试析效用不完全市场中多种风险资产保险投资题目

论文导读：
摘要：经济全球化使保险行业的竞争更加激烈，除了加大力度开发新型保险产品，提升保险服务水平，保险资金的投资收益已逐渐成为保险公司的重要盈利途径，影响着其市场竞争力。为了适应激烈的市场竞争，目前我国保险业的资金运用正逐步同世界接轨，即银行存款、政府债券的投资比重下降，投资于金融债券、企业债券、证券投资基金及股票等风险资产上的比重呈上升走势。由此，保险基金投资已经成为了目前保险精算探讨领域中的一个重要内容。目前，利用随机制约论述探讨组合投资和衍生产品定价不足有了很大进展，并逐渐运用于保险基金投资的探讨中。本论文在前人探讨浅析的基础上，考虑了更一般的风险模型：在不完全市场中，假设赔付历程服以带漂移的布朗运动，保险公司可以投资于一种无风险资产和多种风险资产，且赔付历程与多种风险资产的历程是相关的。这样的假设使得探讨内容更加符合实际。本论文首先在保险公司购买比例再保险的情形下，考虑了以最大化终期财富的期望效用为目标的最优投资不足，建立了相应的Hamilton-Jacobi-Bellman (HJB)方程，并针对指数效用函数，得到了最优投资与再保险对策的显式解。然后，在再保险比例为零的特殊情况下，探讨了最大化指数效用函数的最优投资对策和最小化破产概率的最优投资对策的等价性。最后，重点浅析讨论了赔付历程与风险资产的历程的相关性对最优投资对策的影响。结论表明保险公司应选择与赔付历程负相关的风险资产进行投资。这个结论对保险公司选择最佳的资产进行投资有重要的论述和实际指导作用。关键词：HJB方程论文指数效用函数论文破产概率论文再保险论文相联系数论文不完全市场论文
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ABSTRACT4-7
第一章 绪论7-12

1.1 选题背景与探讨作用7-8

1.2 文献综述8-10

1.3 本论文的探讨思路10

1.4 主要内容和结构安排10-12

第二章 预备知识12-19

2.1 随机制约论述基本概念12-14

2.2 HJB方程的导出14-16

2.3 HJB方程的解法16-17

2.4 验证HJB方程的解17-19

第三章 多种风险资产的保险投资和再保险探讨19-27

3.1 模型的建立19-21

3.2 最大化指数效用的期望21-26

3.3 小结26-27

第四章 不完全市场中多种风险资产的保险投资探讨27-37

4.1 模型的建立27-28

4.2 最大化终期财富的指数效用28-30

4.3 最小化破产概率30-32

4.4 两种目标下最优对策的等价性32-33

4.5 相联系数对最优对策的影响33-35

4.5.1 对最大化期望效用的最优对策的影响33-35

4.5.2 对最小化破产概率的最优对策的影响35

4.6 其他因素对最优对策的影响35-36

4.7 小结36-37

第五章 结束语37-38
参考文献38-41
发表论文及参加科研情况说明41-42
致谢42