研究终极公司终极制约权、政府干预与债务期限结构

论文导读：
摘要：自19世纪70年代以来，国外学者不再仅仅关注于对企业资本结构的探讨，而是开始考虑资本结构更详细的方面——债务期限结构。大量的国外探讨当中，以对制度、公司特点等层面相关因素的探讨起，将探讨范围逐步扩展，还涉及了资本市场以及公司治理层面的相关因素对债务期限结构的影响。我国学者对债务的内部期限特点探究还比较落后，而且主要是在借鉴国外已有成果的基础上，在我国的制度安排和金融系统框架下，进行扩展探析和验证。而近年来，我国也逐渐开始涉及制度层面以及公司治理层面的因素探讨，但是相对来说探讨尚浅。我国具有特殊的国情和制度背景，而近年来也有众多探讨表明，我国上市公司当中的终极制约权现象日渐凸显。上市公司中的终极制约股东会对其资本的来源及结构进行制约，那么其对债务的内部结构（特别是债务期限结构）是否也同样具有重大影响呢？本论文首先对债务内部期限特点的相关探讨结果进行梳理，在这个前提之下，通过浅析我国特殊的最终制约现象来探讨其与债务内部期限特点的联系。另外，本论文还关注了综合市场化指数中的政府干预因素对上面陈述的二者之间联系是否有着影响。在该思路之下，本论文选取上交所和深交所主板857家A股公司为样本，得到了其2008-2010三年的连续数据，通过设计相关变量，构建模型进行了实证浅析和检验。本论文的实证浅析是以公司终极制约权现象为出发点，探讨终极制约主体产权性质、终极制约权和终极所有权的差别程度对企业债务融资内部结构的影响。另外，本论文在实证中观察在政府干预之下，终极制约主体产权性质、终极制约权和终极所有权差别程度与债务内部期限特点之间的联系是否受到影响。本论文主要结论如下：（1）终极制约主体产权性质为非国有的上市公司难以取得债务融资（特别是银行借款）；（2）终极制约权与终极所有权差别越大，越可能有期限较长的负债。（3）政府干预因素对终极制约主体产权性质、终极制约权与终极所有权差别程度与债务内部期限特点之间联系的影响力度较小。在此基础上，本论文提出了改善相关法律法规、增强惩罚力度和执法力度、改善债权人利益保护机制、进一步改善上市公司的信息披露制度等政策性倡议。关键词：债务期限结构论文终极制约权论文终极所有权论文政府干预论文
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Abstract4-8
1 导论8-13

1.1 探讨背景8-9

1.2 探讨目的及作用9-10

1.3 探讨策略与探讨内容10-11

1.4 探讨重点、难点及革新点11-13

2 国内外探讨近况13-24

2.1 制度与债务期限结构13-14

2.2 资本市场与债务期限结构14-16

2.3 公司特点与债务期限结构16-20

2.4 公司治理与债务期限结构20-22

2.5 探讨述评22-24

3 制度背景与探讨假设24-31

3.1 制度背景浅析24-26

3.2 探讨假设26-31

4 探讨设计31-39

4.1 样本选择及数据来源31-32

4.2 变量设计32-37

4.3 模型设计37-39

5 实证浅析与检验39-48

5.1 描述性统计39-41

5.2 实证浅析41-46

5.3 实证结论46-48

6 本论文倡议及局限性48-51

6.1 本论文倡议48-50

6.2 本论文局限性50-51

参考文献51-54
攻读学位期间科研成果54-55
致谢55