简论投资农业上市公司投资效率及影响因素实证理工
最后更新时间：2024-04-07
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论文导读：投资行为，如盲目投资、资金严重闲置、资金被控股股东占用以及转变投资方向等。它们极大地影响了企业生产经营能力以及利益相关者的切身利益。农业上市公司作为一种特殊的公司，承担着国民经济进展的重任，其基础性的作用不言而喻，农业的进展程度在某种作用上决定了我国现代化的水平。加速农业的进展显得尤为重要，而这离不开农业
摘要：任何企业的财务管理目标都是为了实现价值最大化，其途径以根本上而言很大程度上取决于企业的投资行为，投资效率如何直接联系到企业能否实现价值最大化。这也是上市公司投资效率成为学者们关注的重要理由之一。随着我国资本市场的不断进展，上市公司出现了诸多低效率的投资行为，如盲目投资、资金严重闲置、资金被控股股东占用以及转变投资方向等。它们极大地影响了企业生产经营能力以及利益相关者的切身利益。农业上市公司作为一种特殊的公司，承担着国民经济进展的重任，其基础性的作用不言而喻，农业的进展程度在某种作用上决定了我国现代化的水平。加速农业的进展显得尤为重要，而这离不开农业产业化组织的构建和改善，离不开具有现代企业制度特点的上市公司。农业上市公司连接了农业生产和资本市场，有助于推动农业产业化、提升农业科技水平、推动我国农业生产力的进展。鉴于此，我国积极营造有利于农业上市公司进展的政策。在此背景下，农业上市公司的投资行为引起学者们的关注。为此，本论文对我国农业上市公司的概况进行初步浅析，然后对效率投资模型进行深入浅析，并探讨了对其有重要影响的两个因素——负债和公司治理的角度进行深入浅析。探讨得出如下结论：（1）农业上市公司的基本的情况进行一些浅析，在此基础上对农业上市公司的投资效率进行实证浅析，选取了2008—2010年期间的农业上市公司为探讨样本，浅析我国农业上市公司的投资效率，探讨发现，上市公司普遍有着着投资不足和过度投资，并进一步浅析了产生的理由。（2）以委托论述、信息不对称论述等论述出发浅析负债对企业投资效率的影响，负债的有着一方面容易引起股东与债权人的冲突，而引起投资不足和资产替代行为的发生；另一方面又会对由股东—经理人冲突、大股东一中小股东冲突等之间的冲突所引起的非效率投资行为有一定的相机治理作用。此外，不同期限以及不同类型的负债对企业投资行为的影响也不尽相同。实证检验了债务融资对投资效率的影响，探讨发现，负债融资有助于提升投资效率，证明了负债具有较强的治理作用，进一步的探讨发现，流动负债比长期负债所发挥的作用更为有效，银行借款比商业信用的作用更为显著。（3）采取实证策略探讨了农业上市公司的公司治理与投资效率之间的联系，结果表明，股权结构、董事会和外部治理环境都对投资效率产生一定的影响。第一大股东持股比例对非效率投资行为影响显著，随着第一大股东持股比例的增加，能够提升上市公司的投资效率，发现当持股比例增加到一定程度时，投资效率会受到抑制；股权制衡度对提升投资效率起到一定积极作用。董事会在提升投资效率方面也有一定的积极作用，两权分置、独立董事都能帮助上市公司提升投资效率，而董事会的规模对投资效率并没有起到倒U型的联系；以公司治理的外部环境看，市场化指数的提升，政府干预程度的减少，法治水平的改善，都能对上市公司企业效率的提升有显著的推动作用。股权集中度有助于提升上市公司的投资效率，还没有达到效率损失的拐点，股权制衡机制也能有效约束大股东的行为；就董事会治理而言，提升董事会战略决策能力和强化独立董事的独立性更有助于提升企业的投资效率；两职分离可以使董事长和总经理合理分工、明确职责。减少和避开政府的不良干预有助于提升农业上市公司的投资效率，公司治理的外部环境改善，对企业的投资效率都有显著的推动作用。由此，急需建立健全一个相对公平透明和自由竞争的外部环境，这样才能营造一个良好的氛围，更加有利于提升企业的投资效率，实现企业可持续进展。就其论述作用而言，农业上市公司要想实现现代化，必须提升投资效率，只有这样才能做大做强。如何提升投资效率呢？首先农业上市公司应当优化融资结构，因为这为投资提供了资金来源，积极发挥这种资金来源的合理性以及治理作用。其次，优化农业上市公司的治理结构，深入探讨公司治理对投资效率的影响，而不仅仅以股权结构层次，需要以多方面加强公司治理，以而才能有效地提升投资效率，并为构建有效的公司治理结构提供了科学的论述依据。针对当前我国资本市场和公司治理结构的实际情况，如何正确地引导企业进行科学合理的投资，最大限度地运用投资的资金，以及规范内部人的投资行为等，这些都是至今在论述和实践两方面都没有做出明确的答案。