很多消费者倾向将外汇储蓄兑换成人民币，增加人民币的资金持有量，从而扩大长期寿险产品的市场空间。

(二)汇率波动对保险行业的中长期影响

1.对需求和供给的影响。在需求方面，人民币升值对财险的消费有一定的抑制作用，对寿险的消费有一定的推动作用，这种影响的程度主要是由升值方式及幅度决定的。第一，汇率改革与对外贸易、工业发展、利率变化等很多因素息息相关，人民币升值将会减少对外贸易摩擦，改善现有严峻的贸易条件，弱化以为竞争的主要手段，并提高支付方式的重要性，加大保险行业可保业务的比例。第二，因人民币的购买能力相对来说有一定的提高，这将会降低外资保险机构提供保险产品的相对，有助于刺激某类外资保险产品的需求。第三，出口市场环境的变化将增加外资企业及出口企业的投保成本。在供给方面，人民币升值将会降低国内保险机构的海外投资成本，提高本地保险机构海外投资的积极性，同时有助于保险机构拓宽资金使用渠道，提高资金利用的收益，并极大的分散风险。
2.保险运作机制的不断完善。第一，有助于保险外汇管理的运作机制不断完善。现阶段，保险行业外汇管理的机制仍比较严格，无论从外币的保单保费交付换届还是赔款和给付等环节都设置严格的条件，本地保险机构进行外币保险业务仍有诸多制约，手续比较复杂。汇率改革将会推动保险行业外汇管理机制的持续完善，鼓励保险机构积极开拓外币业务；第二，促使保险机构建立汇率避险的相关机制，在人民币汇率波动日趋灵活的情况下，推动保险公司建立有效的汇率避险的相关机制，防范汇率波动风险，为稳健经营提供保障；第三，推进保险市场与其他金融市场积极互动。资本市场中保险资金进入步伐进一步加快，人民币汇率机制的改革将极大的推动保险市场与其他相关金融市场交流互动协调发展。
3.提升保险机构管理水平。第一，有助于提高保险机构外汇资产的管理水平。近年来，本地地保险机构通过境外上市并募集资金，外汇保险的业务同时取得了很大的发展，持有着大量的外汇资产。外汇资产持有增加对本土保险机构的资产管理水平提出更高层次的要求；第二，有助于提高成本管控能力。对初创或尚在高速成长期的外资保险机构来说，汇率压力会促使其积极制约成本，采取更好的投资运营策略规避汇率波动压力产生的风险；第三，有助于强化产品的风险管控。汇率的波动会对利率变动产生影响，利率变动则对保险产品的开发及公司资产负债的匹配管理能力提出了更高的要求。
四、结论
汇率变动对保险业影响的深度和广度也有待于进一步研究。随着中国经济与世界经济的进一步融合，保险市场的进一步开放，汇率风险将成为保险企业经营中不容忽视的因素。监管者与经营者都应清醒地认识到风险的存在，并有意识、有选择地创造和采取多种方式规避汇率风险。
参考文献
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作者简介：杨兆宇（1986-），男，汉族，广东深圳人，毕业于南京邮电大学，研究方向：金融学。