简论欧洲欧洲主权债务危机

论文导读：续存在下去，欧洲各国必须加大核心金融承诺力度，以实现各成员国的金融稳定并削弱其金融自主性。哈佛大学经济及公共政策学教授，曾任国际货币基金组织首席经济学家的肯尼思·罗格夫认为债务重组是当务之急。中国学者提出了一些中国应对欧债危机的措施：第

一、国内经济政策调整；货币政策和财政政策的协调统一是防范和化解金融风

【摘要】本文概述了欧洲主权债务危机的由来，讨论了文献中对危机发生的原因、产生的影响和应对危机的对策等，并根据研究的有关结果，认为可以在博弈论的统一框架下，充分研究在博弈诸要素的不同变化情况下均衡的存在性和均衡的性质而达到对危机的诠释。
【关键词】主权债务危机；博弈论；均衡

一、危机及其演变过程

欧洲主权债务危机爆发的导火索是希腊。希腊为了缩减自身外币债务，与高盛签订了货币互换协议以达到足够的财赤率加入欧元区，但希腊必须长期支付给对方高于市价的回报。随着时间的推移，希腊的赤字率走入低迷状态，2009年10月，希腊首相乔治·帕潘德里欧揭露了希腊长期以来掩盖的政府债务黑洞，承认2009年财政赤字占GDP的比重达到12.7%，政府公共债务占GDP的比重达到113%，两项指标远远超过《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。2009年12月，国际三大评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继下调希腊主权信用评级，并将其评级展望定位为负面，希腊乃至整个欧洲的债务危机由此拉开序幕。2010年4月底，希腊的债务危机迅速向欧洲其他国家蔓延。爱尔兰、葡萄牙、意大利以及欧元区内经济实力较强的西班牙都相继陷入主权信用危机，再加上希腊，形成了欧债危机的“欧猪五国”（PIIGS）。此后，法国和德国两个欧元区的核心国家也受到了危机的影响。2012年初，标准普尔宣布将法国等9国主权信用评级下调，法国主权信用被踢出AA。至此，由希腊开始的主权债务危机已演变成一场席卷整个欧洲的主权债务危机。欧债危机对整个欧洲和世界经济的发展产生了严重的影响，本文考察了国内外对危机的原因、影响与对策等方面的观点，并从博弈论的角度提出自己的看法。