所以，本论文的探讨的论述作用：（1）针对我国资本市场不改善的实际情况，浅析了农业上市公司投资效率的特点；(2)探讨了负债融资对农业上市公司的投资效率的影响；（3）系统浅析了公司治理结构对农业上市公司投资效率的影响，以多方面探讨了投资效率的影响机制，以而积极推进融资结构、公司治理结构与企业投资的探讨。本论文的现实作用在于：（1）针对当前资本市场的实际情况，对提升农业上市公司的投资效率，有在一定程度上推动的作用。同时也为农业产业化进展以及相关的政策制定提供了经验证据；（2）优化农业上市公司投资决策的公司治理机制和融资结构，以而能够为提升农业上市公司的价值提供了参考依据。本论文可能具有如下的革新：（1）对Richardson（2006）经典的投资效率模型进行了一定修订，检验了我国农业上市公司的投资效率，以而解决了一旦样本数量较少时，如何利用该模型的不足。（2）本论文对农业上市公司投资效率的影响因素主要以负债和公司治理两个角度综合考虑，以而较为全面地考察对农业上市公司非效率投资的影响，为实践如何改善非效率投资提供了一定论述支持和经验证据。当然：本论文在探讨农业上市非效率投资时，未来还需要进一步探讨的地方：（1）未对过度投资和投资不足分别检验，由于本论文的样本较少，导致分别探讨后不满足计量经济学回归浅析策略，为此，可以采取多年的数据来弥补这一缺陷。（2）本论文仅仅考虑了负债和公司治理两方面的影响因素，如涉及到产权性质、经理人等外部市场的相关情况等未考虑。关键词：农业上市公司论文公司治理论文内部治理论文效率投资论文过度投资论文
本论文由www.7ctime.com,需要论文可以联系人员哦。论文导读：96-1146.1探讨结论96-976.2相关倡议97-1126.3本论文探讨的不足112-114参考文献114-120致谢120-121上一页12
摘要5-8
ABSTRACT8-14
1 引言14-29
致谢120-121
摘要：任何企业的财务管理目标都是为了实现价值最大化，其途径以根本上而言很大程度上取决于企业的投资行为，投资效率如何直接联系到企业能否实现价值最大化。这也是上市公司投资效率成为学者们关注的重要理由之一。随着我国资本市场的不断进展，上市公司出现了诸多低效率的投资行为，如盲目投资、资金严重闲置、资金被控股股东占用以及转变投资方向等。它们极大地影响了企业生产经营能力以及利益相关者的切身利益。农业上市公司作为一种特殊的公司，承担着国民经济进展的重任，其基础性的作用不言而喻，农业的进展程度在某种作用上决定了我国现代化的水平。加速农业的进展显得尤为重要，而这离不开农业产业化组织的构建和改善，离不开具有现代企业制度特点的上市公司。农业上市公司连接了农业生产和资本市场，有助于推动农业产业化、提升农业科技水平、推动我国农业生产力的进展。鉴于此，我国积极营造有利于农业上市公司进展的政策。在此背景下，农业上市公司的投资行为引起学者们的关注。为此，本论文对我国农业上市公司的概况进行初步浅析，然后对效率投资模型进行深入浅析，并探讨了对其有重要影响的两个因素——负债和公司治理的角度进行深入浅析。探讨得出如下结论：（1）农业上市公司的基本的情况进行一些浅析，在此基础上对农业上市公司的投资效率进行实证浅析，选取了2008—2010年期间的农业上市公司为探讨样本，浅析我国农业上市公司的投资效率，探讨发现，上市公司普遍有着着投资不足和过度投资，并进一步浅析了产生的理由。（2）以委托论述、信息不对称论述等论述出发浅析负债对企业投资效率的影响，负债的有着一方面容易引起股东与债权人的冲突，而引起投资不足和资产替代行为的发生；另一方面又会对由股东—经理人冲突、大股东一中小股东冲突等之间的冲突所引起的非效率投资行为有一定的相机治理作用。此外，不同期限以及不同类型的负债对企业投资行为的影响也不尽相同。实证检验了债务融资对投资效率的影响，探讨发现，负债融资有助于提升投资效率，证明了负债具有较强的治理作用，进一步的探讨发现，流动负债比长期负债所发挥的作用更为有效，银行借款比商业信用的作用更为显著。（3）采取实证策略探讨了农业上市公司的公司治理与投资效率之间的联系，结果表明，股权结构、董事会和外部治理环境都对投资效率产生一定的影响。第一大股东持股比例对非效率投资行为影响显著，随着第一大股东持股比例的增加，能够提升上市公司的投资效率，发现当持股比例增加到一定程度时，投资效率会受到抑制；股权制衡度对提升投资效率起到一定积极作用。董事会在提升投资效率方面也有一定的积极作用，两权分置、独立董事都能帮助上市公司提升投资效率，而董事会的规模对投资效率并没有起到倒U型的联系；以公司治理的外部环境看，市场化指数的提升，政府干预程度的减少，法治水平的改善，都能对上市公司企业效率的提升有显著的推动作用。