简述偏离中国上市公司资本结构动态调整

论文导读：
摘要：资本结构论述是公司金融的核心论述之一，现代公司金融论述的探讨开始于Modigpani and Miller在1958年提出的MM论述，后来的学者们逐步放宽了MM的假设，在税收、成本、信息不对称、公司制约权和产品竞争等方面对企业的资本结构展开了细致的探讨，其目的是为了解开“资本结构之谜”。进入21世纪以来，探讨者开始关注资本结构的动态调整，他们纷纷采取动态资本结构模型，利用面板数据的探讨策略，来探讨资本结构的动态调整特性。对于国内来说，随着国内资本市场的进展以及企业治理结构的改善，对资本结构的动态探讨也成为学者探讨的重点。本论文以宏观和微观的角度来探讨中国上市公司的资本结构动态调整，文章首先预测了上市公司的目标资本结构，然后对影响资本结构途径进行了论述浅析；随后，建立资本结构部分调整模型，利用上市公司1998年-2010年的面板数据，探讨中国上市公司资本结构的动态调整历程。通过论述浅析和实证检验，本论文得出以下主要结论。我国上市公司有着目标资本结构，不同的上市公司有着着不同的目标资本结构。货币发行量、实际利率、非债务税盾、盈利能力、公司规模、流动性这6个变量对于上市公司目标资本结构和调整速度的影响是显著的，实际GDP、股市体现和成长性则对两者没有影响。独特性对于目标资本结构有显著的影响，对资本结构偏离目标资本结构程度则没有显著影响。公司实际制约人对于目标资本结构和资本结构偏离目标资本结构程度都有显著的影响，我国上市公司具有显著的“二元股权结构”的特点，国有控股企业占据了样本中的大部分。公司的前十大股东控股比例对目标资本结构和资本结构偏离目标资本结构程度也都有显著的影响，对于上市公司的资本结构选择会有一定的影响。关键词：目标资本结构论文Tobit模型论文偏离程度论文动态调整论文
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ABSTRACT5-9
第一章 绪论9-18

1.1 选题背景和作用9-10

1.1 选题背景9-10

1.2 选题作用10

1.2 文献综述10-15

1.2.1 国外文献综述10-13

1.2.2 国内文献综述13-15

1.3 论文的探讨工作15-18

1.3.1 探讨的主要内容15

1.3.2 探讨策略15

1.3.3 革新点15-16

1.3.4 技术路线16

1.3.5 论文结构安排16-18

第二章 中国上市公司资本结构的特点和影响因素18-24

2.1 中国上市公司的资本结构特点18-19

2.

1.1 资产负债率偏低，选择短期负债居多18

2.

1.2 股权结构特殊，融资方式有着较大差别18

2.

1.3 IPO 后偏好增发配股18-19

2.2 中国上市公司资本结构的影响因素19-24

2.1 宏观经济的影响19-21

2.2 行业和公司的影响21-24

第三章 中国上市公司的目标资本结构24-27

3.1 目标资本结构24

3.2 Tobit 模型24-27

第四章 模型构建及变量选择27-32

4.1 资本结构和其偏离目标资本结构程度的选择27

4.

1.1 资本结构指标的选择27

4.

1.2 资本结构偏离目标资本结构程度的选择27

4.2 样本与变量的选择27-29
4.

2.1 样本的选择27-28

4.

2.2 变量的选择28-29

4.3 资本结构的动态调整模型29-32
第五章 实证结果及浅析32-39

5.1 样本描述32

5.2 单位根检验32-33

5.3 Tobit 回归33-36

5.4 资本结构的调整速度浅析36-39

第六章 探讨结论和展望39-42

6.1 主要结论39

6.2 探讨局限及展望39-42

6.

2.1 探讨局限39-40

6.

2.2 探讨展望40-42

参考文献42-45
攻读硕士期间发表学术论文情况45-46
致谢46