简谈生物制药PE对我国生物制药产业投资对策站

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论文导读：明双鹭药业具有更稳定的收益和更小的风险的特点。在高盛成功投资海普瑞的案例中，浅析了产业内投资组合的可行性以及对于分散投资风险的作用，通过将具有上下游联系的企业进行组合以期规避上下游企业成本的变动，并运用马克维茨投资组合论述进行检验，我们发现这种跨国产业链内的投资组合可以显著降低投资风险，可为私募股权投资基
摘要：生物制药产业作为战略新兴产业已经被纳入我国“十二五”规划中。由于生物制药类企业具有高技术、高风险、高收益的特点,其一直是私募股权和风险投资重要的投资标的。本论文以投资者和私募股权投资基金的角度出发，对生物制药产业进行浅析，论述了我国生物制药产业的进展潜力以及投资我国生物制药产业潜在的风险。并运用Fama—French三因素模型，对我国生物制药板块的体现进行实证检验，定量阐述投资生物制药产业所能取得的超额收益。并针对三因素模型中的各项因素进行了浅析，为私募股权投资基金未来对目标企业的选择提供参考。本论文综合运用了定量、定性的方式对双鹭药业和重庆啤酒的案例进行浅析，指出了产品多元化和研发持续性投入的重要量，通过夏普比率和詹森指数回归浅析，得出了双鹭药业的夏普比率在考察期内增加稳定、收益的标准差较于重庆啤酒业更小的结果，说明双鹭药业具有更稳定的收益和更小的风险的特点。在高盛成功投资海普瑞的案例中，浅析了产业内投资组合的可行性以及对于分散投资风险的作用，通过将具有上下游联系的企业进行组合以期规避上下游企业成本的变动，并运用马克维茨投资组合论述进行检验，我们发现这种跨国产业链内的投资组合可以显著降低投资风险，可为私募股权投资基金提供了投资对策上的参考。最后，针对文中所浅析的内容进行了总结和归纳，进一步提出了以企业规模、研发能力以及产业内投资组合为参考因素的投资对策运用，为私募股权投资生物制药的项目筛选提供倡议。关键词：私募股权论文生物制药论文案例浅析论文三因素模型论文产业内投资组合论文
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Abstract6-11
第1章绪论11-18

1.1 选题背景和写作目的及作用11-12

1.1 选题背景11-12

1.2 写作目的与作用12

1.2 国内外探讨近况12-15

1.2.1 国内探讨近况12-13

1.2.2 国外探讨近况13-15

1.3 论文的主要探讨策略15-16

1.4 论文的写作思路与主要内容16-17

1.5 本论新之处17-18

第2章 PE 投资生物制药产业的基本浅析18-32

2.1 私募股权基金的运作流程18

2.2 生物制药产业进展背景18-21

2.1 全球各主要国家生物制药产业政策18-20

2.2 我国生物制药产业政策20-21

2.3 国内生物制药产业的基本浅析21-28

2.3.1 研发流程描述21-22

2.3.2 研发历程中的困难22

2.3.3 生物制药细分行业22-23

2.3.4 生物制药投资快速增加23

2.3.5 生物制药产业三费及毛利率平稳23-24

2.3.6 收入与利润保持较高增速24-27

2.3.7 生物制药产业的研发投入比例较低27

2.3.8 生物制药产业集群逐渐形成27-28

2.4 PE 投资我国生物制药产业的风险28-31

2.4.1 生物制药产业风险28-29

2.4.2 生物制药技术风险29

2.4.3 生物制药研发样本风险29

2.4.4 生物制药市场风险29-30

2.4.5 生物制药产业知识产权风险30

2.4.6 生物制药企业管理风险30

2.4.7 生物制药产品布局风险30-31

2.5 本章小结31-32

第3章 PE 基于三因素模型对生物制药产业目标选择的投资对策浅析32-38

3.1 基于三因素模型对生物制药产业的投资价值浅析32

3.2 三因素模型的建立及假设32-34

2.1 三因素模型的设定32-33

2.2 三因素模型的论述假设33

2.3 三因素模型的统计假设33-34

3.3 上市样本选择和数据处理策略34-35

3.1 样本选择34

3.2 数据来源和处理策略34

3.3 变量构造34-35

3.4 实证结果35-36

3.4.1 Fama—French 因子的描述性统计35

3.4.2 Fama—French 三因子模型最小二乘回归结果浅析35-36

3.5 实证数据浅析36-37

3.6 本章小结37-38

第4章 PE 基于可持续性投入的产品多元化研发投资对策浅析38-46

4.1 以重庆啤酒为例产品单一研发投入比例低生物制药公司浅析38-39

4.1.1 重庆啤酒论文导读：高盛产业投资48-495.3马克维茨投资组合论述对生物制药产业投资组合的解释49-525.3.1马克维茨投资组合论述模型及假设49-505.3.2马克维茨投资组合论述对海普瑞、赛诺菲产业链投资组合的检验50-525.3.3产业链内投资组合的检验浅析525.4本章小结52-54第6章我国生物制药产业的投资对策总结54-56

6.1加强对生物制药细分行业

研发乙肝疫苗的背景38
4.

1.2 重庆啤酒在研药物的介绍38-39

1.3 重庆啤酒在研药物的优势39

1.4 重庆啤酒在研药物的产品定位及盈利前景39

1.5 重庆啤酒研发的失败39

4.2 以双鹭药业为例产品丰富研发投入比例高生物制药公司浅析39-41
4.

2.1 双鹭药业的产品多元化经营39-40

2.2 双鹭药业多种方式的产业布局40-41

2.3 不同研发方式的比较41

4.3 双鹭药业和重庆啤酒的比较浅析41-44
4.

3.1 双鹭药业和重庆啤酒的收益检验42-43

3.2 双鹭药业和重庆啤酒对沪深 300 指数的回归浅析43-44

4.4 PE 投资生物制药产业产品多元化方式44-45

4.1 PE 对企业核心竞争力的培育44-45

4.2 PE 对公司产品多元化经营的进展方向确定45

4.5 本章小结45-46

第5章基于产业链内投资组合的投资对策浅析46-54

5.1 产业链内投资组合的基本思想46

5.2 产业链投资组合及筛选标准46-49

2.1 肝素产业链介绍47-48

2.2 以海普瑞为例的高盛产业投资48-49

5.3 马克维茨投资组合论述对生物制药产业投资组合的解释49-52
5.

3.1 马克维茨投资组合论述模型及假设49-50

3.2 马克维茨投资组合论述对海普瑞、赛诺菲产业链投资组合的检验50-52