股权集中度有助于提升上市公司的投资效率，还没有达到效率损失的拐点，股权制衡机制也能有效约束大股东的行为；就董事会治理而言，提升董事会战略决策能力和强化独立董事的独立性更有助于提升企业的投资效率；两职分离可以使董事长和总经理合理分工、明确职责。减少和避开政府的不良干预有助于提升农业上市公司的投资效率，公司治理的外部环境改善，对企业的投资效率都有显著的推动作用。由此，急需建立健全一个相对公平透明和自由竞争的外部环境，这样才能营造一个良好的氛围，更加有利于提升企业的投资效率，实现企业可持续进展。就其论述作用而言，农业上市公司要想实现现代化，必须提升投资效率，只有这样才能做大做强。如何提升投资效率呢？首先农业上市公司应当优化融资结构，因为这为投资提供了资金来源，积极发挥这种资金来源的合理性以及治理作用。其次，优化农业上市公司的治理结构，深入探讨公司治理对投资效率的影响，而不仅仅以股权结构层次，需要以多方面加强公司治理，以而才能有效地提升投资效率，并为构建有效的公司治理结构提供了科学的论述依据。针对当前我国资本市场和公司治理结构的实际情况，如何正确地引导企业进行科学合理的投资，最大限度地运用投资的资金，以及规范内部人的投资行为等，这些都是至今在论述和实践两方面都没有做出明确的答案。所以，本论文的探讨的论述作用：（1）针对我国资本市场不改善的实际情况，浅析了农业上市公司投资效率的特点；(2)探讨了负债融资对农业上市公司的投资效率的影响；（3）系统浅析了公司治理结构对农业上市公司投资效率的影响，以多方面探讨了投资效率的影响机制，以而积极推进融资结构、公司治理结构与企业投资的探讨。本论文的现实作用在于：（1）针对当前资本市场的实际情况，对提升农业上市公司的投资效率，有在一定程度上推动的作用。同时也为农业产业化进展以及相关的政策制定提供了经验证据；（2）优化农业上市公司投资决策的公司治理机制和融资结构，以而能够为提升农业上市公司的价值提供了参考依据。本论文可能具有如下的革新：（1）对Richardson（2006）经典的投资效率模型进行了一定修订，检验了我国农业上市公司的投资效率，以而解决了一旦样本数量较少时，如何利用该模型的不足。（2）本论文对农业上市公司投资效率的影响因素主要以负债和公司治理两个角度综合考虑，以而较为全面地考察对农业上市公司非效率投资的影响，为实践如何改善非效率投资提供了一定论述支持和经验证据。当然：本论文在探讨农业上市非效率投资时，未来还需要进一步探讨的地方：（1）未对过度投资和投资不足分别检验，由于本论文的样本较少，导致分别探讨后不满足计量经济学回归浅析策略，为此，可以采取多年的数据来弥补这一缺陷。（2）本论文仅仅考虑了负债和公司治理两方面的影响因素，如涉及到产权性质、经理人等外部市场的相关情况等未考虑。关键词：农业上市公司论文公司治理论文内部治理论文效率投资论文过度投资论文
本论文由www.7ctime.com,需要论文可以联系人员哦。论文导读：96-1146.1探讨结论96-976.2相关倡议97-1126.3本论文探讨的不足112-114参考文献114-120致谢120-121上一页12
摘要5-8
ABSTRACT8-14
1 引言14-29
1.1 探讨背景14-17
1.2 探讨目的17
1.3 相关概念17-24
1.4 论述和现实作用24-25
1.5 主要探讨策略25-26
1.6 本论文可能的革新26
1.7 文章的主要内容和结构26-29
2 论述基础和文献综述29-472.1 论述基础29-38
2.2 文献综述38-47
3 我国农业上市公司的投资效率浅析47-663.1 农业上市公司概况47-54
3.2 效率模型介绍及述评54-57
3.3 样本选择与数据来源57
3.4 实证检验与浅析57-58
3.5 效率行为的浅析58
3.6 效率行为的案例浅析58-66
4 农业上市公司投资效率的影响因素——债务融资66-774.1 不足的提出66
4.2 上市公司的负债融资环境66-68
4.3 探讨假说68-70
4.4 探讨设计70-71
4.5 实证浅析71-74
4.6 稳健性检验74-75
4.7 本章小结75-77
5 农业上市公司投资效率的影响因素——公司治理77-965.1 不足的提出77-78
5.2 内部治理与过度投资行为78-84
5.3 制度环境与过度投资行为84-86
5.4 探讨设计86-87
5.5 实证检验87-93
5.6 稳健性检验93-94
5.7 本章小结94-96
6 探讨结论与启迪96-1146.1 探讨结论96-97
6.2 相关倡议97-112
6.3 本论文探讨的不足112-114
参考文献114-120致谢120-121