简谈期权私募股权基金中有限合伙人风险规避工作

论文导读：值54-565私募股权基金的投资组合与风险规避56-735.1私募股权基金的风险特性与业绩评价56-635.1.1私募股权基金相对于其他证券的风险特性56-575.1.2私募股权投资的业绩评价及收益特性57-595.1.3现代投资组合论述对私募股权投资基金的运用探析59-635.2私募股权投资的组合管理63-735.

2.1现代投资组合论述63-665.2私募

摘要：私募股权投资自身的高风险、不公开、不透明、长期持有等特性，投资人作为有限合伙人，出资额占私募股权投资基金的绝大全部，但不参与基金的管理运作。有限合伙人将大量资本委托给普通合伙人，以而使得有限合伙人在投资私募股权基金中面对着许多风险。有限合伙人如何对这些风险进行规避，显得至关重要。风险是有限合伙人所面对的最主要的风险。委托的内生性以及不可避开性，使得LP只能以减轻和制约的角度来对其进行规避，涉及到LP与GP之间的博弈，以及建立在博弈均衡上的契约设计。在规避逆向选择风险中，将构建基金管理人综合能力的模糊评价策略，考虑因素包括投资对策，历史业绩，管理团队等作为选择基金管理人的决策原则。而在道德风险模型中将建立GP与LP的监督博弈模型，在委托论述中探讨利用显性激励与隐性激励对GP进行激励，以提升GP的努力水平，规避LP的道德风险。在LP对与新设基金的风险规避中，实物期权作为一种投资理念可以在投资中作为柔性管理手段，有效的利用到LP进行投资管理及契约签订等实际运用中。把有限合伙人参与后续基金特别是对于优秀基金融资的隐性权利看作一种期权，运用二叉树期权模型浅析有限合伙制协议条款的实物期权以及扩张性期权的后续投资的价值。在LP的组合投资中，在组合投资的论述框架下探讨了LP组合投资规避非系统性风险。通过PE基金的证券特性，业绩评价及其他资产相关性进行探讨。而在私募股权基金投资中涉及投资行业、地域、及企业进展阶段等都会对应相应的系统性风险，利用组合投资论述在投资多个私募股权基金时探讨构建私募股权基金投资组合管理。文章最后总结了有限合伙人投资于私募股权投资基金的风险规避探讨，提出了以后可能的探讨方向。关键词：私募股权基金论文有限合伙人论文委托论文实物期权论文投资组合论文
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Abstract5-8
图表索引8-10
1 导论10-18

1.1 探讨背景与作用10-11

1.1 探讨背景10

1.2 论文选题的论述、实践作用10-11

1.2 国内外相关文献综述11-14

1.2.1 国外关于私募股权基金的探讨11-12

1.2.2 国内关于私募股权基金的探讨12-13

1.2.3 简评13-14

1.3 文章的结构安排、探讨策略及革新之处14-18

1.3.1 文章结构安排14-16

1.3.2 文章的探讨策略和论述16-17

1.3.3 文章的革新之处17-18

2 私募股权投资与有限合伙制18-25

2.1 私募股权投资的论述及前沿探讨18-22

2.

1.1 私募股权基金的进展及未来走势18-19

2.

1.2 私募股权投资的金融价值浅析19-21

2.

1.3 私募股权基金的论述探讨概述21-22

2.2 有限合伙制基金的经济价值浅析22-25

2.1 有限合伙制基金的金融价值浅析22-23

2.2 有限合伙制基金的内在联系浅析23-25

3 有限合伙人委托风险的规避探讨25-45

3.1 私募股权基金中的委托联系25

3.2 LP 对 GP 的逆向选择风险及其规避探讨25-32

3.

2.1 信号传递与信息筛选对私募股权投资市场的运用26-27

3.

2.2 对基金管理人的模糊综合评价模型及运用案例27-32

3.

2.3 规避逆向选择风险的机制措施32

3.3 LP 对 GP 的道德风险及其规避探讨32-41

3.1 最优契约激励设计与道德风险规避33-37

3.2 声誉博弈模型与道德风险规避37-39

3.3 规避道德风险的机制措施39-41

3.4 中国私募股权投资市场 LP 与 GP 联系近况41-45

4 有限合伙人投资于新设基金的风险规避探讨45-56

4.1 私募股权投资基金中的实物期权特性45-50

4.

1.1 实物期权概述45-47

4.

1.2 二叉树实物期权定价模型47-50

4.2 实物期权在投资于新设基金中的运用50-56
4.

2.1 有限合伙制协议条款中的实物期权50-54

4.

2.2 新设基金后续融资中的实物期权价值54-56

5 私募股权基金的投资组合与风险规避56-73

5.1 私募股权基金的风险特性与业绩评价56-63

5.

1.1 私募股权基金相对于其他证券的风险特性56-57

5.

1.2 私募股权投资的业绩评价及收益特性57-59

5.

1.3 现代投资组合论述对私募股权投资基金的运用探析59-63

5.2 私募股权投资的组合管理63-73
5.

2.1 现代投资组合论述63-66

5.

2.2 私募股权投资基金的投资组合构造与管理66-71

5.

2.3 私募股权基金的组合投资管理案例71-73

5.3 小结73
6 全文总结和探讨展望73-论文导读：776.1全文总结73-756.2探讨的不足和展望75-776.2.1探讨的不足之处756.2.2探讨展望75-77参考文献77-80附录80-81致谢81上一页12
77

6.1 全文总结73-75

6.2 探讨的不足和展望75-77

6.

2.1 探讨的不足之处75

6.

2.2 探讨展望75-77

参考文献77-80
附录80-81
致谢81