探索浅析EVA在企业绩效评价系统中运用不足浅析征文

论文导读：
摘要：本文阐述了EVA的概念及计算方法，分析了传统财务指标在绩效评价过程中存在的问题，指出EVA在企业绩效评价体系中的优越性，同时，对EVA的应用提出相关建议。
关键词：EVA；绩效评价；应用；建议
企业绩效评价体系是现代企业实施管理控制的重要手段之一。随着社会经济不断发展，传统的绩效评价指标因存在容易诱导经营短期行为等多种缺陷，已无法适应现代企业的管理要求。EVA作为业绩评价指标，将资本成本理念引入企业绩效评价体系，促使企业经营者关注股东价值，引导其为实现企业价值和创造股东财富的最大化而不断努力。

一、EVA概述

1.EVA定义

EVA是经济增加值（Economic Value Added）的英文简称，亦可称为经济附加值或经济利润，是指企业一定时期的税后净营业利润扣除企业全部摘自：本科毕业论文致谢www.7ctime.com
资本成本后的余额。这一概念是由美国思腾思特公司（Stern Stewart & Company）在20世纪80年代提出并发展起来。
EVA是一种绩效考核评价指标，可以衡量一个企业创造的真正的经济利润。如果EVA为正值，说明企业创造了价值和财富；如果EVA为负值，说明企业减损了应有的价值和财富；如果EVA为零，说明企业只获得金融市场的一般预期，刚好补偿了资本成本。

2.EVA的计算方法

EVA实质上是剩余收益的一种特殊计算方法，是企业经过调整的税后净营业利润减去企业投入的全部资本价值总额的机会成本后的余额。EVA的计算公式如下：
EVA =税后净营业利润-资本成本
=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率
（1）税后净营业利润
税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）
在实际工作中，需要调整的项目一般为5至10个。其中主要调整项目有：研究开发和市场开拓费用；各种准备金的增加；商誉的摊销；递延税项；营业税；非正常营业利润（包括短期投资收益、营业外收支和补贴收入）。
（2）调整后资本
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程
调整后资本也等于平均资产总额扣除平均无息流动负债及平均在建工程。其中，无息流动负债包括：应付账款、应付职工薪酬、其他应付款等短期流动负债等。
（3）平均资本成本率
平均资本成本率=债权的资本成本×债权所占的比重+股权的资本成本×股权所占的比重
由于受到上市公司年报披露数据的局限，实务中从计算的简便性考虑，债权的资本成本可用利息费用除以负债总额后扣除所得税计算获得。股权的资本成本可采取多种估算模型计算，包括：股利折现模型、资本资产定价模型、无风险利率加风险溢价法等。

二、传统财务指标在绩效评价过程中存在的问题

1.过分注重财务指标

在传统的绩效评价指标体系设计中，企业过分注重财务指标，如主营业务利润率、成本费用利润率等。企业经营者为追求高财务指标，不惜以牺牲长远利益为代价，造成企业经营者的短期行为。比如有的企业为扩大营收规模，不顾经营风险，进行大量赊销以增加应收账款，使损失和应收款长期挂账，形成多项不良资产，造成企业经营实质上“虚盈实亏”，并存在较高的风险隐患。

2.片面追求单一利润

传统的绩效评价指标体系以利润作为衡量企业经营业绩的主要指标，以致企业经营者视利润高于一切。有的企业经营者为片面追求单一利润，采取多种方式粉饰财务报表，使会计信息失真，如采取虚列资产、少提折旧、少摊费用等会计舞弊手段，人为操纵会计利润，以达到获取利润的目的。部分企业经营者为在短期内获得高额利润，不惜转让、变卖优质资产；或大批购入固定资产，在任职期内延长资产折旧年限，过度透支利润，造成继任者难以摆脱经营困境。

3.资本成本意识淡薄

企业的资本主要有两种，包括外借的债务资本和自有的权益资本。其中，债务资本成本作为当期的财务费用直接计入当期损益，对利润产生直接影响；权益资本成本作为收益分配处理，其成本的隐含部分，即占用权益资本的机会成本并未加以揭示，使企业经营者认为权益资本是一种“免费资本”，因而忽略了权益资本成本，在企业经营中盲目投资或过度扩张，损害了股东权益。

4.未能真实反映企业的经营状况

由于传统的会计论文导读：源于：毕业小结www.7ctime.com上一页12
利润指标包含了投资收益、营业外收支等项目，因此未能真实反映企业的经营状况。比如，有的企业主营业务经营亏损，但通过获得理财收入或政府大额补贴等因素调剂，可使财务报表的会计利润“转亏为盈”。因此，以传统的财务指标衡量企业，容易导致外界高估企业价值，并造成企业经营者过于依赖非主业经营，而忽略了主业经营才是企业创造价值最大化的根本。

三、EVA 在企业绩效评价体系中的优越性

1.避免财务指标评价的局限性

虽然EVA也是财务指标，但是由于其扣除了资本成本，考虑了资金时间价值和风险因素，兼顾了资本投入与产出效益，从而避免了会计利润等财务指标评价的局限性。EVA着眼于企业的长远发展，鼓励企业经营者做出能为企业带来长远利益的经营决策，并兼顾了企业的短期目标和长期目标。因此，EVA的使用可减少企业经营者的短期行为。

2.协调业绩增长与风险控制之间的关系

将EVA应用于企业绩效评价体系并作为核心指标，可对企业经营者形成激励机制，引导其在追求业绩增长的同时，强化其风险承担的意识。这有利于企业经营者与所有者目标趋于一致；有利于加强监督力度，减少企业会计舞弊的可能性；有利于纠正企业过分追求发展速度和片面强调单一利润的行为，降低企业经营风险。因此，EVA可有效协调业绩增长与风险控制之间的平衡关系。 源于：毕业小结www.7ctime.com