二、 国内外对危机的原因、影响与对策的有关观点

欧债危机发生后，社会各界高度关注，若干学者力图解释其爆发的原因。从现象上看大致有如下几条：（1）金融危机中政府杠杆作用使债务负担加重；（2）评级机构推动危机蔓延；（3）
产业结构不平衡；（4）人口结构不平衡，逐步进入老龄化；（5）社会福利制度原因。欧元区内有一个明显的事实：西欧制造，南欧消费；西欧储蓄，南欧借贷；西欧出口，南欧进口；西欧经常账户盈余，南欧赤字；西欧人追求财富，南欧人追求享受。南欧消费格局得以维持必须有较高保障和福利为支撑；（6）法德等国在
救援上态度不一。从更深入的层次上讲，又有如下一些说法：一是经济失衡论。即认为所谓债务危机是个别国家财政纪律欠佳造成的，这只是表象，而单一货币下不同国家竞争力差异拉大才是真正原因，这也是标普的降级理由。二是制度缺陷论。首先，货币制度与财政制度不能统一，协调成本过高。危机发展程序为：美国金融危机—货币政策行动滞后—通过扩展性财政政策刺激经济—主权债务激增—财政收不抵支—危机爆发。其次，欧盟各国劳动力不能自由流动，各国不同的公司税税率导致资本流入，从而引起经济的泡沫化。最后，欧元区没有退出机制，发生问题后协商成本很高。三是政治因素论。欧元区缺乏统一的政治联盟，代议制选举制等政治因素与欧债危机爆发密切相关，欧债危机在一定程度上是一次政治危机，是欧洲一体化过快的结果。四是基本矛盾论。欧债危机是全球金融危机的延续和深化，是资本主义制度固有的基本矛盾的集中体现。还有人认为，经济学家对均衡的执着和对增长的过度追求，导致了债务危机的爆发。欧债危机的全面爆发，对整个欧洲和世界经济的发展产生了严重的影响。首先直接重创了欧元在国际货币体系中的地位；其次打乱了欧盟通过经济扩张刺激经济复苏的计划；最后对世界经济的影响也不容忽视。国际信贷市场上欧元区违约预期攀升，资本市场上股市严重下挫，农产品、能源等大宗商品出现不同程度下跌，国际油价起伏不定，金融市场的波动性也不断增加，世界各国的经济复苏计划受到一定影响。一些学者甚至担心全球经济将再次衰退。欧债危机对中国的影响从目前来看是短期的和有限的，主要体现在对出口的冲击以及可能面临更加汹涌的短期资本流入，给通货膨胀和资产造成更大的压力。
欧美债务危机恶化，很多学者企图化解危机，从不同的角度提出了一些办法：美国彼得森国际经济研究所所长弗雷德·伯格斯坦认为欧洲债务危机是一个政治问题，欧元不会崩溃。危机国必须达到一定程度的经济增长才能平稳渡过危机。危机国必须改善国内劳动力成本过高的情况；德国等西欧国家应该增加进口意大利和希腊的商品和劳务，减少购买危机国家的债券；欧洲央行要再次降低再融资利率并增加购买危机国的国债，使它们的债券收益率下降到可接受水平。哈佛大学经济学教授，美国前财政部部长劳伦斯·萨默斯认为关键是提升市场信心，从过去三年美欧国家应对金融危机的历程来看，欧盟应该：首先对于接受援助的国家而言，所需承担的利息应该被削减至欧洲正常借贷利率水源于：毕业论文www.7ctime.com
平；其次借贷利率已超过最低借款利率200个基点的国家不再参加对其他国的金融援助；再次欧洲央行必须承诺不让任何一家大型金融机构破产；最后允许正在采取适宜经济政策的国家在发行新债时以合理购买欧盟担保。面对经济大面积停滞，需要同时实施扩张性的财政政策和货币政策才能解决当前欧洲债务问题。欧元区各主权国家拥有独立的财政预算体系和银行监管机制，将给单一货币带来压力。要想让欧元继续存在下去，欧洲各国必须加大核心金融承诺力度，以实现各成员国的金融稳定并削弱其金融自主性。哈佛大学经济及公共政策学教授，曾任国际货币基金组织首席经济学家的肯尼思·罗格夫认为债务重组是当务之急。
中国学者提出了一些中国应对欧债危机的措施：第一，国内经济政策调整；货币政策和财政政策的协调统一是防范和化解金融风险的主要着力点，财政和地方财政的收支结构和收支平衡尤其重点，国家银行对国内市场的资金供给进行微调，借以对冲人民币升值压力。可见欧债危机对我国调控举措的执行起到了延缓作用。负债比率问题给地方政府敲响了警钟，债务危机也有助于和地方政府对内外债务问题有一个清醒的认识，进而为规范政府融资平台、加强金融监管增加了动力。扩大内需，论文导读：
转变经济增长模式，提高国家的产业国际竞争力，增强经济的内生增长能力，不能完全走政府主导的投资拉动型经济发展模式。扩大政府和地方政府的融资渠道，实现政府的收入和支出相匹配，不能高估外债与地方政府负债的承受能力。第二，其它政策调整；在中国社会老龄化趋势日益加快的背景下，制定一套适合国情的福利政策，逐步建立和完善社会保障体系。第三，产业升级势在必行，我国当前在产业结构升级和缩小区域经济差异方面的一系列政策措施应该放在经济全球化的大视野中重新审视和思考，我国企业的海外投资活动要具备更大的弹性和灵活性，既要注意规避风险，又要把握好各种战略机遇，更好地为我国的国家利益服务。摘自：毕业论文格式设置www.7ctime.com